[時事討論] 明爭釣魚台 暗戰日圓滙價 盧峯

felicity2010

% z! o* ~: w+ h0 b, i$ t
tvb now,tvbnow,bttvb' L$ |% R% `: q  _' u/ c& ^' O  o
明爭釣魚台　暗戰日圓滙價   盧峯& |% Y' O$ _# T- v
3 R, K% @. A+ H+ T; P. L
中日關係近期的明爭暗鬥可說無日無之。明的當然是日本海上保安船在釣魚台海域扣押中國漁船及漁民,還要把船長送上法庭,令中國政府多番緊急召見日本駐華大使,又威脅要把關係變淡及取消經濟合作等。
  r2 H" a+ E3 a# e2 V7 c1 h3 \0 ?* R6 G2 J( Z
但原來除了釣魚台海域的明爭以外,中日兩國在滙率問題上也有一番暗鬥。前兩星期中國公佈二萬多億外滙儲備的資產分佈,表示今年重整了投資策略,調低了美元資產的比例;從佔七成降至六成半左右,歐元、日圓、韓圜的資產則有增加,當中日圓資產特別是日本政府債券的增長速度最快,單在今年首六個月,中國就買入了值tvb now,tvbnow,bttvb/ X% x5 G9 @. Y+ \! r7 D9 n: c- F
二百億美元的日本債券,數額是過去五年的五倍。在得悉中國增加購買日圓資產後,日本財政部官員提出質疑,對中國的做法表示關注,希望跟中方正式討論購買日圓資產問題,特別是中國政府背後的目的。4 o4 C" @: p* s- R1 B  i
6 A/ i* I2 c# r
買日圓資產,買日本政府債券及其他日資企業債券是對日本投下信心一票,是向日本提供廉價資金,有甚麼值得
. y' ^4 ~: q" e* k公仔箱論壇關注與質疑呢?關鍵是滙率問題。減購美債,增購日債,意味對美元需求減少,對日圓需求上升,日圓因而對美元持續保持強勢,並直逼十五年前一美元兌八十日圓的歷史高位。日本官員質疑的是,中國在這個時候快速增購日圓,是不是刻意抬高日圓滙價,是不是刻意削弱日本貨品的競爭力,打擊日本經濟。
$ H9 [5 y- ^! B* b5.39.217.76公仔箱論壇+ @' H7 C& B( q+ _$ Z3 w  l  ?
日本雖是全球第三大(剛被中國超越)經濟體,但它的經濟仍然是出口主導,經濟增長也主要由出口帶動;再加上人口老化,內部消費疲弱,日本經濟要走出低谷更需要倚靠提升出口競爭力,促銷日本產品。假若中國調整外滙儲備組合,增購日圓的動機真的是要令日圓持續升值,保持強勢;那日本企業及出口商的處境將會越來越困難,日本出口勢將受到嚴重打擊,連帶旅遊業也會因為日圓高企而萎縮。大概就是基於這些考慮,日本財政部官員才會對事件表示關切,希望跟中方官員會晤了解真正情況。
* @: d9 X" a5 Stvb now,tvbnow,bttvb2 L' _7 n4 ]# h! c* U/ o
日本經濟死氣沉沉已接近二十年,現時日本實質經濟的規模跟九十年代初基本上一樣。若果以經濟基本面包括長期零利率政策而言,日圓滙價絕對沒有理由持續強勢,更沒有理由可以在這幾個月逼近新高,日本官員懷疑有人如中國從中作梗,刻意炒高不是沒有根據的。中方官員對有關言論的回應是,中國購買日債的數目只佔日債總額的百分之二以下,根本不足以左右日圓滙價。tvb now,tvbnow,bttvb! {  D5 K! x9 g# d
tvb now,tvbnow,bttvb/ j' {4 Y9 Q; ?8 f! U
這樣的解釋表面上好像有點道理,實際上是站不住腳的。要知道外滙交易特別是短期交易都是「羊群效應」,交易員都像「羊咩」那樣跟大隊、跟「大圍」。有迹象日圓升,大家便一窩蜂買入日圓,沽美元,以免落後於人,成為輸家。要跟市場對着幹,眾人皆醉我獨醒則只有輸得更快更多,補倉之後再補倉,最後被迫斬倉離場,甚至被炒。現在外滙市場發現有中國政府這樣大型的「基金經理」在掃日債,一眾交易員、炒家們不搭順風車炒一轉博升值才怪。就是這樣,即使中國無心插柳,日圓仍將不斷升值,保持強勢。公仔箱論壇% ]( ?9 o- i) j9 J1 @9 n8 w8 K
tvb now,tvbnow,bttvb/ {  q) Z- z" [& e0 ]
當然,買日債驅使日圓升值也可能是有計劃、有預謀的做法。畢竟中、日是競爭對手,中國貨要取代日貨的話,價格競爭是關鍵。反正中國坐擁二萬多億美元外滙儲備,拿一點點來操控一下人家的貨幣,削弱一下人家的競爭力也不足為奇!
- \) }, F( E% ?# u6 N5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb" ~! f6 O0 X5 w