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中美匯率爭議已演成長期戰爭 工商時報

中美匯率爭議已演成長期戰爭  工商時報
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. w& i. Y$ o1 E+ Q/ q8 v5 O* p7 z  _; C5.39.217.76國際貨幣基金(IMF)7月下旬利用對中國經濟的年度評估報告,向中國提出了一些涵蓋內容廣泛的改革建議,其中包括人民幣升值、上調利率、減少大型國有企業的優勢,以及加強金融領域的開放等。但中國駐IMF代表何建雄隨即強烈反對IMF所提各項論點,其中包括IMF對貨幣的評估,並強調中國外匯儲備增加至3.2兆美元的原因,乃是美國和歐洲的央行將利率壓得太低,導致資本大量湧入新興市場。
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儘管雙方各說各話,但中國人民幣在評估報告發表的一周後,因為同時發生美國債信違約的問題,造成資金擴大流入新興市場,人民幣因此屢創匯改以來新高;這次事件,又推動人民幣新一波的升值。市場普遍相信,人民幣只要升值,大致就很難再大幅回貶。而且自去年6月19日中國人行宣布第二次匯改以來,截至本周,人民幣中間價累計升幅已近6%。由於人民幣近日迭創新高,也讓市場猜測中國官方可能進一步放寬人民幣升值幅度,因而又加深人民幣升值的壓力。tvb now,tvbnow,bttvb& N5 ~7 e+ L& I1 C) H. R) `4 g

" {- o" g7 j# x% Dtvb now,tvbnow,bttvb不過,拉長時間來看,中國人民銀行於2005年7月21日宣布廢除原來單一釘住美元的匯率制度,改為實行以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節的浮動匯率制度;中國實行匯改迄今屆滿6周年,人民幣兌美元累計升值為24%左右,其實呈現的是緩慢的升值態勢。
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9 b/ d$ ]% F: z; z+ EIMF的報告,除了批評中國政府阻止人民幣升值是中國改革的關鍵障礙,同時也針對利率指出,中國若維持低利率會有副作用,因為銀行存款利率被定在遠低於通貨膨脹率的水平,中國人民就不願把錢存在銀行,而是投資房地產,從而加劇了樓市泡沫。
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, n9 t; |6 f1 |0 y5.39.217.76IMF的報告明顯有意地在支持中國國內呼籲改革的人士,不過由於IMF和美國的密切關係,因此常被認為是代替美國發言。美國長期以來一直都在對中國施壓,前所述及的2005年匯改和2010年的第二次匯改,都是在美國的強大壓力下促成的。但最近美國不敢直接向中國施壓,實在是因為美國從去年以來所執行的第二輪貨幣量化寬鬆政策(QE2),將6,000億美元挹注到市場,已引起各國的憤怒。為何大家對QE1非常支持,對QE2卻非常感冒,那是因為第一輪的量化寬鬆政策,的確是為了解決金融海嘯後的市場緊縮而採取的必要緊急措施。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 {, {' Q& W7 y/ ~9 s+ s/ ^
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然而到了QE2,在其他國家看來,則是美國為了解決本身的經濟疲弱和失業問題,把美元灌注到全球,迫使主要新興國家貨幣的升值。巴西財長在美國宣布要執行QE2前,就已大聲疾呼貨幣戰爭開火了,此後並用各種可能的方式阻止巴西幣升值。在此同時,美國其實更希望藉此促使人民幣加快升值腳步,然而中國還是一貫地按自己的方式調整人民幣匯率,並不理會美國。
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而且就在QE2於今年6月底結束時,美國許多經濟學家強烈批評QE2計畫在美國內外產生反效果,聯準會對金融體系大灑銀彈並讓美元走貶,反助漲國際商品價格,導致全球通膨問題蔓延。而現今的美國經濟成長又放緩、就業市場惡化及金融市場震盪起伏等現況,足以證明QE2並非拯救經濟的萬靈丹。. g$ g, w+ C% V: f- n; C

7 a1 f1 t7 y" c7 W  W+ m, {2 H由於QE2措施已引起其他國家不滿,美國也不好自己直接再要求中國的貨幣升值、利率調升,乃藉由國際貨幣基金代言,強調這是對中國經濟發展最好的政策。面對IMF一番好意的建議,中國政府當然明瞭如果人民幣快速升值,可以讓歐洲、美國都高興,同時解決了當前世界上存在的各種問題,但中國則將因此出口不振、經濟成長下滑、失業率提高。這些人民幣快速升值的負面效應,中國社會能夠負荷或適應嗎?過去中國的經濟發展的確受惠於全球貿易自由化之賜,但中國政府對於匯率的升貶,則認為是一個長期的議題,不可能在短期內任其出現大幅度的波動。; a; a/ i9 Y9 z% ~

