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[時事討論] 潘小濤﹕外資逃離中國的後果

潘小濤﹕外資逃離中國的後果TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 Z. q2 _; H6 N: Y' l

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農曆年後,相繼有大型外資企業關閉中國的工廠:美資微軟關閉諾基亞北京及東莞的手機廠,預計裁員9000人;日本星辰(Citizen)的廣州廠房宣布清盤,裁員逾千;松下、大金、夏普、TDK等均已計劃遷回日本;耐克(Nike)、富士康、三星等大企業改往東南亞和印度設廠……tvb now,tvbnow,bttvb9 o( v- c! q" y+ c+ Z

+ r+ N7 g$ W9 G' Y8 @3 etvb now,tvbnow,bttvb這波撤資潮在去年已見端倪,近月明顯加快,東莞、蘇州等地都有逾萬工人的外企倒閉,以致中外傳媒都驚問「中國製造死亡了嗎?」這既有經濟原因,也有政治因素。
6 y( k% J/ l8 [2 U1 k' _3 C3 k# `TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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本只流向有錢賺的地方,以前蜂擁到中國是有錢賺,現在撤離中國當然也是沒錢賺或賺少了。一方面,中國勞工成本急增,政府收取的醫保、社保等費用愈來愈多,原有的稅務優惠到期或取消,益令中國製造的成本年甚一年。另方面,東南亞及印度等地的製造業成本都比中國低。而且,近年中國政府不像過去那樣把外資奉為上賓,甚至有點敵視,例如發改委的反壟斷調查,日本住友等8家零部件企業被罰8.3196億元、美國高通被罰60億元,相反水電、高鐵、通訊、石油等國企壟斷多年,不僅毋須罰款,反而獲政府補貼。公仔箱論壇9 n9 L3 k  r: h8 o# G& n

3 C& Z8 z$ `4 B9 Y' ~& ]" K* D) x  K3 \tvb now,tvbnow,bttvb這些離開的外資總量跟中國經濟規模不成比例,商務部統計顯示今年1月實際使用外資139.2億美元,比去年增29.4%。不過,外資的不斷撤離,說明中國投資及營商環境正在惡化,令人擔心的不僅是外資逃離,而是中國資金爭相仿效,屆時對中國經濟的衝擊就大很多了。5.39.217.76; Y# t# |* w  @7 A! F
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首當其衝的就是就業。過去20多年,很多人不知失業是何滋味,成長於城市的年輕一代一旦失業,不像父輩般還可退守家鄉,又沒社會保障網的保護,對社會穩定治安等必造成巨大影響。而且,中國經濟靠投資驅動,一旦非官方的資金枯竭,政府就要更瘋狂的舉債去投資,債台高築更甚。
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& o% Q' y" g+ ]5 a3 L: W% `& C外資撤離,是推倒中國經濟的第一塊骨牌嗎?# C6 j. _6 ^- O% V9 v; P
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上面说的那些公司, 其实都是因为自己资金不行, 才导致撤离的公司, 如果公司能赚钱的, 何必要走, 加上, 现在中国的劳动力是较高, 那是这里的有十几亿的人口市场, 这个市场比全欧洲都要大, 那么为什么要离开呢?tdk是做什么的?做磁带和CD的。现在还有人用这个吗?松下等家电企业,在中国大陆连市场都给大陆的厂家吃了能不走吗?上面说的公司, 基本都是混不下去才走的, 如果混的下去, 谁会走啊 ,
中國今年GDP增長目標7% 11年來最低
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* M0 h1 [# F1 e+ c0 U8 bTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。全國人大會議今日在北京開幕,總理李克強在政府工作報告宣布,今年經濟增長目標為7%左右,低於去年的約7.5%目標,也是近11年低位。他又指,內地經濟下行壓力還在加大,今年面臨的困難可能比去年還大。
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是次已是李克強第二年在經濟目標後面加上「左右」一詞,給自己有較大空間達標。事實上,去年中國實現經濟增長7.4%,稍為低於7.5%這個指標,亦是1998年以來首次實質增長低於目標。去年內地有3分之2省市的經濟增長均未能達標,而今年上海的政府工作報告更加不再提GDP目標。公仔箱論壇( h8 x: v) S+ Q' H

