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北京時間12月1日淩晨，國際貨幣基金（IMF）宣佈，人民幣將納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。tvb now,tvbnow,bttvb" D+ W+ e& L) C: X6 e. j$ E/ T
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IMF的文件資訊顯示，人民幣在SDR中權重佔比為10.92%，美元佔比為41.73%，歐元佔比為30.93%，日元佔比為8.33%，英鎊佔比為8.09%。人民幣在SDR中的佔比超過日元和英鎊，僅次於美元和歐元。
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% B1 M$ |. H6 X成功納入SDR的貨幣籃子，是人民幣國際化之路上的里程碑。
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" r4 w" m+ f9 X3 A5.39.217.76不過，多位分析人士指出，人民幣的國際化是一個程度問題，不能簡單用是與否衡量。
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對於人民幣而言，加入SDR是國際化之路的一個新起點。公仔箱論壇. I' h, { @. G: p5 W. K. M( l( P& e
- B4 z% G$ A& R, F5 G5.39.217.76什麼是國際化？2 Z( {4 y& r f
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根據摩根大通中國首席經濟學家朱海斌的表述，一種貨幣的國際化，要充分實現貨幣的三種功能：結算功能、投資功能與儲備貨幣功能。5 g* @; M' r2 Q" a( a; I
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人民幣國際化進程的衡量標準，也離不開這三個維度：國際貿易中的人民幣結算數額；以人民幣計價金融投資品的數額，以及人民幣在各國央行中作為儲備貨幣的數額。
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過去幾年，中國在國際貿易中的地位，無疑是推動人民幣國際化的強大動力。公仔箱論壇3 F! X$ j* T6 u0 X9 F* N ~8 n! m: W5 V
! E5 m) L, ~$ _9 qTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。世界基金組織（IMF）的數據顯示：從2010年到2014年，中國出口額佔全球出口總額的10.6%，這一佔比僅低於歐元區（18.2%）和美國（13.6%）的佔比。
" D( H2 h1 o9 A; t! W2 HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 X2 G, }; m2 V% `! w/ ]
同時，根據中國央行調查統計司發佈的的課題報告，跨境貿易中，人民幣結算金額從2011年的2.08萬億元增加至2014年的6.55萬億元。5.39.217.76$ C+ o8 m8 c" x2 _4 c: c8 m. o2 U
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此外，根據德意志銀行的觀察報告，2015年第一季度，人民幣跨境貿易結算金額佔中國全球貿易結算總額的比例已達到27%。tvb now,tvbnow,bttvb7 @0 H+ |. I8 |
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近年來，中國政府也正在逐步推進人民幣資本項目可兌換，以及構建香港、倫敦等地人民幣離岸交易中心，試圖豐富人民幣的海外投資選擇。不過，分析人士指出，當前境外人民幣持有人的投資渠道仍然很狹窄。公仔箱論壇1 v) K6 K; Z( I, U
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根據IMF數據，截至到2014年年末，人民幣佔全球外匯儲備的份額為1.1%。
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4 Y. j0 y; N$ P$ y5.39.217.76從人民幣國際化的衡量標準可以看出，這一進程帶來實質的好處也有三個方面：2 N1 U) T& h6 {& A& N: v$ A' H; O
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第一，對於國內貿易商而言，用人民幣結算可規避匯率風險。儘管目前國內已有豐富的外匯衍生品，可以作為對衝工具，但使用這些工具，意味著交易成本的增加。5.39.217.76) `2 r) | F" K# [0 ?
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第二，人民幣投資産品的豐富，可以增加國內金融機構的業務機會，促進金融業發展。
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; M2 |( W' k0 M0 B3 O1 y) W% s公仔箱論壇第三，儲備貨幣的功能，能幫助中國增收鑄幣稅。' W# Y7 r8 b& Y# {$ U" P; M
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入籃SDR後的挑戰
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人民幣成功加入SDR，顯示了國際基金組織以及國際社會，對於人民幣國際化的階段性認可。不過，正如業內普遍分析所言，這一事件的象徵意義更大，人民幣國際化的進程還需不斷推進。
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' B% D% o( A; D. \: A5 {' R: i在一方面，中國企業仍需努力提升其在國際貿易中的地位。
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" A t! g: b7 }公仔箱論壇王陽在浙江經營一家軸承廠，這兩年他們的産品銷往土耳其和歐洲。今年以來，王陽的生意比往年更加難做一些，“訂單大概比去年少了2成，客戶也更加挑剔品質”。他對騰訊財經表示，自己並不懂SDR，他的客戶已經習慣用美元支付貨款。前兩年人民幣升值的時候，他倒是希望能用人民幣結算。“但是客戶説了算嘛。”王陽説。
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一家滬上證券公司的分析師對騰訊財經表示，産品的競爭力能夠幫助企業獲得更多話語權。“産品要是足夠厲害，你讓人家用火星幣結算都行。”他説。tvb now,tvbnow,bttvb' D( P$ | z- g
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復旦大學世界經濟研究所所長華民表示，目前跨境貿易中，用人民幣結算的貿易國，還更多集中于周邊較為落後的國家。“人民幣國際化的關鍵是要修煉內功，加快國內改革，推動企業提高自己産品的國際競爭力。”他説。
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6 s8 x( D" t" a7 I; L2 dtvb now,tvbnow,bttvb另一方面，中國還需要建立一個有深度、可廣泛投資的人民幣資本市場，金融改革的腳步也不能停下。tvb now,tvbnow,bttvb& E0 Q* m' [ Q6 {2 a
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過去幾個月中，為了衝刺SDR，央行已經推動了一系列的改革舉措。
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& e" W9 U9 O0 |! x/ p: T! @7月份，央行宣佈，境外機構投資者通過備案制，即可參與國內銀行間債券市場；8月11日的新匯改，使得人民幣匯率中間價的定價更為市場化。tvb now,tvbnow,bttvb! X. x C8 K" `! v$ S
2 l% G; } ]1 i0 s+ M; U1 C3 S) N( x公仔箱論壇9月底，中國開始向IMF公佈其官方外匯數據，提高透明度，並在其後宣佈採納IMF數據公佈特殊標準(SDDS)；10月8日，正式上線人民幣跨境支付系統。tvb now,tvbnow,bttvb. b* F3 X$ k7 R9 I
) f- r# s, o1 @% c- t最新的消息是，11月25日，央行發佈了首批境外央行類機構進入銀行間外匯市場名單，包括香港金融管理局、澳大利亞儲備銀行、匈牙利國家銀行、國際復興開發銀行、國際開發協會、世界銀行信託基金和新加坡政府投資公司。
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+ {' w: y1 B1 i* y公仔箱論壇這顯示中國正在加快開放債券和外匯市場，給境外投資者手中的人民幣增加回流渠道，從而增加人民幣的投資吸引力。tvb now,tvbnow,bttvb% E7 E, s& T3 _( M0 Z9 \
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朱海斌指出，中國政府後續還可能推出的措施包括：深港通；在自貿區啟動合格境內個人投資者境外投資（QDII2）試點等。tvb now,tvbnow,bttvb7 j# S; O* Q+ a* t
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美盛全球資産管理公司旗下的分析師Desmond Fu對騰訊財經表示：人民幣國際化的過程，需要逐漸推進的金融自由化改革配合，一個有著多元投資選擇的成熟資本市場，是境內外人民幣投資人都願意看到的。 |
發表於 2015-12-1 08:55 AM
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