/ N) f/ m7 b+ }/ x! B* FTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。摸著石頭過河,一向是中國政治人物的最高施政指導原則。好不容易獲得的經濟發展成果,不可能因美國的施壓或IMF的報告,就在政策上有所鬆動。就算人民幣要升值,也要依據中國政府的意志,一步一步慢慢來,而一步可能就是一兩年。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 u9 U. J9 h0 t
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美國聯準會(Fed)主席柏南克七月中旬赴眾院作證時曾暗示,若美國有通貨緊縮風險,可能推出第3輪量化寬鬆政策(QE3)。雖然後來柏南克又澄清,現階段尚無此計畫,不過以QE2所造成的影響觀察,中國勢必對美國的QE3有意見,而這又會形成中美之間的貨幣爭議。QE3是否施行,必然將與人民幣變動相互影響。看來中國和美國的匯率爭議,已經演成雙方的長期戰爭。
英國《經濟學人》稱人民幣匯率沒有被低估tvb now,tvbnow,bttvb- x$ D' e) @! ]8 {

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+ M6 |1 N( \( w- Qtvb now,tvbnow,bttvb7月29日
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法制晚報報道,昨日,英國著名財經雜誌《經濟學人》公布了最新的巨無霸指數,人民幣匯率再度成為焦點。根據最新的巨無霸指數,人民幣與美元的匯率被認為“接近合理”。
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8 p! L* b. f+ d# A* b9 q7 E& R  最新的數據顯示,一個巨無霸在中國大陸的售價為2.27美元(約合人民幣14.7元),而在美國則為4.07美元。 3 |" U7 |+ h3 A- }; ^

, E0 V, Q8 N5 _1 S% f0 ]  由此算來,1美元基本等價於3.61元人民幣,而最近(7月25日)的匯率為6.45元人民幣兌換1美元。
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5 g, V% L4 m7 k0 s  儘管相差了將近2美元,但《經濟學人》的評論指出,人民幣兌換美元的匯率已經接近合理的位置。
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$ a9 X/ M+ J2 ^6 [8 K) lTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  雜誌的文章指出,按市場匯率計算,一個在中國銷售的巨無霸價格比在美國的便宜44%,也就是說,巨無霸指數顯示人民幣相對於美元被低估了44%。 ; a0 P4 d* Z% f6 u1 a' D

- V8 x( I5 I* [& ?- S2 Q  “但是,我們一直強調,漢堡包便宜並不意味著中國的流通貨幣被嚴重低估,因為發展中國家的物價普遍比發達國家要低,是因為勞動力價格較低。”文章寫道。
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  此外,挪威仍然是世界上巨無霸賣得最貴的地方,那裡的巨無霸售價為8.31美元,其次為瑞士和瑞典。我國台灣地區和香港地區的巨無霸價格分別為2.6美元和1.94美元,與中國大陸的售價差不多。 0 v" j7 w1 U, h- N: p* n' W6 z
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% D$ K8 R0 v: U+ E5.39.217.76  巨無霸(BigMac)是全球著名的快餐連鎖店麥當勞的主要產品之一,於1968年起開始發售。 TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 L6 k7 C" m. i1 m7 u

/ p2 S8 b$ N# [; @tvb now,tvbnow,bttvb  巨無霸由上下兩層(或上中下三層)面包,夾住牛肉、奶酪、少量生菜等多種食材製作而成。 9 S/ w5 p4 V6 m( Y- k9 r6 }6 f3 G
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  名詞解釋:巨無霸指數 / i3 ?+ W& q7 L8 b5 v
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  從1986年開始發布,是一個非正式的經濟指數,每半年公布一次。
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  《經濟學人》雜誌比較麥當勞巨無霸漢堡包在世界各地的價格,作為各國幣值是否被低估或高估的指南。
' K; ~8 h( u; I; }4 jtvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" Z  w0 D- [/ S: U7 O5 u* ]
  巨無霸指數的基本原理是,假設相似的食品無論在哪裡銷售,其價格應當是相同的,價格有差別意味著幣值出現異常情況。 5.39.217.767 U* r2 j; O# S2 o
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  類似的指數還有“iPodNano 指數”和“中杯拿鐵指數”等。
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