' Q/ i) h+ U+ J( a; r李克強在政府工作報告提到,國內經濟下行壓力持續加大,國內生產總值增長預期目標7%左右、通脹控制在約3%、進出口增長約6%。廣義貨幣供應量M2增長目標約12%,保持貨幣信貸及社會融資規模平穩增長。關於就業問題,中國今會確保已登記城市人口失業率不超過4.5%,居民收入增長與經濟發展同步。
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# i3 O' i2 X( D2 r+ W. [2 M' N7 r* {5 \8 oTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。他表示,新訂的經濟增長指標,考慮到需要及可能,符合客觀現實,以這樣速度,能保持較長時期發展,實現現代化物質基礎,隨著服務業比重上升,小微企業增多,經濟體量增大,7%的增長速度可以實現較充份就業。
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2 `' l" w: ]! U! M( C2 Q* Q. {  ?+ l李克強指,稱過去1年,國內國外的環境複雜嚴峻,但國家完成了全年經濟、社會發展主要目標任務:5.39.217.764 }" x) w1 ?1 ^$ }
「一年來,我國經濟社會發展總體平穩,穩中有進,『穩』的主要標誌是經濟運行處於合理區間。增速穩,國內生產總值達到63.6萬億元,比上年增長7.4%,在世界主要經濟體中名列前茅;就業穩,城鎮新增就業1322萬人,高於上年;價格穩,居民消費價格上漲2%。『進』的總體特徵是發展的協調性和可持續性增強,經濟結構有新的優化。」. z, n4 L! N& n8 @
他認為,內地發展仍處於大有作為的重要戰略機遇期,有巨大潛力及回旋餘地,世界經濟正深度調整,復蘇動力不足,不確定因素增多。公仔箱論壇, z. C5 R4 m5 F) y6 X  H
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他又稱,高投入、高消耗、偏重數量擴張的發展方式已難以為繼,要增加研發投入,培育新的增長點。他表示,目前經濟增長的傳統動力減弱,要打造新引擎,增加公共產品及服務供給,加大教育、衞生投入。
1 B* j. g+ Q, }" p8 ~9 }公仔箱論壇李克強又認為,要推動創業,擴大就業、人民的智慧及創造力,一定能頂住經濟下行壓力。
  
有些过度担心,中国内需真得很大!
本帖最後由 felicity2010 於 2015-3-9 10:06 PM 編輯
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2 ?7 P2 v+ i; L% z8 f0 E易憲容: 內地樓市續下行 經濟保七不易
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4 I  v7 l# S3 v" c  u% e" stvb now,tvbnow,bttvb香港經濟日報 2015年03月09日公仔箱論壇' T7 N) c8 B+ f2 P4 V+ Y

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; E) |+ i5 h7 Q" @. @TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。今年兩會政府工作報告把GDP的增長目標調低到了7%。管這是十二五規劃所設定的及為市場所預期的,但這目標是11年來最低的。為甚麼?
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5 U. ]% M- A/ @1 Stvb now,tvbnow,bttvb地方救市 供過於求未解決TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, m3 y) N6 I! h+ z3 j
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政府報告說要提高GDP的質量及經濟增長效率,但更重要是政府認識到當前樓市問題的嚴重性,中國「房地產化」經濟已不可持續了。5.39.217.76" x5 G/ g6 B5 l6 P3 L1 X% e$ Q

6 V& @! ^& q- r) h3 v! x* M* S& i8 qTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。事實上,從2014年開始,中國的GDP增長下行壓力愈來愈大,產量過剩愈來愈嚴重,最大的問題就是內地「房地產化」經濟不可持續。2014年,無 論是中央還是地方政府都認識到中國「房地產化」經濟調整的嚴重性,紛紛採取救市政策。但這並沒有終止內地樓市周期性調整,讓樓市嚴重供給過剩問題放緩。! B" Q7 r. N# _+ Z0 T

