新加坡淡馬錫控股（Temasek）很可能向SMRT企業提出全面收購，有關收購詳情預計在未來幾天宣布。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 W6 I8 O- P- w. }7 E/ s
淡馬錫控股是地鐵公司SMRT企業的大股東，持有該公司54％股權。據可靠消息，它正考慮收購剩餘的所有股權，並有意把SMRT除牌。根據資料，SMRT目前的市值為24億元。tvb now,tvbnow,bttvb6 P8 v: Y9 @) T2 I y2 I7 ?
SMRT昨日將近中午時分發布文告說，公司股票延續上週五繼續暫停交易，有待作某項宣布。市場於是猜測這與淡馬錫控股收購SMRT股權有關，但直至昨晚仍無任何正式發布，知情人士相信相關公司在未來兩三天將會作出正式宣布。公仔箱論壇/ R' F1 p3 A* j. l6 s* _0 n$ s# P
有關淡馬錫控股有意收購SMRT企業股權的消息，昨天較早時由彭博社報導。與此同時，《華爾街日報》也報導了關於淡馬錫有意私有化SMRT企業的消息。
1 V5 F3 \( ]' J* ?* [% s3 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。淡馬錫控股與SMRT企業昨天受詢有關消息時，均表示不願對市場傳聞置評。
% S, m# ^8 z/ u1 E w, `2 Atvb now,tvbnow,bttvb不過，市場人士認為，SMRT的盈利前景黯淡，股價預料會下滑，除牌不僅可消除公司每季度須為業績向股東交待的負擔，也讓小股東有機會把股票賣掉。因此他們相信SMRT最終會被除牌。
; E: f0 U; h$ G% U% v7 d/ {) K% C( Atvb now,tvbnow,bttvb陸路交通管理局是在上週五宣布，政府以10億元購買SMRT地鐵資產，SMRT則改以支付執照費給陸路交通管理局的形式專注經營地鐵服務，而且必須與陸交局分享盈利。
' ?( |7 L7 O- N6 Z+ V$ I# o分析師皆不看好這項安排，昨天至少有七家證券研究行下調SMRT的目標價，下調幅度介於3％至16％。
% `7 {0 k7 g. T* Z$ S- l5.39.217.76聯昌國際股票分析師陳城志說，按照SMRT新採納的地鐵融資框架，其息稅前盈利率（EBIT margin）預計維持在5％，遠不及公司過去五個財年介於9％至24％的盈利率。5.39.217.767 ?( L$ [3 t3 `6 J
分析師認為，公司改用新的地鐵融資框架，實際上是陸交局及時的拯救，以免SMRT在舊框架下遭遇債務問題。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 c7 c0 s& V2 E2 x. D+ B
按照舊框架，公司接下來五年內的資本支出可多達28億元，用途包括採購新列車與接手環線運營資產。
; ]6 o0 d% O' M; @5 r' s1 T% B9 Qtvb now,tvbnow,bttvb陳城志說，公司的股本有限，加上淨負債已高達64％，資本支出的負擔很可能導致公司破產。
; i- a: G, s7 @& [) [- b公仔箱論壇SMRT也表明，脫售資產所獲得的部分淨收益將用來還債，不會給股東派發特別股息。截至今年9月底，其負債預計為7億6200萬元。5.39.217.76! v. f2 k4 y/ O( E9 C/ l
分析師均指出，除了減輕負債以外，新框架對公司沒有多大益處，不僅限制公司的盈利增長，還因為公司不再擁有地鐵資產，只是一家運營商，容易被取代，對業務造成風險。
+ R, n% w3 n7 H7 Q0 R' h- t+ C5.39.217.76按照新框架的盈利共享模式，當息稅前盈利率超過5％，陸交局將獲額外盈利高達95％，但當盈利率跌破3.5％，陸交局只承擔跌幅的50％。
" I% L* `# E) m. `1 ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。馬銀行金英在報告中說，這項安排基本上限制了股東可賺取的利潤。
2 O! Y4 {7 u) S5 m4 Z: j輝立資本指出，SMRT缺了運營資產，談判籌碼會跟著減弱，並且容易被另一家運營公司取代。“SMRT的三條地鐵線全部與同一張運營執照掛鉤，如果15年後，它失去運營地鐵網絡的權利，它可能就只剩下巴士與德士業務。”
8 Z+ T( d% A! a公仔箱論壇自2011年12月發生兩次嚴重的地鐵故障後，SMRT的聲譽大受打擊，遭受公眾批評公司花太多心思在零售業上，沒有專心經營地鐵服務，前總裁蘇碧華隨後不久辭職。tvb now,tvbnow,bttvb, L' u) v4 q4 h( j
若從公眾利益層面看，分析師認為，SMRT轉為輕資產運營模式能讓它更專注於改善地鐵服務，惠及公眾。公仔箱論壇+ a' [+ B; J& j2 ^. d2 _
SMRT上週五上午11時59分暫停交易，股價報1.52元。 |
發表於 2016-7-19 07:29 AM
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