溫天納：「一孩政策」取消後的中國會如何？
6 [ k) V/ e# H1 e. c5 X
) o8 r. m3 r! C! e# }$ C' ?tvb now,tvbnow,bttvb
* i4 ?* S' W* `" ttvb now,tvbnow,bttvb最近市場炒作「一孩政策」有可能調整，嬰兒概念股馬上出現瞄頭。可是，這政策有可能在短期內取消嗎？
) r1 A9 ^8 k* h! c2 H! z! E( h
5 ^) u b6 P2 g5 R [! v7 b有一項非正式的民間統計，「一孩政策」成功減少逾4億名嬰兒出生，如果沒有這政策，中國可能已是一個超過17億人口的國家。5.39.217.761 r7 e5 ]1 h+ c7 x8 G a* j% k
3 P/ ?4 R+ Q( D5 v3 {0 N6 s9 E- D) R
在筆者2010年的著作《納論中國投資大趨勢》一書中，也曾深入探討這問題，同時分析當中的商機與投資機遇。中國現在若放棄「一孩政策」，中國的人口總數可 能從目前的13億人迅速飆升。但是，若中國繼續嚴格執行「一孩政策」，中國的勞動力資源在2025年以後，每年將減少近1000萬人，即每10年減少近1 億人。最需要照料的80歲及以上高齡老人，佔總人口比例將從2000年的1％，快速上升到2050年的9.1％，等於2000年的9倍多。
" D$ t: x, ~2 U1 }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, l( |1 c$ F" o# W! N
政策如果不改變，中國家庭就必須改變傳統養兒防老的觀念，現在不少踏入生育年齡的父母親已經是獨生子女了，未來出生的孩子日後可能需要供養6個人，父母、祖父母、外祖父母。如果他們負擔不起，中國的社會保障系統能否承受這麼沉重的壓力？公仔箱論壇! _: r: [$ ~5 j6 i" G
5.39.217.762 _1 l8 W# ~0 e% d2 A o* n$ \
中國崛起需要靠年輕一代，但中國的計劃生育政策已經實行了超過30年，「一孩政策」雖然令到人口增長受到控制，但也導致男女比例失調，人口老化嚴重。
/ l7 X' ?# i% Q; c
; M7 D( h& ^! y2 Z3 f! q" \0 [tvb now,tvbnow,bttvb到2020年，中國60歲以上人口有可能達到總人口的20％，未富先老將成為中國必須面對的嚴重問題，也影響到中國未來的發展。
1 V' w; L% ]: |3 X5.39.217.76
7 S6 v$ o: o- o筆者分析過相關中國法規和統計，目前全國執行「一孩政策」的人口約佔35%，執行「一孩半政策」的人口約佔54%，「兩孩政策」的人口約佔10%，「三孩政策」的人口約佔1.3%。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 S' L9 C% Y) B4 o
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; ^! o2 p2 N8 g# o5 O1 h4 r: \
一孩政策或2020年結束
: Z7 {. l- [/ J公仔箱論壇
0 w% U; i1 N6 Q3 wtvb now,tvbnow,bttvb
4 h3 I/ _8 Y+ w( I3 R! E; i% C. qTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。現在中國農村地區普遍實行「一孩半」的生育政策，這種政策的規定是：第一胎為男孩的農村夫婦不得再生育，而第一胎為女孩的農村夫婦允許生第二胎。
1 y; t, j' V. Y2 F7 QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
6 o- S% S, U7 Y8 {$ N因此，在35％「一孩政策」人口外，54％「一孩半政策」人口中的一半左右（第一胎為男孩者），亦只被允許生一孩。筆者粗略評估，全國有約63%的夫婦只被允許生一孩，36%的夫婦被允許生兩孩，1.3%的夫婦被允許生三孩。
' y% M4 w. D- K$ ?& C) ^公仔箱論壇
/ w! p* ~( ?' v; p5.39.217.76筆者參考過一些調查報告，現在中國30歲以下人口中，60%希望生兩個孩子，只有極少數人希望要三個或以上。目前部分少數民族人士最多可以生育三個孩子，大城市的獨生子女也可以生育兩胎。