1 ]! i, p% P8 M* \6 G4 _/ c7 h比如一綫城市廣州。據廣州官方數據,截至3月5日,廣州住房庫存達15萬套,如每月銷售5,000套,也得花30個月。廣州是這樣,其他城市的去庫存壓力更有增無減,救市政策作用十分有限。在今年前兩個月全國各城市房價基本處於下跌的情況下,中國GDP增長速度不降下來根本不可能。而羊年內地房地產市場基本處於深度調整中:公仔箱論壇, k7 `5 m; Y8 E& |
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一是目前中國各城市住房嚴重供給過剩,這並非短期時間內可消化得了。這不僅在於房地產市場投資的周期性,房企一旦進入市場想要退出並非易事。所以,在2014年住房銷售全面停滯後,全國各城市積壓了大量住房庫存。只要市場銷售稍微有點起色,房市的供應立即會大增。
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# U0 x# ^( P2 b7 g4 @2 `: Rtvb now,tvbnow,bttvb同時,當前中國的住房銷售是預售制度。如住房過剩消化得快一些,住房的供給很快就出來。不少房地產開發企業的許多項目,土地及各種審批手續早就準備就緒,只是等時機開盤而已。只要有銷售,住房的供給隨時都可以出來!
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投資冷卻 政府收購難逆轉5.39.217.760 M+ e. {4 H" }
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政府希望以收購方式對當前樓市去庫存化,估計不能夠解決問題,還會把各城市住房過剩搞得更嚴重:一則地方政府早就被融資平台搞得焦頭爛額,財政支持十分有限,豈能有資金進入市場買房?二則在相關法律制度不健全下,容易出現嚴重利益輸送問題。地方政府相關人員就此可以與房地產開發企業合謀侵害國家利 益。三則這種收購得來的住房以保障房分配會存在嚴重利益輸送問題等。
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6 }0 l* }( A0 J+ Y/ t: x4 I二是當前中國房地產市場仍是一個以投資者為主導的市場,絕大多數居民購買住房都是為了以更高的價格賣出。否則,以當前中國住房的存量及人口結構來看,中國房地產市場早就飽和。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 r+ R8 P& i3 ^
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如去做一個問卷調查,哪個居民沒有住房,只不過可能持有的住房與工作城市分離而已。既然房地產市場是一個投資為主導的市場,那麼投資品的需求是零到無窮大。當投資者都看到房價會上漲,再加上很好的金融槓桿,投資需求會無限大,房價就會被推高。反之亦然。當前內地投資者早就預期房價會下跌,且上國家統 計局的數據顯示房價一直在下跌,住房市場的投資者會進入了市場嗎?根本就不會。這就是為何當前各城市住房銷售冷清的原因所在。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 t; k" X6 r7 l& Z1 M6 y
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春節期間,各地都打出回家置業的旗幟,但響應很少。再加上馬年中國A股急升了60%。投資者豈會還呆在房地產市場呢?當房地產市場的預期已經完全逆轉,要想改變這種逆轉難上加難。即使兩會後,中央和地方政府都會推出救市政策,但要消化當前國內住房市場庫存談何容易,重新讓房價上升更是困難。
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資金流向股市 投外地物業9 g7 \; ~: k+ S

+ O6 y4 ^% ]- _3 J' O5.39.217.76三是當前內地房產投資者不僅開始進入了股市,也紛紛走出國門,尤其是一綫城市的更是如此。目前世界各國都在放寬內地居民申請簽證的條件,所以不少居民已紛紛走出國門投資國外房產市場,如美國、加拿大、澳洲、新西蘭、歐洲、香港等,春節期間更是如此。國外許多地方的房價不僅比內地低,且質量好風險小。 投資者走出了國門,就不會再關注國內房地產投資市場了,這對內地房市的預期影響會更大。
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. C: K; P* V" k& Z( e- |; u8 M% |0 z再加上中央政府反腐,一些新的與房地產市場有關的政策出台(如《不動產登記條例》實施),都會影響內地居民房地產投資。在這情況下,小量為居住而購買的人,肯定不輕易出手,因當前的住房價格太高。
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羊年內地房市周期性深度調整態勢不會有多少改變,這肯定是一個漫長過程。面對這情況,中央的GDP增長目標只好降低到7%上來。但以當前房市場形勢,要達到這目標並不容易。5.39.217.76! N* Z' x5 O! g. v
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" S4 A8 X3 ~) x( w陳志武:A股是有組織騙局
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信報 20150309公仔箱論壇, c1 R$ u! I3 J

