1月下旬，大戶索羅斯（George Soros）在達沃斯世界經濟論壇上再次宣布退休。或許是不在其位，其言也善，這位大師竟然「倒同行米」，指退休金大舉投資對冲基金的做法並不明智。對冲基金利潤 大跌3成
- p, P9 o, k6 J9 `9 H, ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 對冲基金近年表現不濟，早已不是秘密。據花旗調查報告，對冲基金業去年利潤大挫3成至219億美元，不少中小型基金經營困難。早前網上便瘋傳管理1億美元資產的Canarsie Capital在股票期權上押錯邊，以致在3周內炒剩20萬美元。目前，市面上約有1.5萬隻對冲基金，管理資產達3萬億美元，客戶大把選擇，公司享譽愈隆，吸資愈多。經Canarsie一役，中小型對冲基金恐怕無運行。tvb now,tvbnow,bttvb& A! A$ X' g+ V0 D1 s N
不過，講到操盤輸錢失面子的，卻要數對冲基金Eaglevale Partners的梅茲文斯基（Marc Mezvinsky）。此君來頭不小，父親做過美國民主黨眾議員，更有一位非常岳父——前總統克林頓（Bill Clinton）。據《華爾街日報》報道，這位前朝駙馬有份創辦的Eaglevale因錯押希臘經濟復甦，旗艦基金去年虧損3.6%，遠遠跑輸同類基金平均升幅5.7%。公司另一隻規模較小、專注希臘市場的基金，同期更蝕掉近一半資產。
- C, G* X! ?. u* y5.39.217.76Eaglevale於2013年賺2.1%，2012年蝕2%，成立3年來，有27個月業績低於「高水位綫」（high watermark），即基金淨值未能超過管理以來的歷史最高值，無法收取極為和味、普遍高達20%的表現費。# ] G \5 h; z1 c
股神10年賭局 贏到開巷
, h, j2 n* B' P% r' S9 L 名人效應，單是身為克林頓女婿，梅茲文斯基的公司便一直備受關注。其實，女婿的公司表現是好是壞，關岳父大人甚麼事？但憑藉翁婿關係，他的公司獲財金界眷顧有加卻是不爭事實。他2010年迎娶克林頓獨女切爾西（Chelsea Clinton），翌年底與兩名高盛舊同事成立Eaglevale。高盛作為Eaglevale的主要經紀商，不但為這家公司舉辦過多場投資者活動，行政總裁布蘭克費恩（Lloyd Blankfein）更是其基金的投資者。客戶名單還包括NBA球隊密爾沃基公鹿班主、本身也是對冲基金經理的拉斯里（Marc Lasry），他是切爾西的舊老闆、民主黨的長期支持者。這是裙帶關係、出外靠朋友還是政經分不開？
, z( U K: g1 s4 H9 ?% m 老子說：治大國若烹小鮮。與其花招多多，不如keep it simple。記得7年前，「股神」巴菲特（Warren Buffett）與Protege Partners基金經理開了一場為期10年的賭局，以證明對冲基金的高昂費用長遠勢必蠶食回報，不若押注指數基金。今日回望，股神即是股神，他押注的Vanguard S&P 500 Admiral指數基金累計升幅達63.5%，相反，Protege基金經理挑選的對冲基金組合只有19.6%回報，不夠標指基金的三分一。
2 L- k/ o% P2 s9 K/ O2 i5 h& X 被動式投資化繁為簡，無招勝有招，不知今年會否有更多對冲基金結業？ |
發表於 2015-2-9 08:23 AM
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