) z9 n2 N- a2 e0 GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。繼中國內地貸款數字急降後，美國聯邦儲備局日前開會後亦提出，為了確保債券市場的平穩過渡，將放慢三千億美元國債購買計畫至十月底，意味着今年上半年，全球資產市場因為資金氾濫而表現造好的情況將會逐漸改變，市場焦點有可能逐步轉移到實體經濟的表現。5.39.217.76: d8 B8 M& P, H/ M: E
- k: q5 ~, D1 x2 I; K1 N2 I$ {5.39.217.76美國央行透過購買債券，進行量化寬鬆措施注資入市場，被形容為「從直升機上灑銀紙」，這個極度寬鬆的貨幣措施，不可能永遠維持。在今個月聯儲局會議前，市場普遍預計這項非常規援助計畫將於九月份結束，現在儲局表示計畫會延至十月，被市場理解為「好消息」，原因是聯儲局一方面想逐步撤退，一方面又不會過分急進，這個事先張揚的撤資措施，普遍獲得分析家讚許。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 C! x6 \/ R1 f6 r
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避免資產升值太快失控0 F! L$ q/ @# |' w. N) Y
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對於美國央行的動向，金融管理局總裁任志剛認為，聯儲局對經濟看法轉向平穩，但消費及勞工市場仍然疲弱，政府財赤及貿赤的雙赤問題依然嚴重，金融體系還要政府大力扶持。任志剛提醒，如果歐美市場改善寬鬆貨幣政策的立場，本港金融市場將可能會受到影響。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 _: X- {2 ]6 G b t' U: T
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任總還提到，內地出現「動態微調」的說法後，都會引起市場一些大的調整及震盪，所以大家需要留意，在歐美國家，特別在美國，如果有這些動作時，對市場的影響會怎樣？間接對香港市場的影響會是怎樣？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; S: H* t" F( z4 q$ K/ ?
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今年第二季，全球資產市場在經歷百年一遇的震盪後，出現出人意表的反彈，背後的動力，主要來自各國央行大力壓低資金成本，同時在市場全力注入資金，在游資充斥和炒賣成本幾乎等如零之情況下，可以提供相對較高收益的資產如股票、黃金，成為資金停泊之所，尤其當市場形勢轉穩，避險意識漸漸減低，流入股市樓市的資金增加，升勢更加明顯。5.39.217.767 y9 B( b& q' A; F) I9 i* e
7 i8 h0 A6 [, z6 K: G6 c不過，由寬鬆貨幣政策產生的升市令到危殆的經濟形勢改善；同時亦令到資產價格與實體經濟出現脫節，這種情況無論在美國、中國內地、香港都出現。如果這個情況維持愈久，資產價格偏高的現象愈嚴重，一旦出現逆轉，造成的破壞就更大。
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早前，中國內地開始減慢貸款增長，但中央口徑仍然以保持增長為主調，目的是在控制信貸的同時，避免出現不安情緒；同樣，美國央行預告會結束灑銀紙的計畫時，提出一個較市場預期稍遲的時間表，亦是一種期望管理。5.39.217.76 p5 A$ Y, R0 z) m: I7 E X
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後市端視實體經濟表現
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3 ~$ D( h7 x# a$ g8 T! ?tvb now,tvbnow,bttvb資產市場在悲觀情緒瀰漫下大幅反彈，皆因源源不絕的資金湧入，這種情況倘不及早控制，將來副作用爆發時，後果可以非常嚴重，故此無論是中國或美國，都預警會有退市安排，增加市場對撤資的準備。當投資者剛從驚慌中鎮定下來，期望資金可以炒高大市，央行官員事先張揚的「半口術」，相信會日益引起投資者關注。從好的一方面說，退市預告可以減低日後的震盪；從壞的方面來說，則可能令市場樂觀情緒減退，影響對復甦的信心，怎樣做好平衡，是非常考工夫的高難度動作。
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6 W" }2 D3 G! o) V1 N' Z7 Vtvb now,tvbnow,bttvb未來股市的走向，資金市可能會告一段落，不排除會出現一段調整鞏固期，等候實體經濟的變化，假如實體經濟追上資產價格的表現好轉，股市才可以再展升浪。
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發表於 2009-8-16 09:02 AM
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