+ ?- \6 P; V' A" z6 u# V. N公仔箱論壇耶魯大學金融經濟學教授陳志武曾經表明中國A股的騙子太多,他在接受三月份《信報財經月刊》訪問時進一步解釋,A股是有組織騙局,短期內雖然會上升,但沒有長期投資價值。tvb now,tvbnow,bttvb2 r4 i. y3 ]) ?9 O- Z7 f

  c! E1 M3 p# g# BTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。陳志武解釋,海外和中國投資者一般都認為,中國國家生產總值(GDP)增長率全球最高,要分享中國高速經濟發展成果,買中國企業股票是最直接的方式,但事實卻剛巧相反。
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「實際的情況是,20072013年中國GDP累積增長大約1.58倍,但2007年底至2013年底A股卻累積下跌了59.8%;同期美國 GDP累積增長0.7倍,但標普500指數累積增長約37%。從數據可看到,A股給投資者帶來的回報跟中國經濟增長速度不僅沒有關係,甚至背道而馳。反
7 r" @% ]9 C6 ^之,美國GDP增長雖然不太多,但美國上市公司的利潤增長很多,給投資者帶來很高的回報。」tvb now,tvbnow,bttvb: E8 Q& `# F/ z) D* S* ~

( W) c: S& V& s2 G5 H! V, m陳教授喜歡研究中國文化與金融發展的關係,他認為中國和美國的數據差別之大,「關鍵在於A股投資者並不指望着A股公司給他們真正多少回報」,當然他tvb now,tvbnow,bttvb$ m8 v  T! ^  _7 X3 X) e, w  y# P
們也不怎麼相信這些公司,長期便形成「賺了錢就跑」、「見好就收」的心態,根本就「沒有充分耐性去等待有前景的好公司慢慢成長,使得整個中國A股投資環境不是以股東權益、利潤最大化來作為前提」。
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: \2 Q; @- L7 [7 \tvb now,tvbnow,bttvb在這次A股猛漲中,陳志武還看到很多不理性。「有很多大國企或者大央企的股價表現都跟基本面沒有關係,比如說神華、中石油,儘管石油價格在6個月內跌了五成,它們的利潤慘遭重擊,但其股價仍漲了很多。」
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就算是民企,也未必是真正好的公司。他認為,民企在A股上市實際上是挺不值得的,因為股市太不可靠。「好的公司應該往香港、紐約上市,而壞的公司當然可以在A股上市,反正你知道它是壞公司,而且A股的股民也是最好騙的。」
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7 |4 Z: r. N% b, |tvb now,tvbnow,bttvb基金經理也看準中國散戶沒有思考能力、非理性的弱點。「私募基金、對沖基金一看到有公司說要做轉型,不管怎麼樣先把它買下來,因為他們知道之後會有更多的人走進來。」這個遊戲不斷地重複,股蟻就只有被耍的份兒。5.39.217.766 U) a/ Y" t" r1 A

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價值投資行不通
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6 m8 c$ P# P0 g公仔箱論壇縱然A股定價完全被扭曲,陳教授也不否定A股有值得投資的公司。但在以非理性投機行為主導的股市,要堅持做理性的投資決定絕不容易。
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# U2 V2 C/ H0 n1 l「問題是,被低估的股票到底要多久才能被糾正?毫無疑問,可以是好幾年的。」好像大家追的融資融券標的股票900隻,大家的注意力都放在這900股票上,剩下來的其他幾千隻股票就沒有辦法得到收益。「融資融券概念如果在未來一、兩年不改變的話,作為價值投資者,這兩年你怎麼過?如果你幫人管理基金的話,你的投資者很可能跑掉了。」就連真正長期、理性的價值投資者最終都因承受不住壓力,被迫跟着股市的非理性走。這就是A股的哀歌!
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