內銀狂放水 1月新貸破紀錄 地方平台債似重來 長遠恐壞帳再飈5.39.217.76$ e8 q, P; O% N. N
5.39.217.76; t+ ]4 s9 ~. P: @+ {
tvb now,tvbnow,bttvb; M" _( @9 w; ~5 Y+ H
【明報專訊】內地1月人民幣貸款增加2.51萬億元(人民幣‧下同),創歷來新高,超出2009年4萬億救市期間創下的1.89萬億元紀錄。與此同步,社會融資規模增3.42萬億元,亦刷新紀錄。今年1月,地方債置換暫停。本報了解,地方政府平台公司再大舉向銀行借貸。清理多時的地方平台債又捲土重來。市場擔憂4萬億拉動經濟的模式將重現。
g/ E' M4 W: \. e' Ktvb now,tvbnow,bttvb明報記者 顧冷冰
7 G+ [/ S, w; \5.39.217.762 m2 R+ v0 b9 }7 D& ]+ l
1月是傳統的放貸高峰,今年1月人民幣貸款達2.51萬億,比去年同期增長1.04萬億元,亦遠超市場預期的1.9萬億。早在1月上半月,人民幣新增貸款已超出1.7萬億。渣打大中華區研究部主管丁爽透露,當時人行召開內部座談會,不滿信貸投放進度偏快,並警告流動性不審慎的機構,將上浮利率加以懲罰。丁爽續稱,1月信貸規模急增,不是中央的意圖,預期2月會急降。
7 Q3 N2 P$ \1 f' x3 A* d* m5 d( p% O; f3 Q% q: P2 q" o. X; F" V
渣打丁爽﹕非中央所願 2月將急降
# B4 K' m2 Z) k" h" p, BTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, b: ^( @8 y- h* u5 ]$ \4 y
另外,1月流動性充足,央行注資超過2萬億元,相當於兩次降準,因而可能出現超額甚至過度借貸。不過,本報留意到新增信貸主要為中長期貸款,與央行中短期的注資不脗合。
) g- {& d m( C0 l! HTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無論是季節性因素、央行注資,或借人民幣還外幣債需求增加(見表),都難以完全解釋新增信貸創歷史高位。一名歐資大行內銀主管提供了另一種解釋,他指內銀為了控制風險,已經很少將資金借給民營企業,而是選擇借給國有企業(見另文)或者地方政府。他又稱,貸款並非1月陡然爆增,去年下半年內地新增信貸已處高位,只是由於地方債置換,才未出現在新增貸款數據裏。
9 f, m4 k' ?$ s S) i6 T公仔箱論壇7 t- x$ {5 v4 R; {5 p ]% v) k
高盛﹕地方債停置換 地方政府增借貸
1 ?/ y: C: D6 v6 P8 M5 K% i \& ]5 N% N/ L5 u
高盛報告也表示,1月地方債置換暫停,導致地方政府向銀行借貸增加。凱投宏觀中國經濟學家Julian Evans-Pritchard亦認為,1月信貸爆增,反映總體信貸增長連續6個月加速的趨勢,長期債務風險正增大。公仔箱論壇5 n5 ^% D1 f" Y0 C
5.39.217.763 ^1 M! N% J3 e4 I8 `1 p/ y5 g
地方債置換的本意是清理地方融資平台,如今平台融資又似捲土重來。本報向一名不願具名江蘇省內地方政府高層求證,他表示,今年1月地方政府向銀行借款確急速增加。他說﹕「國家扶持的項目大量增加,可能想通過地方政府的有效投入來拉動經濟。」TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 Q4 ]$ Y3 I# U# s
; q+ v6 B/ R! T4 k+ N' W; u公仔箱論壇地方金融辦主管﹕銀行主動接洽放款TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) M& w- q+ K, s# w! H) r: O. P @* |
( Y8 ]1 c5 `' k5 l6 ]7 ]
該地方政府金融辦主任則表示,2014年國家43號文件要求銀行不可向地方政府平台公司借款,不過去年已經寬鬆,允許向可靠的項目借款。去年下半年,不少銀行主動接洽政府平台公司尋求貸款合作。「現在高速公路、拆遷一類的好項目,都有多家銀行競爭。保障房這類公益性的項目也都能跟銀行貸款,只是利息高點。各類項目平均利息是基本利率上浮20%,地方債置換後的利率低很多,基準利率下浮70%甚至80%。但是地方債是由省政府分配額度給各地政府的,並不是想要就有」。
