[時事討論] 丘亦生: 打不響的頭炮

丘亦生: 打不響的頭炮
5.39.217.76" d# c& \* }) q
tvb now,tvbnow,bttvb- F2 `" y6 B9 E8 [5 A# N# c) M1 w! q
有時看內地財經新聞真的是十個趣。照理聽到「打破壟斷，引入競爭」八隻字，擁有壟斷地位的企業，應該如坐針氈、如臨大敵，隨時有股東憂慮公司前景而選擇離場，股價多會受壓。

不過，中石化（386）上周宣稱響應國策，打響國企改革的「第一槍」，將旗下的油站業務開放予民營資金參與後，股價卻應聲抽升一成，其A股更出現了5年來首次升停板，市場對此更是一副喜氣洋洋、熱烈拍和的表情。tvb now,tvbnow,bttvb( w% ?  d. E9 y' w
5.39.217.76/ i1 u& x& ]& v
中石化在內地擁有近3萬個加油站，根據公司的公佈，這些業務將開放予民資或社會資本（如社保基金）入股多至三成，公佈未有透露更多詳情，究竟這種開放，與乾脆分拆油站業務一併上市，再出售三成股權予公眾，分別及優劣何在？出售的過程，是否以市場機制進行招標？對象會否有限制？買家是否可以參與管理，有多大的決策權？出售股權後，財務上與中石化如何區隔？- C% d& c5 M, [
* Q! ]6 o2 B/ `- a' ^8 X
) I3 |1 ~/ m9 \! B7 g; X
外人插手國企難經營
) i. S4 D1 U1 _6 X
先不論以上每一條環節，都是整件事的成敗關鍵。我更不解的，是減持業務，與啦啦隊所說的打破壟斷、引入競爭有何關連，照計打破壟斷的不二法門，就是引入新競爭者，不是引入新股東。內地電訊市場不會因為中移動（941）上市，而加強競爭，也不會因為有數以萬計的股東持有中移動，便令到企業的壟斷地位危危乎。當然，從改善國企管理上，引入多些街外股東或許有幫助，尤其是可灌輸相關經驗的策略投資者，但過去我們也看到不少這類引入策略性股東的交易，好像Vodafone入股中移動，又或一眾歐美投資銀行入股國營銀行，都是雷聲大雨點小，入股後有零星合作，但要說到改造國企文化，似乎都有心無力，莫不幾年後紛紛退股離場，由此可見要外人插手國企經營難度極大。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! a# ]% c" E. x0 N  z
7 U0 j& G9 p' E9 _: o
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; f* z3 N4 P* K4 x
套現資金成首要作用5.39.217.76  g- \4 A% E! E* a  ?5 E
5.39.217.766 [* I) ]5 i) e% J& ~
況且，把這些國企央企上市的本意，就是要改善管治，為何上市後引入的管理改革與企業管治措施都處理不了的問題，可以因為把業務化整為零減持而解決得了？  r4 s- Y( S3 i' T
5.39.217.76/ J/ |. }0 b. {( N
如果撇開這些似是而非的包裝，中石化所謂引入民資，最明顯的作用，是套現一大筆資金。野村估計，假設中石化沽出其油站業務三成權益，便可以套現高達200億美元，這對於負債高達7,200億元人民幣、兼夾還要向阿媽不斷收購資產的中石化，絕對是一項及時的融資手段。公仔箱論壇$ W7 N, w8 {3 j8 t; m7 r# Z( U6 S0 h
tvb now,tvbnow,bttvb) @1 g( d* b7 p: Q! V3 f! |
其實，內地貨幣供應已經不可以一直超常規地增長下去，銀行體系承受壞賬的能力亦有限，加上利率管制一旦放開，即使國企，借貸的成本也必定上升，國企過去受惠低息補貼任借狂借的好日子，可能已經飛逝，適時開拓其他融資渠道，也是因時制宜。

對民營資金來說，投資油站生意的算盤也不容易打。首先，入股價可能已不便宜（有關係者除外），又未必可以插手油站業務運作，而更大問題是，銷售的產品只能由中石化提供及定價。與其以為自己投資了一盤生意，不如視之為另一隻理財產品。
+ k& e$ R  p7 _- F# b" w* a
如果真的有國企改革，我樂見其成，但這一槍，打不響。
公仔箱論壇! l8 e+ d2 Q: M: M

