二十國集團會議聲明反對貨幣戰，惟欠實質行動，更未點名指斥挑起戰火的日本。會議表面和諧，實則各國同床異夢，發達國勢更着力貶滙價，新興國則欲藉加強外滙管制等求自保，貨幣戰令環球經濟添憂，金融市場添亂。5.39.217.761 B+ _. y' m: A- n% M3 A
2 i- ?3 W3 c, R" n* stvb now,tvbnow,bttvb發達國其身不正 新興國謀自保
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) x2 \* f8 {' R/ K5.39.217.76今次二十國集團財長會議（G20）受關注，因日本近月力推弱日圓以振經濟，令環球貨幣戰陰霾密布，外界注視G20能否協調各國撲火。前天公布的會議聲明雖指各國反對貨幣戰，惟卻欠實招約束，更對日本隻字未提，僅口惠而實不至。
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$ R2 S. s1 d% M5 u/ r+ _( \5.39.217.76G20表面上是發達國與新興國話語權均等，實際上卻仍由發達國主導，各國為求達成一致，往往要削足就履，故今次會議對遏貨幣戰軟弱無力，並不意外。5.39.217.764 z- H* W3 n t9 r
/ x# \7 D: [. N5 ^0 y9 u( b! k5.39.217.76其實七大工業國（G7）已搶在G20前開會定調，發達國只重彈滙率由市場決定的老調，也未點名日本，底因是帶頭大打貨幣戰，藉大力踩低滙價推動出口、輸出衰退的，正是美、日、歐等大國，她們又豈會自打嘴巴？; X- M) z4 e" P% b+ b! b. V# d
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新興國面對貨幣被挾升、熱錢湧入推高資產泡沫與通脹的窘境，亦只能吃啞巴虧，又或如中國等金磚國的財金官員在G20期間會面，促請發達國注意其貨幣政策對新興國的衝擊，以示不滿，惟難左右G20的結論。
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不難預期，發達國將更有恃無恐競相貶值，如英國央行在周末已急不及待指英鎊應進一步貶值；日本亦很可能藉央行新行長在下月中上任時，加碼推弱日圓；歐盟龍頭法國更揚言要制定歐元滙率目標，以遏歐元升勢。
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對此新興國斷不會坐以待斃，各國密謀自保手段，如推具貿易保護色彩的措施保護本國出口；又或對外來熱錢購買資產推懲罰性措施，阻熱錢湧入；甚至如委內瑞拉般，索性在上周宣布滙價貶值三成。9 p0 o5 x9 S! A X& L8 b
6 m. F8 M" C( X此令環球滙市風險不斷升溫，滙市的急劇波動，首當其衝的將是正常經商貿易，因滙率稍為波動，恐將蠶食愈趨微薄的邊際利潤，企業若需做滙率對冲，則令成本大增，此無疑是拖環球經濟復甦後腿。, B0 B3 B* Z2 W7 D2 |% ]
2 S& P' s# R2 h' V金融市場更添變數，尤其新興國資產價格被大幅炒高，泡沫一旦爆破，恐釀成新一波金融震盪。在貨幣戰中得益的僅是投機炒家，如大鱷索羅斯近月就藉造淡日圓大賺十億美元。
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勢阻經濟復甦 添金融市場折騰, z( K4 x' C3 X, m
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發達國只顧眼前利益，圖以貨幣戰振經濟，最終損人卻未必利己，因環球經濟與金融市場若再因貨幣戰掀波瀾，發達國難以獨善其身，恐遭反噬。惟大國執意飲鴆止渴，全球亦只有無奈陪嘗苦果。
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6 ^9 L7 Y' N" Z- s# `- P& J0 Qtvb now,tvbnow,bttvb香港經濟日報社評 |
發表於 2013-2-17 10:25 PM
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