' U% R7 X5 u, o9 j
/ D/ @% L9 o+ `5 A% d# \5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ d: j" @3 O' C& ~8 G( j9 v
TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% F) j+ T" @2 p
9 p& q9 E% c" Y6 q6 V公仔箱論壇
7 ?6 v6 A1 d/ I J; N) }6 y1 v2 z: \5.39.217.76內地1月人民幣貸款增加2.51萬億元,創歷來新高,超出2009年4萬億救市期間創下的1.89萬億元紀錄。與此同步,社會融資規模增3.42萬億元,亦刷新紀錄。圖為山西太原中國人民銀行。(中新社)
3 G6 h: s2 P9 u6 H( }! f公仔箱論壇/ R7 P1 |% l! \9 |/ C) `* e$ m$ }9 s( e
/ @% j3 h7 K, _7 i* g$ _* ^公仔箱論壇內銀向地方放水深信「阿爺包底」3 J+ S5 x4 Y$ T! t
: Q) R1 ?. P. B5 b9 {! R2 [6 |
~# |% ~7 X7 a【明報專訊】今年1月上半月內銀的新增貸款已經達到1.7萬億元(人民幣‧下同),人行展開工作會議表明會嚴懲,結果銀行不聽勸喻,新增貸款創下歷史紀錄。與此同時,人行官網對信貸激增並無解釋,市場不禁憂心忡忡。
1 w' P7 l( C ]9 mTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 B, Z: b+ C6 A% N, l( h
# ]$ x$ m9 E/ A2 d& `0 \, @$ R公仔箱論壇商業銀行自然以商業利益為重,自然選擇風險小的機構放貸。儘管內地政府企圖以地方債置換方案來終結地方政府融資平台,不過,銀行卻將其理解為「阿爺包底」,比從前更為積極地向地方政府貸款。另外一個「高帥富」的借貸目標就是國有企業。
& A$ i+ H X/ X! w/ D" @, Q) {" YTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 p" {7 l }6 _! U5 v2 P1 e. \積極向地方政府國企放貸TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 ~5 M' _( h( l' @2 ~6 E" W
Q. m1 q- P! J7 n7 k$ n, ]
本報昨日訪問南京國際租賃副總經理許路,該公司控股股東為江蘇省廣播電視總台,也就是知名欄目「非誠勿擾」的製作單位。 南京國際租賃從事金融租賃業務,租賃項目涉及能源、工程機械、政府基礎設施建設等行業。
% H% s% ^6 |% K6 M5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb' L2 d+ X" [* @8 x, c- D% ]$ j
許路表示,該公司今年從包括四大行在內的多間銀行合共獲得信貸額度20億元,去年僅10億元。他稱,銀行從去年8月份開始就主動聯繫公司,要求提供信貸,往年則需要公司去找銀行。走完申請、審核流程,大約在去年11月拿到授信額度。通常銀行在年底並不放貸,因而公司今年1月才提出第一筆貸款7億元,目前尚有13億元授信額度。公仔箱論壇0 V; ~7 B2 X6 J( G7 @
公仔箱論壇, A! d4 i5 T% j3 `* g
他續稱,銀行客戶經理之所以增加對公司的放貸,主要是考慮到公司的國企背景。「經濟形勢不好,銀行資金放不出去,又不願意放給民企,自然就是增加國企房貸和地方政府借貸」。tvb now,tvbnow,bttvb5 B5 \& Y, V% E! x8 k8 Q
, {; I" w8 t% V4 ]6 `/ h% Q- `/ i2 P4 Ltvb now,tvbnow,bttvb
/ V3 f! F+ S# q( MTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。內銀壞帳覆蓋率傳降至120%公仔箱論壇6 D- r' t# [' L ]) q* u
a3 v3 j, R3 v
TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ P2 [* F1 p" {" W
