丘亦生: 狐狸耶倫
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耶倫（加州大學柏克萊分校圖片）
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約莫四年前，時任三藩市聯邦儲備銀行行長的耶倫（Janet Yellen），到香港及中國視察了一個星期，看看美國的量化寬鬆措施，如何影響兩地的經濟。她看到當時港府用多項行政措施來壓抑過熱的樓市，嘆道其實美國早應該借鏡，推出類似措施，避免當地樓市崩潰拖垮金融系統。那時耶倫大概沒有想到，她幾年後會成為這個小城的貨幣政策真正弗人。
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+ M7 {$ ~" D/ @" ]3 q! u; Z5.39.217.76一切似乎大局已定，耶倫將獲得總統奧巴馬的提名，由明年 1 月中起，出任聯儲局主席，也是首位女主席，亦意味未來四年香港的貨幣政策，樓市辣招的撤退時機，都會由這位愛笑的小個子說了算。化身全球最大權力的女性，比起財富500 企業多了數位女CEO，更具標誌性。# R0 k# I- K! L+ x8 U( h
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& s' u* \8 C' R8 _坊間對耶倫的評價，除了學術根基紮實外，就是其貨幣政策立場鴿派，在印鈔救經濟方面態度寬容，其次就是她與人為善，好相與，經常被名頭更響的經濟諾獎得主丈夫 George Akerlof 的爛Gag，逗得花枝亂顫。tvb now,tvbnow,bttvb+ w2 K$ Z: r* t+ H+ r6 p
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好相與對於做貨幣政策的三軍總司令，是優勢還是劣勢？我不肯定，但耶倫有兩樣法寶，卻叫人安心。
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前儲局官員Laurence Meyer幾年前曾著書談論自己在儲局的生涯，當中特別提到耶倫是少數可以令當時權傾儲局的格林斯潘改變心意的人，她不時與格老辯論，諸如通脹太低對經濟是福是禍的課題。她在儲局從來不是「yes ma'am」，而是變革的推手，儲局這幾年大舉提升透明度，甚至公開說低息維持多久時間的做法，都出自她手筆。近日看美國傳媒對她的側寫，方發現原來她於大學時，也是學生運動活躍分子，曾因為女子宿舍的過嚴舍規，策動同學示威，並與學校談判，要求改革。要勇時，有勇。5.39.217.76* b" r- t2 A. z: @
; v8 g3 h" n; Q4 [- e8 Wtvb now,tvbnow,bttvb耶倫另一項特質，是她的水晶球特別清澈。
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% A9 J* J. ]+ Y2 K( g據《華爾街日報》統計2009 年至2013 年間儲局官員作出的預測，她的評分拋離伯南克，是所有官員中最高。她在金融海嘯前，是少數認為樓市有危險的儲局官員，到量化寬鬆初期，她又主張退市不能太早，通脹不必過慮。由於她於格老年代已加入儲局，經歷幾番改朝換代，打過幾場經濟危機硬仗，這些經驗令她看事情看得透徹。5.39.217.76- h# W! E `9 }
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! v" Z( I4 w T8 ^" ~狐狸型預測 較伯老準繩5.39.217.76& w. O/ H8 r+ Y# A. L
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心理學家 Philip Tetlock 曾歸納，預測者有狐狸及刺蝟（Hedgehog）兩類。狐狸思想開放，會就證據調整理論，願意多角度分析，而且留心意識形態的影響；相反刺蝟則喜歡大概念，熱衷語不驚人死不休，終日希望猜中一鋪頭獎。Tetlock 在深入研究眾多預測者的表現後，得出的結論是，狐狸的預測儘管較悶，但在準繩度方面完勝。在預測者的國度，我相信耶倫屬狐狸型。) ?7 `6 `: `; S/ E" m5 h. | g
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耶倫的型格，沒有半點戴卓爾及默克爾那種強悍鐵娘子的身影，她的同事形容她是嬌小身軀藏大智慧，未來我們有很多機會，領教她的智慧，尤其是她主政的儲局已進入收水年代，凶險處不下於伯南克的海嘯年代。 |
發表於 2013-10-10 11:13 AM
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