本帖最後由 serrurier 於 2015-9-17 06:09 AM 編輯 ! u, y9 R$ }# c! p$ r' O
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恢復加息無可免 步伐快慢考聯儲3 z4 y+ h5 d( Y5 l
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利率作為資金的成本，超低息政策造成「平錢」氾濫，長此下去並不可取，令美國聯儲局陷於空前巨大的兩難，目前市場反對加息的聲音異常強烈，正屏息以待周五凌晨公布的議息結果。公仔箱論壇; {4 b+ r& D* }+ u) L% P
/ r t) U; r( a" Q7 J/ m5.39.217.76財金界各路猛人紛呼籲美國暫緩加息，若聯儲局披堅執銳，恐引發市場震盪，央行採拖字訣雖令投資者舒口氣，卻令美息前景更不明朗。公仔箱論壇0 p7 k, U& o' i* u& {: c
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支持及反對加息壁壘分明，勢均力敵，兩方理據皆言之鑿鑿。市場擔心美國一旦冒險加息，或將經濟推向「長期增長停滯」。全球主要央行現時都面對低通脹、低增長的困境，即使美國具備加息條件，次季經濟增長顯著加快，但對於中期通脹重返目標百分之二，市場認為聯儲局並無把握。在持續低增長環境下，央行或有必要維持低息，以刺激及鞏固需求。' [% x$ m, g8 L$ z, d$ h
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有別於上世紀八十年代，聯儲局主席沃爾克猛烈加息，以高利率對付高通脹這頭洪水猛獸。但現在形勢剛好相反，全球通脹壓力不大，多個發達國家面對的反而是通縮風險，若加息引發美國通脹回落，屆時央行更加束手無策。事實上，歐洲及澳洲等央行在金融海嘯後，曾加息以遏通脹，惟最終弄巧成拙，需掉頭減息刺激經濟及物價，央行只能恨錯難返。3 d2 S3 m, X1 C* _
. b' @: q D' L% K6 z# N3 ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。不過，美國長期超低息政策扭曲全球資產市場價格，加息並非一面倒是壞事，甚至可視為經濟築底的訊號。根據過往六個美國加息周期，當中四次在加息後一年，標普五百指數報升，六個周期指數平均升幅近百分之三。此外，在五個加息周期間，美企業盈利及經濟表現較平常突出。由此看來，加息造成的負面心理影響大於實際，惟必須留意在加息年間，美股波動性有所增加。5.39.217.76( A$ b/ U$ X7 x' v% e3 w# o
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加息影響眾說紛紜，但首次加息時間未必如市場所言般重要，反而加息步伐及幅度更是利害攸關。據往績，美經濟及股市只會在接連多次加息後才「投降」，按目前環球經濟狀況，聯儲局表現步步為營，甚至被指在加息問題上議而不決，日後恐要負上資產泡沫爆破的責任，故議息後耶倫對經濟及息口的前瞻性講話更為重要。
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聯儲局掌握大量經濟數據，可運用複雜的數學模型推算，但市場上變數太多，機關盡算後仍可得出意想不到的後果。聯儲局或在九年多來首度加息，跟大部分央行背道而馳，環球金融必將風起雲湧。貨幣緊縮可引發經濟增長停滯及通縮的惡果，聯儲局要打一場必勝的仗談何容易。 |
發表於 2015-9-17 05:06 AM
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