本帖最後由 felicity2010 於 2013-4-18 09:53 AM 編輯
, B2 _/ q; Y. D+ ?6 z* NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇. ^7 A. k9 o O7 @' h
丘亦生: 地方債與H7N9公仔箱論壇, x. Z, |& @' m. _
: C7 F2 T+ q% \( P
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* g# P- \7 N$ \3 U& V9 m+ }
公仔箱論壇- p1 q% b) P( k1 J! k$ g# L+ n, }0 ^
《金融時報》昨日頭版刊登，信永中和董事長張克指內地地方政府債務「失控」的訪問，饒有深意。張克的觀點，其實新意不大，但他一直近距離觀察地方債的審計工作，冒着得罪中共的風險提出警告，高調指信永中和不敢接地方債生意，令人懷疑張克比外界掌握到更多資訊，但不便公開提出。tvb now,tvbnow,bttvb- N" j4 \" R6 x6 ] l' |
4 t4 h$ p* X3 A- ?* V! y4 F% h( qtvb now,tvbnow,bttvb地方債問題發展落去，越來越似 H7N9 疫情，官方透明度低，外界惟有瞎猜，越估越心驚。從表徵看，地方債的「疫情」似有擴散的迹象，不但令評級機構惠譽下調中國本幣評級，穆迪剛剛也調低中國主權評級的展望。
5 Y' l. W4 ]. m公仔箱論壇公仔箱論壇; w3 C9 o, O* C- b3 Q7 S
要評估地方債有幾大煲，只能靠蛛絲馬迹，由點連成線，我最近又見到一單，在紐交所上市的太陽能電池板生產商江西賽維 LDK，本周一無法償還一筆到期的債券，宣佈債務違約，隨時步全球業內一哥無錫尚德後塵，在破產邊緣徘徊。5.39.217.769 I; j8 x% }5 [9 z8 j5 U
tvb now,tvbnow,bttvb, G4 g! w- @* |5 m$ I
: j' t9 u9 n1 ~" x! YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。焦點企業爆煲 地方硬食
. ^2 k; b$ T3 q0 |) a1 v; J5.39.217.76公仔箱論壇# E8 _& r0 {' ]
+ Y, G% b+ L7 ^; {; ] d公仔箱論壇賽維在江西省新餘市聘用超過一萬人，一直受盡政府財力及政策扶持。賽維創辦人佟興雪曾經承認，江西省政府為賽維提供了 20 億元人民幣的「賽維穩定發展基金」。賽維出事，地方政府不得不救。加上賽維位處重點行業，國開行等國有銀行多次向賽維提供借貸。官方勢力不會容許賽維這種重點企業破產。最有可能的結果是，賽維會跟隨尚德，最終又要由地方政府埋單。賽維與尚德兩個財政包袱接連浮上面後，還有幾多未發作，無人知曉。
# i' g- U; u' ]/ e0 h' i9 q* O ~( w2 n5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb# U" o" o* u0 e( |; C, c
地方債與 H7N9 危機，再加上對中國體制不信任投射，擔憂官場瞞上虛報隱瞞危機，令問題更為深不可測。所以，行內人張克今番表態，事關重大。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- Y2 s7 k% }; \1 b' K
r l. s! {+ U9 t5 `6 |. k0 ~5.39.217.765 t4 c) r. r4 x4 a
信永中和：中國地方債失控 大鑊過次按
! N; [* S! L# K2 L+ U) b9 WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 S$ i7 O8 t. [5 n4 V/ j" |( X
; X& d9 q c g8 v2 y! qtvb now,tvbnow,bttvb 公仔箱論壇& x* P$ w# `9 @0 d" o
9 L" p8 k' m2 u. f) i' C# y# R1 i5.39.217.76《金融時報》亞洲版今日頭版，刊出內地最大會計師事務所之一信永中和的董事長張克的訪問，大談地方債的危機。張克在訪問中警告，中國地方債已經失控，危機一旦爆發，隨時比2008年美國樓市次按危機更加嚴重。他又指，信永中和基本上已停接發行地方債之審計工作。5.39.217.76* ]0 S2 [1 l, t0 o) {' S0 h3 C
tvb now,tvbnow,bttvb; e! n! K% d1 F& V! ]( q
5.39.217.760 }7 Z' G% e0 _, ?5 [+ T9 w
信永中和停接地方債審計
8 I/ }( _2 u: c7 o% H, R5.39.217.76公仔箱論壇! b1 q; N9 o" r$ F
