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[時事討論] 丘亦生:倒逼的迷戀

丘亦生:倒逼的迷戀6 ]4 [- y" a( K* |" R( N  c2 @

: q, q9 I+ P( C/ f* U9 S) A$ xTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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■習李新政府上台後,改革口號的攻勢排山倒海,但當中很多都欠缺實質內容。
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: j5 v+ c, s5 C2 T, g& l, K8 {* Atvb now,tvbnow,bttvb如果有留意近期內地的金融改革的話,都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼,倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放,倒逼已變成充滿魔力的萬能key任何現有秩序只要加上這前置詞,就好似水到渠成,難題豁然開朗。2 V1 v0 ^& J6 I3 h. b
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據我的理解,倒逼的意思,是藉主動開放市場,令現有建制要面對市場的壓力,因而要加快改革。既然要逼,當然是之前不情不願,勉為其難,甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒,但形勢比人強,惟有盡快適應新的遊戲規則。
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) L# M/ h+ {* E  I' I5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  W* c& @6 p  n  `+ U6 S
滬股通難令A股進步TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 }/ u, p0 L- W7 e
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聽起來頭頭是道,但今次各種各樣倒逼的新猷,又是否對辦呢?看看今次鬧哄哄的雙向直通車,其邏輯是利用開放上海A股予港人投資,來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭,QFII(合資格境外機構投資者)推出近十年,額度比今次滬股通的3,000億元大得多,曾經也予人相同的寄望,但這些年的成績如何?A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步?他們一直都做不到的事,難道反而香港的散戶可以?
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再說另一焦點國企改革,最近兩家央企均有業務重組的大動作,中石化(386)宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權,甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市;另一邊廂,中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富267)的千億交易詳情。兩家央企的舉措,均被視為新政府下的國企改革的先行者,又是運用市場力量來倒逼改革的案例。
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0 n* C# B3 \1 k2 b& q7 o( S不過,國企央企都是龐然大物,不少在其市場擁有壟斷性力量,要讓市場足以改變其行為,這股力要很大,暫時看來,把生意上市或分拆,賣出少許股權套現,很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。

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  |1 h4 h( h4 i0 U8 |TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 Q7 y5 a3 C7 w' c+ g' j# u- S& X
國企改革欠實質內容tvb now,tvbnow,bttvb0 j, U# a+ H  I9 e
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H股掛牌二十年來,不是都在做同一件事嗎?換另一個角度看,中石化把下游業務減持套現,充實其財政實力,其壟斷性地位似乎變得更穩固,多了一些街外股東,又如何可以比現有的H股股東,能施加更大逼力。單單這種財技上的操作,我看不到有甚麼進步。$ k/ V: B. Z* C4 c. J

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查實習李新政府上台後,在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海,但很多欠缺實質內容,甚至讓人摸不着頭腦,或許市場應該冷靜下來,拾回自知之明,明白自己的力量畢竟有限,不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。5.39.217.76! |& W! N2 k# T6 P/ V

$ W; ~$ l8 a' @! T公仔箱論壇如近期的違約事件,以為中央真的執意容讓一些財困公司破產,以儆效尤,令投資者/銀行打消政府必救的念頭,日後借貸時更注重市場風險,可惜近日《金融時報》也形容,今輪違約潮其實是虛有其表,只是A貨,失救的都是一些中小型的民企,那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救,一個都不能少。
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9 p: B- u: x+ E/ x  b5 G公仔箱論壇總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時,不再提到「港人治港」等字眼,內地媒體透露,這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白,不過我擔心,寫下的也未必代表便做得到。
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4 b) I5 X0 C. ]7 r! O2 O/ rTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
  
炒滬港通散水港股輸凸
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9 R8 R$ S0 O( ~- V2 b% j; B; JTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。【滬港互通】TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 `1 U) [! u$ n$ ]$ ]7 `, j6 B' [

