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[時事討論] 星島日報:穆迪早降級 逼減債券通風險

5月25日電/債券評級機構穆迪下調對中國主權債券的評級,中國財政部旋即批評其方法不恰當,高估中國政府面對的困難,更低估其經濟改革的能力。中國債務飛快膨脹到相當於國民生產總值的兩倍半有多,當中地方政府償債能力成疑,中央不待穆迪降級,早已推出連串措施,設法降低債務風險,確保不會爆煲震盪金融而令經濟硬著陸。
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- v: B) g2 `5 ]: X2 ctvb now,tvbnow,bttvb  星島日報今天社論說,穆迪評估各國及企業債務信貸風險,今次把中國主權債評級由Aa3降至A1,調低了一級,相當於沙特阿拉伯等國家的水平,比香港低一級,原因是認為中國繼續靠發債投資基建作為經濟增長的主要動力,轉型至靠內部消費的步伐較慢,導致政府債務持續上升,經濟增長放緩又會影響政府的償債能力。 5.39.217.76( G" |* X! n% ]1 s, T! |

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  穆迪今次同時調低了二十六家國企的評級,通常國債被視為一個經濟體最“穩妥”的債務,當這類主權債務評級調低,會連鎖影響到國內其他企業的評級,由於借貸風險與利息掛鈎,這會導致企業須以較高利息發債才獲市場承接,增加營商成本,不利經濟。香港作為獨立經濟體,在上世紀末葉亞洲金融風暴期間,政府就費盡九牛二虎之力以保評級不致下調。
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  n  `( a) K# R" x' d: u4 k公仔箱論壇  穆迪降級公布一出,內地五年期國債孳息即由三厘八升至三厘九五,不過到午市已經回落至原有水平。不少國家視穆迪降級為一個炸彈,原因是不少視乎評級的基金投資會因此換馬,今次在中國債市卻只是掀起一點漣漪,原因是絕大部分國債都在內地企業和個人手里,外資只持中國國債約百分之四,而穆迪等海外評級機構對內地投資者的影響較低。 5.39.217.76* O& x- M. P8 r# Q5 {+ Y+ v
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  近來內地債券市場比較緊張,原因是政府本身在推行“去槓桿”的改革,推出連串措施防範地方政府和企業濫發債。 公仔箱論壇- h4 z8 \0 y9 D( b0 B
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