' w$ h9 _4 | O; ~3 H# UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。編按：經濟復蘇看似勢將來臨，但新末日博士魯比尼本周撰文指出，成熟經濟體系的復蘇乏力，雙底衰退（W形經濟走勢）很可能發生。tvb now,tvbnow,bttvb0 Y! X$ O% a- h: l0 V7 m
; ^% e$ q7 j: J英國《金融時報》8月24日評論版文章
8 B1 b" \ Q2 v, QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- Y4 w' R& Y) |' x) g2 Ltvb now,tvbnow,bttvb作者：魯比尼（紐約大學商學院經濟學教授）
2 y! W0 P0 L/ l) t2 RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在去年第4季及今年第1季，全球經濟墜入無底深淵，如1930年代大蕭條初期的翻版，各國政府用盡各種方法刺激挽救後，終於看到有些成效。全球經濟開始復蘇，我們終於走出近70年來最嚴重衰退的谷底。
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$ A* V6 h8 i) N7 C) o2 B* N5.39.217.76但有三條問題，我們仍看不清楚：
5 Q4 T" h6 q& f. l5 ^! c公仔箱論壇●首先，全球經濟何時才會再增長？
9 P* f$ e2 z9 v% D: H●經濟增長的形態是怎樣？
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; h2 Q' o7 l' d! _% }3 R g3 [tvb now,tvbnow,bttvb●有沒有再陷入衰退的危機？: P. Z; o. t" G1 Z& x5 U
答第一條問題：全球經濟看似在下半年由谷底反彈。在英美及意大利等成熟經濟體系及東歐新興市場，預期衰退將於年底前結束。澳洲、德國、法國、日本、中國、印度、巴西及其他亞洲和拉丁美洲新興市場，經濟已開始重拾升軌。tvb now,tvbnow,bttvb( h+ n& z4 o; a1 X( a6 y" O
& U* i7 j5 v- ]" Q) ]( C! O1 p至於第二條問題，目前大家仍在爭論這是V形的急跌急升，還是U形反彈（包括我在內），經濟停滯不前幾年，然後再急速增長。tvb now,tvbnow,bttvb* O/ m: _ o2 Z: ~$ g; I. |
9 S" n% M4 Q- n# Y$ c公仔箱論壇七項理據支持緩慢U形反彈
1 } d: x. _( |' j4 V3 xtvb now,tvbnow,bttvb有些理據支持緩慢的U形反彈，包括：5.39.217.76. L/ t8 P1 R% y. A, r8 S* l5 z! W1 o
美國及其他發達經濟體系的失業率仍不斷上升，很可能在明年前升至雙位數字。這對刺激需求、改善銀行壞帳及工人生產力毫無幫助。5.39.217.76& {. K$ q0 O( R7 |
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其次，銀行破產的危機其實並未紓解，只是政府出手救銀行，由納稅人承擔壞帳。銀行沒有餘力貸款給家庭消費、給企業投資。公仔箱論壇 H" a( }* W+ n* _2 f: I
4 k s6 E6 o5 c- y5.39.217.76第三，經常帳赤字國家的國民沒有能力再消費，因為樓價和股市仍有可能下跌，又要擔心失業。
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第四，全球金融體系，雖然有政府的支持，但目前仍然千瘡百孔，大部分影子銀行（shadow banking）已人間蒸發；傳統銀行的損失多達以千萬億計，貸款變壞帳、持有證券資產的價值，又跌了一大截。
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2 ]3 z& w6 N$ p+ O! q, H ?5.39.217.76第五，經營環境困難，負債、周轉不靈、低經濟增長、通縮等等，令公司更難獲利，減少企業生產、聘請員工及投資意欲。
. k" g; _9 n4 F- g+ N. a, }0 @0 Stvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 q2 ~" k4 A2 X' `' b. b0 [3 @# O
第六，政府刺激經濟能力有限，現在的經濟刺激效果，到明年便會淡化，一定要靠市場的需求，才可以支持經濟繼續增長。
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0 V/ P* d$ _0 h( I- I* itvb now,tvbnow,bttvb第七，美國與中國、日本等國家的貿易失衡減少，但若這些國家的國內需求增長低，也會拖慢全球復蘇的步伐。
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0 X$ ]0 Z, R: j5.39.217.76另外，有兩個原因解釋W形的雙底衰退有可能出現。從一開始，我們不知道怎樣抽身而出，政府救市還是不救市，都會被人痛罵。若政府認真處理財赤、加稅及削減開支，這會影響經濟復蘇的力度，陷入「滯縮」的惡性循環（經濟衰退及通縮）。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; G* z2 f- L/ m5 e1 O( o' B/ i
2 }, ?) E! V) {公仔箱論壇但若政府繼續編列龐大的赤字預算，債券市場的反應將令政府自食其果，通脹、債券孳息及利率上升，令經濟裹足不前。另一原因擔心雙底衰退，是石油、能源及食物價格升幅過急，油價去年高達145美元一桶，嚴重影響石油輸入國的經濟。我們的經濟不能再承受100美元一桶石油帶來的衝擊。
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% k8 C9 }6 G- @" {( t8 O* \* U, A0 @4 F總結，成熟經濟體系的復蘇乏力，雙底衰退很可能發生。
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發表於 2009-8-29 08:04 AM
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