【明報專訊】內地銀行貸款質素持續惡化,撥備壓力漸增。彭博引述知情人士稱,國務院正在考慮降低銀行壞帳撥備覆蓋率達150%的規定,一些大型銀行已開始根據120%的撥備覆蓋率設定今年計劃。惟業內人士稱下調時間和幅度目前仍未確定。
# r- P( Y7 y- {公仔箱論壇 H( `) H6 F) y8 L1 _
內銀不良貸款撥備覆蓋率呈逐年下降趨勢,以往200%至300%的撥備率已不復見。銀監會數據顯示,截至去年底,商業銀行撥備覆蓋率為181.18%,較第三季末下降9.62個百分點。在港上市的9大內地銀行,除農業銀行(1288),其他內銀截至9月底撥備覆蓋率均在200%以下。5.39.217.76- p6 ?$ F. ?9 E/ h9 v- `! z8 i
TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 O+ `% }) w; n
星展唯高達中國銀行業分析師陳姝瑾表示,和其他國家相比,150%的壞帳撥備率本就不太合理,在經濟疲軟下採取逆周期措施,下調撥備覆蓋率要求,減輕內銀撥備壓力,是合理做法。對下調撥備後內銀業績不至於太差,是否有掩耳盜鈴之嫌,陳姝瑾認為,過高的不良撥備擠壓了銀行盈利,降低撥備對盈利會有所幫助,但不會有很大改善,預計今年銀行利潤將是零增長乃至負增長。
. ~- H% \9 u: n6 `# ntvb now,tvbnow,bttvb
' f( y- L% o. C, U% M9 A) L5.39.217.76分析師﹕覆蓋率太高擠壓盈利
; ?0 o ]( e& |) O3 m, |, G/ ttvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb; X- a& }5 O" P! T0 o3 ^" Z
她續稱,在不良貸款上升的時候還維持較高的撥備要求,反而可能令銀行隱瞞真實的不良貸款情况,建議一方面可降低撥備覆蓋率,另一方面銀行逾期貸款抵押品的質素其實相差很大,政府亦可考慮是否應遵循同樣標準以及實行更全面的披露。公仔箱論壇+ ]3 H- c8 O" z: J: L0 w7 ?
TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 m! {( S; M R
& m/ X J1 f" d1 c5 F
" ]* o/ w+ U' u
1 A/ l5 `$ `* [ 上月2.5萬億內地新增貸款新高 經濟放緩貨幣政策料續寬鬆 5.39.217.768 z4 @9 R9 M+ b/ b8 c
【本報訊】人民幣貶值引發企業將外幣債轉回本幣借貸,加上早前放寬非限購城市置業首期比例,以及農曆年前銀行谷信貸等季節性效應,種種原因刺激1月份內地新增人幣貸款急升至2.51萬億元(人民幣.下同),創單月歷史新高,亦遠高於市場預期。經濟師及銀行界認為,面對經濟放緩,當局將持續擴張信貸及寬鬆貨幣政策。tvb now,tvbnow,bttvb/ P" v* x2 p) v. j5 v2 \" k0 q3 y
記者:劉美儀 周家誠
" d! g5 K/ v1 t: p5 y* WTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
3 R O* B2 t* d1 z; j+ L9 w! x公仔箱論壇分析估計,首季新增人幣貸款仍會保持增長勢頭,2、3月份雖不致重複1月增速,但估計按月增長可介乎1萬億至1.5萬億元水平。
! R- V0 K: W7 V, W2 z; ~TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。人行公佈,1月底廣義貨幣(M2)餘額141.63萬億元,按年增長14%,1月份人幣貸款餘額為96.46萬億元,按年升15.3%,新增人幣貸款增加2.51萬億元,高於市場平均預測1.9萬億元。包括企業債、股票融資及信託貸款等社會融資規模,1月份增量為3.42萬億元,對比12月增加1.61萬億元。公仔箱論壇3 H6 _3 `: r1 Q6 a
TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. c3 J; W5 I4 o( P z7 N+ G0 m3 \
tvb now,tvbnow,bttvb+ q; j6 p$ O- v' p