收藏分享評分

回復引用

訂閱 TOP

felicity2010

親王

Rank: 17

2^#

發表於 2014-2-25 08:56 AM | 只看該作者

李平: BAT三國大戰對香港的警示: E/ R) N- Z& G' K( f" w9 W- s
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, I1 u' y- W, p: {5 s/ ], s! r2 {* R* H

在香港一些市民還沉迷於反對大陸客自由行之際，在香港一些政治人物沉迷於要求政府徵收入境稅之際，當香港一些機構沉迷於要求曾俊華繼續派糖之際，BAT、O2O、LBS等概念已熱爆內地，並且直接滲透到普羅大眾的生活。一邊尋求的是幾近閉關自守的退縮，另一邊是拓展網絡經濟的BAT「三國大戰」，還不足以引人警醒嗎？香港曾引以為傲的平等自由、創業精神、進取拼搏，為甚麼持續沉淪？
tvb now,tvbnow,bttvb' e3 A7 B# X9 J$ X8 J
BAT三國大戰是指內地互聯網三巨頭百度（Baidu）、阿里巴巴（Alibaba）和騰訊（Tengxun）為建立O2O（Online To Offline，線上線下協作）優勢，近期掀起併購入口網站、爭奪LBS（Location Based Service，基於位置的服務）客源的大戰。從網上吸納網民存款、炒股，到線下美食、地圖、的士服務，BAT三國大戰不只衝擊傳統銀行、證券行，引發金融股、券商股的急挫，更因影響內地銀行的按揭而拖累樓市和地產股，影響市民的消費、生活模式。6 U! x/ w. y* c, C* v+ F

令人遺憾的是，香港媒體對BAT三國大戰的關注多停留於其對中港股市的影響，而未關注其對香港的警示、啟示，未去挖掘被其併購的網站所隱藏的創業故事，未去分析其搶客大戰所帶來的經濟運營模式、民眾生活模式改變如何衝擊香港，未去探索香港想從中分一杯羮需要在基礎設施、人才、技術和立法等方面做出哪些努力。
8 B7 q3 f  s1 D$ D! T# f
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 U& `9 y% x9 d' `& t1 S- ~
令人慚愧的是，當內地新一輪互聯網商務、互聯網經濟風起雲湧時，香港媒體常見的字眼，包括反自由行、限奶令、港人港地、樓市雙辣招等，都是違背了自由市場精神，而少見O2O、LBS這些代表未來經濟發展、充滿商機的字眼。從甚麼時候開始，港人的創業精神已不如內地？從甚麼時候開始，港人緊貼國際經濟發展大趨勢、從中捕捉商機的智慧已不如內地？

' k( l( Q- M, F) w
令人痛恨的是，梁振英政府一邊只知派糖討好某些特定階層、營造所謂社會和諧，另一邊又不知在基礎設施、吸引人才等方面下工夫，協助工商界和有心創業的港人在O2O、LBS等新經濟領域闖蕩。僅在免費WiFi提供方面，香港已遠遠落後於內地不少城市。四川省會成都等二線城市，免費WiFi已覆蓋至部份小餐館、小商場，而且是即時自動登入，沒有香港一些大商場的諸多限制。6 a* F6 i2 H0 G; j" L) j1 K
* P' n  }8 F4 [
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 w" s6 ~& [9 L2 w8 x, {9 c
自四川2008年汶川大地震後，香港幾乎年年有高官訪問四川，他們何曾感受到成都的這些變化？何曾感受到香港發展的危機？梁振英政府只知要扮恩主再捐款給四川地震災區，豈知在發展新經濟方面已落後於對方，豈知政府在新經濟基礎設施方面的投入未曾盡責？
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( F1 [- E  c1 l# [" I
5.39.217.768 @9 e# f9 v$ `$ g
對香港公眾、輿論來說，吵着要港府派糖、要港府擴大稅基、要港府結束樓市雙辣招，雖各有理由，但何如要港府多花些錢在新經濟的基礎設施、多花些錢鼓勵港人創業？梁振英政府宣稱要把旅客分流、把經濟效益帶至十八區，但如果連免費WiFi都未能提供，豈不是笑話？又如何造就本地O2O商機？

tvb now,tvbnow,bttvb1 F3 F  M/ F) d* G! W

回復引用

TOP

返回列表