# q( r2 C/ `  @5 }「滬港通」炒風極速散水,港股4日內已輸凸!受內地M2數據差,加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累,恒指昨跌367點,收報22671點,較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點,主板成交636億元,可見直通車效應已消失,相關概念炒作暫時散水。公仔箱論壇. s% z6 E$ d! K. a" a8 Y* o
記者:李嘉麟 林靜 高明輝8 x3 j" m% h. F; l6 B

8 E$ ~& N# T5 f2 |+ Z0 K+ V7 w* w昨日跌市,觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水,加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低,成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽,被市場認為最受惠的港交所(388)急挫半成,是跌幅第二大藍籌。tvb now,tvbnow,bttvb0 T& R. ~2 ?. r/ J

3 O" b- v6 U+ f0 G8 ]+ }2 ~+ ~5 rTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
* q$ `# }' B" a: {tvb now,tvbnow,bttvb ■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份,但股價表現差勁。    黃耀興攝
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3 l' o& y  `. M騰訊銀娛昨跌近2%
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* ~7 ?* o6 `, i  o7 X! RTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。同樣指受惠獨特概念的騰訊(700)、銀娛(027)昨跌1.9%,該兩股已跌低於消息公佈前水平。tvb now,tvbnow,bttvb& E! G9 l0 x, j% z

: T! u7 v  t) o4 n! P# ~2 hTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。炒A、H股折讓亦似散席,「折讓王」洛陽玻璃(1108)昨瀉15%,較上周五高位挫逾三成,即使未蒸發上周四、五升幅,亦元氣大傷;儀征化纖(1033)挫逾半成、中石化(386)跌4%,還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行(1988),受到收水消息夾擊,昨日更重創8.2%,信行(998)跌6.5%。
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. b+ c: u: \  t! Y4 I! C- y) S公仔箱論壇瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為,兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累,股價勢較大型國有內銀更波動,而本周五及周一港股休市,但A股繼續交易,更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 i6 F2 G9 g# e; ^, C4 j# V
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景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒,機構性投資者可以做的不多,面對大市上落市、輪流炒,股份升跌又不依基本因素,只能「揸住好嗰啲」,如環保及物流股,至於藍籌如內銀股,雖然估值平,但乏人問津。公仔箱論壇6 J, S  [; C- [7 ~  ^7 D0 m" e
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正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示,據過往大市升三周再跌三周的規律,實際上周早應跟隨外圍調整,惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後,除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜,否則估計大市會重新踏上調整步伐,隨時有機會再跌多半個月,目前不宜持貨過多,並指恒指支持水平料在21000關,倘失守意味跌穿08年至今的上升軌,後市將更堪憂。7 a# |* p$ [) V

9 X$ f8 \6 J3 y! u- V龐寶林:已暫告一段落% l8 u3 q" @. k; B
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東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行,昨日均見大調整,反映「成件事已暫告一段落」,目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題,加上美股回吐等不明朗因素驟現,後市難樂觀。
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■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。 $ s, D' j# ]! o5 w
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基金:「直通車」成效存疑      8 w2 R  w% @) }: n  h1 p
                  
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■陳柏鉅認為,若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。
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5 l4 {1 `' i5 v( x, m【未敢樂觀】TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. G% |. V" H: U$ C& Y) V* r
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滬港通效應維持一日即受投資者冷待,基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑,加上距離實施日子仍有長達半年的時間,其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整,資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下,港股反因直通車憧憬而打亂步伐,恐迎來遲來的調整。
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細節未明確有隱憂
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3 a% I9 _8 N- z7 X" T: ^: q景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指,內地可入市資金早已來港開戶,而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國,未來「仲有幾多錢嚟?」他指,若滬港通公佈第二日執行或較有效果,現時6個月後執行,細節仍未談妥,如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示,互聯互通之下,「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋,我覺得後者嘅機會大啲」。5 ~4 n8 r0 |0 V2 d
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早在本月初,外圍股市已開始調整,當中日股及納指分別累計勁跌超過半成,道指亦瀉逾2%,反而港股在滬港通沖喜下,上周一度逆向外圍闖高至23000關,累計至昨日仍升約1%,脫軌外圍走勢。溫鋼城認為,大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平,意味「消息已經支持唔到」。
  
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