美聯儲「踩鋼線」 加息穩而慢
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美國聯邦儲備局主席耶倫最近放出加息氣球，股票市場不跌反升，原因是她表明加息只會是「漸進」式，市場仍然預期聯儲局會拖到最早十二月才加息。其後副主席費希爾暗示今年或可能加息兩次，意味最快下月會付諸行動，結果道指收市倒跌，十分波動。
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美聯儲局去年十二月加息四分一厘，是九年來首次加息，當時曾經預告今年會加息四次，不過幾個月後即把目標降為兩次，近來口風更進一步轉為只加一次。
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' v+ D+ t5 d* g- q& A7 u3 O公仔箱論壇箇中原因，是中國增長放緩、油價下跌、金融市場動蕩，以及英國公投要退出歐盟，而美國經濟增長又非常慢，上半年國民生產總值只增加了百分之一左右，五月份職位空缺更跌至今年低位，導致美聯儲局採取以不變應萬變的觀望態度，避免太早加息令經濟掉頭向下，以及影響全球金融穩定。
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不過，近月美國就業情況大幅改善，單是六月和七月兩個月份，就新增了五十萬個職位，一洗五月頹風，而最新公布的第二季經濟增長數據，雖然比上月預估低零點一個百分點，但是佔經濟總量三分之二的個人消費，卻比預估為高，增速為一年半來最快，消費意欲提升為物價上漲提供了土壤。 P; L5 c3 T- {( ^- R. h
# M e! R; t* n- c( F/ P9 CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。外圍方面，英國「脫歐」引起的短暫恐慌已經獲市場消化。美聯儲局可以放心讓市場做好加息心理準備而不致出現震盪，踏進這個月，多位美聯儲局銀行家都發表了較為「鷹派」的加息言論，只待耶倫壓軸出場。公仔箱論壇1 _2 e4 Q1 Y9 r
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耶倫今次在全球央行領袖年會中，指出勞工市場表現持續扎實，展望經濟活動和通脹，認為加息理據近月已經增強。大家對她的言論，早有了心理準備。
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: D6 |8 T4 x. X% H: v) J. ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美聯儲局今年餘下三次議息會議，分別在九月、十一月和十二月。市場大部分預期不會在下月加息，十一月機會也不大，最快也要到十二月，當中要顧慮國內外的環境。然而費希爾卻暗示下月可能會加息，令市場出現不明朗的變數。5.39.217.76* H& l5 d4 D1 F! h4 v
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美國國內經濟增長看好，有美聯儲局官員甚至樂觀地預計本季增長會高達百分之三點六，通脹將逐步逼近美聯儲局的百分之二目標水平，但是耶倫仍然關注到商業投資動力欠佳和生產力下降的問題。" _/ F. U: z, f! V6 t
b* N9 e! V% z% W9 P8 GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。此外，美國將在十一月八日進行總統選舉投票。通常美聯儲局都不傾向在臨近大選時加息，避免震盪，影響選民情緒和選情。( q6 z1 K+ T3 c$ R$ M- R( W
7 `" O5 P. H+ v' r+ @國際方面，多國仍然採用貨幣寬鬆政策，歐洲央行已經實施負利率，英國央行則在公投「脫歐」後減息來穩定經濟，日本也可能在下月宣布「直升機灑錢」大計。美國逆勢而行，如果操之過急，大量熱錢湧入，推高美元匯價，削弱美國出口競爭力，拖慢經濟增長和打擊就業，恐非美聯儲局樂見。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 T. `9 x# M! u8 G8 Q: t8 t
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國內國外的經濟形勢，令美國雖然去年底已經步入加息周期，但是一步三回首，美聯儲局一方面要確保經濟和就業穩步增長，另一方面又要避免經濟和物價升溫失控，催生日後爆煲泡沫，在鋼線上做其高難度平衡。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 e- n( x% P% ^
& |% s8 \4 ^! @5 i, c( m5.39.217.76對香港來說，美國加息意味美元持續呈現強勢，港元在聯繫匯率機制下，也就不會弱到哪裏去，近來略有起色的旅遊和相關行業，以及表現疲弱的出口業，要繼續面對外地的價格競爭挑戰。至於近日再現小陽春的樓市，由於美國加息步伐比較慢，短期而言香港低息環境仍然會持續，不過，供樓是長期承擔，市民置業仍然需要計算好日後逐步加息的承受能力。 |
發表於 2016-9-4 10:27 PM
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