儘管信永中和並非傳統國際「四大」會計師行，但公司屬「非四大」當中，最大型的內地會計師事務所之一。公司董事長張克兼任中國註冊會計師協會副會長。他是罕有參與地方債核數工作的會計界高層，質疑地方債的償付能力，固相當受《金時》重視。公仔箱論壇4 \- `( y. a- I; w' n
: ^+ v/ `- K/ M0 {5 s* STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。張克表示，公司對地方債進行審計工作時，發現債券非常危險，因此他們辭退有關工作。他表示，「（地方債）大部份都沒有穩健的償付能力，情況可能會變得非常嚴重。」張克在訪問中嚴正道：「（地方債情況）已經失控（out of control）」，「危機有機會發生，但由於債務長期滾動，很難預測危機的爆發時間。」TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 l; A8 J6 p% q% J- M5 z8 m/ C" b$ d0 i% F
公仔箱論壇6 Y/ \( f2 x8 P2 I5 F2 {1 w# C
張克接受採訪時又指出，「我們看了幾個（地方債）項目，發現很危險，就退出來了」，「大多數的償債能力都不是很充分，這樣將來事情就會變得很嚴重」。他指出，除非債券的償還能力得到保障，否則難以接下地方債的審計工作。
, x+ _* Z8 A y! p: v) i% V公仔箱論壇5.39.217.76' r4 _+ I+ C0 B i1 f
張克接受採訪時指出，「我們看了幾個接下來的項目，發現很危險，就退出來了」，「大多數的償債能力都不是很充分，這樣將來事情就會變得很嚴重」。張克指出，起初只是財力雄厚的大城市發債，至近年地方縣參與其中，無論修路至興建廣場也以發債「埋單」，相關項目回報率只屬一般，償還能力成疑。「全國有2800多個縣，如果每個縣都在發債，可能比2008年的美國樓市次按危機更嚴重。」4 z7 A. k$ {5 V% R* w9 q( `7 g
^# d. [# _, k$ z" G+ I5.39.217.76評級機構及核數師大多視地方債有政府撐腰，一直給予相當高的評級。但張克對官方撐腰的說法存疑，他擔心在危機爆發時，核數師及銀行有背負大部分的責任。tvb now,tvbnow,bttvb1 o) y/ L/ F0 K' G5 D- i
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# h% q3 G1 }4 T j0 u
, `8 y) u0 x- X2 ]估地方債達20萬億公仔箱論壇. P" ?7 l& X4 o H# l% f: |
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# @% s/ R( k+ V: l" G& {
中央政府在2008年放鬆了銀行借款限制，以四萬億救市應對金融海嘯，地方債從此大躍進。由於地方政府在法規上不可直接發債集資，往往利用各名目的融資產品「過橋」，以便為基建目融資，令地方債問題更難於監控。金融時報報道，地方政府透過投資公司在今年第一季已發行價值2830億元人民幣的「地方債」，按年增長一倍，估計中國各省、市、縣和村的債務總額介於10萬億至20萬億元人民之間，規模相當於中國整個經濟體兩至四成。
- S/ ]+ @/ d0 x" V/ {/ w& U, t4 l/ ~5 v/ ]
內地地方債問題持續受金融界關注，評級機構穆迪昨日憂慮地方債透明度低的問題，把中國主權把信用評級展望由「正面」降至「穩定」。另一家評級機構惠譽把中國長期本幣發行人違約評級，由「AA-」下調至「A+」。月初，曾在國際貨幣基金任職的大陸經濟學家胡祖六表示，歐債危機之後，下一個地區金融風暴，有可能是中國的地方債危機。
5 J: I9 w- Y0 ?4 N$ k2 I0 dtvb now,tvbnow,bttvb
% u% a' D+ ~* Y' [1 e# Z5.39.217.76地方債隨時爆煲 大行拒審計 信永中和董事長﹕比美次按更嚴重2013年4月18日# R3 X6 E3 q' n6 B
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( M4 A5 O' a) E7 r' A" v0 w8 o
【明報專訊】中國首季經濟增長意外回落，地方債務問題再惹關注。繼惠譽、穆迪下調中國債務評級或前景後，內地會計師行業權威人士、信永中和董事長張克接受英國《金融時報》訪問時稱，中國地方債風險幾近失控，可能引發一個比美國次按危機更嚴重的金融危機。有見及此，信永中和已差不多停止為地方債作財務審閱。
, Q, s; ?/ c" w* o2 w5.39.217.76
5 j; F( K* d5 J昨天由總理李克強主持的國務院常務會議亦提到，今後中央政府五大任務之一，就是要「有效防範地方政府性債務、信貸等方面存在的風險」。& f. Q. y5 \, J% | t6 R