6 o6 h, Y P4 Z7 h1 b/ \8 Otvb now,tvbnow,bttvb受惠企業轉回人幣借貸信銀國際首席經濟師廖群表示,新增貸款一般有「先高後低」形態,即1月較其他月份為高,首季度在全年4季中最高,但他相信除季節性因素外,今次如此超乎預期的數字,亦是當局延續寬鬆貨幣政策的成果,隨後的2、3月份,估計仍會錄得介乎1.5萬億至1.7萬億元增長。
( U0 _& z. h2 D. O% Y- X# n2 ZTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇5 e7 \: j. b7 b# {- e
人民幣貶值令信貸市場擴張出現了結構性變化,澳新銀行高級經濟師楊宇霆指,為減低滙率風險及受惠內地利率下行資金成本降低,企業不想海外借貸美元,改為以人幣借款,推高1月份新增貸款,商銀面對下半年利率可能趨降,令淨息差收窄壓力,亦爭取在上半年特別是首季度放貸。5.39.217.765 M+ }3 U# R* v9 R) B
公仔箱論壇; B7 m q7 C0 t( @2 }3 Y* W
9 [. a2 Y" E0 {+ n6 V8 C3 a$ ` m
; v4 J4 G* v2 O2 |, o; q+ P公仔箱論壇放寬置業 住房按揭增上商經濟研究部主管林俊泓亦認為,當前經濟增長放緩,之前憂慮刺激信貸潛在泡沫爆破風險的戒心已消除,人幣持續低息水平,相信企業的銀行借貸及發債等信貸活動會持續擴大,首季新增人幣貸款續會錄得較明顯增幅,估計按月平均增9,000億至1萬億元水平。
) m; \5 V$ N6 I% p
) m9 X2 Z; E" y' } o: h5 r' {早前央行放寬非限購城市置業的首期比例,他相信錄得更多市民住房按揭申請,亦是推動1月份新增貸款高速增長的原因。公仔箱論壇( \/ z. k4 _( X# p2 `# O; y
8 m- t$ F& p S! Z9 a4 V8 MTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。展望未來貨幣政策,楊宇霆預期當局仍會下調存款準備金率及存貸息率,惟恒生銀行(011)執行董事馮孝忠指,為了對沖滙率貶值風險,當局會透過常備借貸便利(SLF)等放水措施,支持內地信貸增長。
6 {' R g% s) Y/ X1 v5.39.217.765.39.217.76! M8 f( I2 K' w$ ^+ D3 B$ v1 q. G6 ~. |
tvb now,tvbnow,bttvb# I" `3 K+ r8 q7 j# E- u0 M5 H
谷信貸又要去槓桿存矛盾
) x5 V; g+ Q+ q: h) `TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: ^4 E% f; r1 x5 y$ x6 ^$ J
【進退兩難】
- Q3 f0 ^& z+ D. H3 i( ztvb now,tvbnow,bttvb去年底中央經濟工作會議,明確將「去槓桿」列為今年重點任務,不過面對內地經濟放緩,當局既要調整產業結構,又要保持經濟增長;既要去槓桿風險,又要擴張信貸支持中小企,不同政策目標之間,實際存在矛盾。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. D: h5 H$ ~* @7 M4 z% ~9 E1 V
/ j% X# l: J T信銀國際首席經濟師廖群同意,「矛盾也是有的」,雖然「去槓桿」焦點是傳統產能過剩行業,零售消費等新興經濟活動還是要保持增長,但任何改革不可能是無痛工程,要去槓桿調整產業結構,又要保持經濟增長目標,有時難免出現「dilemma(進退兩難)」。tvb now,tvbnow,bttvb3 P( m! [* _( h& o, y' W0 t
9 P O* o5 N* c3 ]% m5.39.217.76就如人民幣推進國際化及雙向波動,但滙率持續走貶資金外逃,當局亦要採取手段穩住滙率,他認為最重要及最難之處是政策取得平衡,「不是一個方向可以走到底」。
2 Q# t& J! L. w而彭博昨日則引述消息報道,稱種種迹象顯示,中國已調整政策取向,正考慮政策催谷放貸,包括支持地方政府基建工程以刺激經濟增長;昨日傳放寬內銀壞賬覆蓋率,正是讓銀行有更多空間放水的招數。
# C8 P# N9 |6 z7 A" e* X5.39.217.76: O+ [0 i" E, j/ O4 P; ^
所謂槓桿效應,是指個人或企業藉借貸舉債,以小規模資金倍大信貸規模的「以小博大」活動。適度槓桿對經濟發展有正面作用,過度槓桿則會產生泡沫及負債過重等潛在危機。 |