本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
& y ^* t) `) f" c- x5 M( Q; ~: b! Y% I' E/ w9 I) l1 B
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
) ^2 `) `6 m" f" r& e0 X9 N公仔箱論壇
0 B& T+ [/ P) O3 I& F8 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- r1 H) o8 w m$ F上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。9 w8 X. a5 \* {2 t+ h0 J
- m% p9 b5 c5 m) Y! _
5.39.217.76$ j# ]- Q n4 o3 x' F
內銀式經營生態令人憂5.39.217.763 G0 _( i8 K* [2 ?7 y2 A% q
公仔箱論壇0 Q7 z; ]5 |) p4 k
3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
& e, K4 c* u3 c) h* N- Qtvb now,tvbnow,bttvb
1 ^7 P) E, R3 H9 l& T0 T btvb now,tvbnow,bttvb
: C$ t* _9 k0 r5.39.217.76■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片# g* [3 ?8 L& @" p2 |" B) _8 M( Y
1 O& f( g& R6 ^去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
7 I7 g0 P! m( R0 x6 a5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 O3 s+ M$ N+ F( L" `) \' L
首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; Y/ e1 w" ~8 g g
5 P2 D. E' p2 d: }
股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。公仔箱論壇- \) N9 H; }# U: r: `
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) n( q! @0 w; G( Z7 g. F; ^
公仔箱論壇+ L4 H$ J7 Y; H( F2 y
* Q* s5 t( d( n$ C* |/ c1 j
tvb now,tvbnow,bttvb8 q1 X: ~/ Y8 \
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。5.39.217.76% \9 K6 _4 A. R* }1 x3 e8 N
公仔箱論壇- z& C# Y. w8 K3 [& s0 m
利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。tvb now,tvbnow,bttvb! X1 }5 x T% o$ |9 g. \1 D
& ]& `- Y! ^7 m2 FTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。公仔箱論壇. Q- w0 S F$ i; B6 V' \& h
5.39.217.76$ I; v6 u5 i. m! H
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。5.39.217.76) J% g# f4 [- t7 g. k
r, d" ~' C. |' E1 S# N* L
2 ]0 e1 L; }* e6 l有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
& D, V- _* v, _8 I" p! _( `- d
6 _& L$ X$ P7 C8 u股榮 http://www.facebook.com/stockwing1TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: i1 A. z6 B$ } v: Y" h" r
7 | x! S- r* o$ c. t2 g9 L |
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 