5.39.217.76! f: |( [( C _$ N) Q! x9 F
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 ~0 M5 O2 w" L( P* o
李克強：防地方債風險為五大任務之一
5 e" l" Q7 i6 F- h7 W3 C5.39.217.76
, l1 I$ Q4 N# Z6 P8 K6 \. r/ iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。最近兩年，地方融資平台出現爆發式增長，據估計，地方債目前整體規模介乎10萬億至20萬億元(人民幣．下同)，較2010年底增長50%至100%。然而，由於政府對地方債的界定模糊，業內對地方債規模的估計差別甚大(表)。其中，中銀監主席尚福林最為保守，指規模約9.3萬億元，而前財政部部長項懷誠則指高達20萬億元。公仔箱論壇+ }/ J' s7 c( Z, j- X5 t
/ s8 [' t& T% B& }6 o5 }2 @+ GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
. |9 i# o0 `; g7 \4 \$ z1 F張克:地方債投資回報不足還款
( ^( b4 i! `3 ]( ?tvb now,tvbnow,bttvb
2 B0 I @! W7 q7 b dTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。另一方面，地方債資金去向的透明度極低，政府償債能力令人擔憂。被內地傳媒形容為「體制內人物」的張克，在訪問中說，很多地方政府將資金用於打造廣場、修公路，由於這些項目回報平平，因此只能用發新債來還舊債。「我們看了幾個接下來的項目，發現很危險，因為大多數的償還能力都不是很充分。」有見及此，信永中和已差不多停止為地方債作財務審閱。而作為地方債最主要的資金來源，內銀本周初也獲中銀監下發通知，要求今年不得再新增地方融資平台貸款規模。
+ s( `7 W5 c' G+ n4 z公仔箱論壇6 g% A" `! c H3 [
國際貨幣基金組織(IMF)昨日也警示說，內地一些欠發達西部省份政府處於極脆弱的風險邊緣，省級以下地方政府的債務佔到總地方債務的70%，暴露了更大的償債風險。過去兩年官方沒再統計地方債，根據中國審計署2010年的數據，今明兩年大約有20%的地方債到期，2016年後更有至少30%到期。
4 }! V, d. s6 L( L, q4 k% fTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
& ] Z y0 \. s& M公仔箱論壇地方債會否發酵為中國式次按危機？對此，高盛投資管理部中國區副主席哈繼銘說，短期內地方債崩潰的機會很小。只不過，考慮到地方債的規模還會不斷上升，但中國經濟增速大不如前，目前的確需要引起警覺。公仔箱論壇3 Y; `1 {5 P! x2 M9 J" E" M7 Z
1 U( k& Z2 H; C# G* ?7 y" A7 B: m# q" }% Z+ H
高盛﹕中國經濟增速慢要警覺
d( |; b! E% v( Q& h公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb' N+ x! {1 [8 v- q3 Q3 [
哈繼銘說，未來城鎮化還將不斷推進、人口老齡化也令社會保障資金出現缺口，因此地方債規模勢必還會擴張。但地方債能否持續，關鍵看GDP增速是否高於實際利率水平。以第一季來看，GDP增速為7.7%，實際利率為6至7厘借貸利率減去2％至3%通脹率，因此目前還在可控範圍內。「但從未來走勢來看，GDP增長會逐漸放緩，利率則會因利率市場化而逐漸上升，兩者一降一升，的確要引起警覺。」
8 h2 o$ ?& ^& @8 j7 ]% sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
, L6 T& m/ q M) C; q# m% a
1 x. M! F. H1 S4 C! ?& L) b# `4 a5.39.217.76明報記者 李萌、陳子凌、張聞文
/ `9 k/ A t, _公仔箱論壇
( M+ p n7 Y9 y) W$ t0 }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 8 F G/ }9 i# w @ S
$ Q. Q/ O, B' x/ J4 {' s: l5 P
# O7 V0 ]* Q% A/ d7 n# dTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
5 r. E! w( _2 `9 O |
發表於 2013-4-18 09:23 AM
| 