全球競相寬鬆 放水有利股市
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! `+ l6 S( {7 p# T! \, N公仔箱論壇北京二十六日起舉行中共第十八屆五中全會,為第十三個五年計劃定調。就在五中全會召開前夕,人民銀行上周五宣布降息及降低銀行存款準備金率,加強寬鬆貨幣環境。其實不獨中國,歐洲央行上周亦暗示可能會為量寬加碼。面對主要經濟體加大貨幣政策寬鬆力度,美國聯儲局本周議息,加息機會不高,甚至十二月加息機會亦同樣減低。全球一片寬鬆聲,利好股市。
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中國央行於五中全會前大動作放鬆貨幣政策,減息四分之一厘及降準備金率零點五個百分點,「雙降」時機頗令人意外,但行動已明確向市場發出訊息,是北京要「保七」及為下一個五年計劃創造良好環境,使開局更順利。
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: A0 l8 b* U7 Q5 X! k. B公仔箱論壇可是中國經濟面臨下行壓力,今年第三季增長正式「破七」,只有百分之六點九,故加強貨幣政策寬鬆力度已是刻不容緩。就在李克強表明「要合理運用減息、降準等貨幣政策手段,保持經濟平穩運行」的一番話後,中國央行隨即宣布「雙降」,反映寬鬆政策獲得北京定調為保增長必須採取的手段。9 Y. c: G' y/ M8 i( S q2 ?( m3 |
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其實,採取寬鬆貨幣政策又豈止中國?歐洲央行鑑於經濟疲弱,由今年三月起至明年九月,實施每月買債六百億歐羅的量化寬鬆。可是當地經濟增長動力仍嫌不足,尤其在近期難民潮壓力下,更需要寬鬆環境協助經濟發展,故歐洲央行行長德拉吉日前議息會後表明,買債量寬計劃會在十二月檢討,不排除把計劃延長至明年九月以後,即量寬隨時加碼,直至經濟動力確立為止。美國自二○○八年金融海嘯後,多番推行量寬,才孕育出今天較強勁的復蘇步伐,歐洲依樣畫葫蘆加碼量寬,亦是有例可援。tvb now,tvbnow,bttvb" o4 r3 n$ ?9 F3 c. t
, B* t0 K6 z& K; q! G* H0 I# I5.39.217.76至於同樣推行量寬的日本,八月份核心通脹為跌百分之零點一,為兩年多以來再次陷入通縮,日本央行本周議息後,亦有可能要對量寬加碼。由此可見,環球經濟形勢仍是趨向寬鬆。) u8 F" @2 Z) c9 f( ~
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在中國、歐盟、日本都傾向加大寬鬆力度下,美國加息步伐極有可能進一步延遲。自從美國聯儲局六月議息時,強烈暗示年內會加息後,全球投資市場波動加劇,再加上中國七月股災,令全球經濟蒙上陰影。聯儲局八月議息後,亦鑑於中國股市急挫而出人意表地按兵不動。市場原本估計十二月美國可能加息,但在各國相繼加碼量寬後,美國從本身經濟考量,不能排除會押後至明年才啟動加息。! G' M* E" l$ z4 B' d
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因為,美國結束量寬及暗示加息後,美元已強勢,倘各國相繼寬鬆而美國反其道而行加息,美元強勢將進一步加劇。偏強的美元,會為當地產品出口帶來壓力,大宗商品價格受壓,亦不利美國把核心通脹推升至百分之二的目標水平。
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9 [2 H# `: ?$ |tvb now,tvbnow,bttvb息口低企、資金充裕,是有利股市的條件。不過,主要靠游資推動的股票市場會相對波動,投資者享受股市回升勢頭時,應做好風險管理,避免形勢一旦逆轉而措手不及。 |