2 V: X9 D2 _$ N+ t, k" @- E) m( JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
) e0 F/ v( P! s6 c/ _" y公仔箱論壇目前社會上已有言論指出，希望放寬「兩孩政策」。不過，這需要評估不同地區每年可承受的人口數量，才能決定「兩孩政策」放寬的起始年齡。目前，內地大部分地方，若夫妻雙方都是獨生子女，便可以生兩個孩子。目前，11%以上人口可生兩個或兩個以上孩子。
1 u* t' c9 c# }. m9 }! I+ Otvb now,tvbnow,bttvb& e6 [- h) G* L6 |4 X% S+ H3 Y+ v
曾經有人建議，在2006年開始，應該允許36歲或以上的母親生兩孩。每隔一年或一年半的評估，允許生兩孩的年齡下降一歲，至2014年（或2018年）時，28歲及以後普遍允許生兩孩。這漸進放寬式的兩孩政策方案，將使今後兩孩生育增量控制在一個可接受的範圍內。
/ ?) E# B4 @7 @8 `2 m. _) J( ?7 Utvb now,tvbnow,bttvb
8 s, x7 m1 y& I7 ^! H8 Atvb now,tvbnow,bttvb無論上述計劃能否落實，筆者預言在2020年「一孩政策」將正式告終，取而代之的將是新「兩孩政策」，屆時中國人口老化的情況可能出現重大逆轉。
+ H# M7 ]* m! }, F公仔箱論壇
+ g( |# a% V7 ]" j u5.39.217.76外國搬出歪理攻擊中國
* z: {3 V; Q. V2 @+ q8 Y: w5.39.217.76
0 E7 `4 q2 H+ z! T- u2 DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這也代表了在10年後，中國將有可能持續出現穩定的嬰兒潮，屆時市場對嬰兒用品、奶類製品、童裝衣服、教育醫療的需求將大幅增加。在投資界眼中，2015年後便是從新部署的時間，以充分掌握2020年前後的市場發展新形勢。
! g+ x* O. u6 Z2 f5.39.217.765.39.217.76: n1 C) X0 |$ t
「一孩政策」不單涉及中國的發展，以往也曾經成為外國攻擊中國的藉口。不過，並不是指「自由」生育權上的問題，而是「經濟」上的無理指控。的確，每個人做錯事後，都喜歡找藉口，或推卸責任。* h9 j; V, e5 M! D7 U# r
% d# n) o8 C+ m, K
美國2008年發生金融海嘯，當時專家們一直在尋找原因。答案五花百門，其中一個相當有趣，因為有人說這次金融海嘯發生的罪魁禍首竟然是中國，中國的「一孩政策」更成了代罪羔羊。
* S' }( }6 i+ M; T7 j5.39.217.765.39.217.76! `: L* o3 I2 @
話說，中國經濟騰飛，國力日盛，但是國家還是維持「一孩政策」。在這種情況下，為保障孩子的未來和老年所需，做人父母的都維持了相當高的儲蓄率，把錢放在銀行，導致國有商業銀行資金充裕。. I" A: _* y7 E B% X; \/ A6 q
5.39.217.761 \: k8 G. G' g! v' U/ X% |, v
站在部分美國人的立場看，這些錢都成了中國購買美國政府債券的本錢，就是中國政府對美債的長期買進，導致美債息口長期偏低，也人為壓低了美國借貸利率，間接鼓勵美國人利用低息環境購買房地產，也釀成了美國房地產爆破的開端。筆者認為，這真是一個無聊的指控。
- R7 k) O9 q4 ?# j0 z公仔箱論壇 C# H* T7 S# c% H. M1 s& ?1 C
儲蓄率高抵銷內需增長5 o3 k& w$ s& G N0 s- o
. P/ q, t5 Q- h, t2 K如 果我們參考內地媒體指出的中國「剩男」現象，我們會發現到一些非常有趣的情況。自從中國出台「一孩政策」後，由於傳統重男輕女的觀念無法改變，在不同內外因素下，中國男女比例失衡，導致目前年輕適婚男性數量高於年輕適婚女性。一批男性剩下來沒有結婚，內地稱呼為「剩男」。
) N7 h. x+ |' y& C
# u6 @+ \, h* c; @tvb now,tvbnow,bttvb「剩男」如果不具備英俊的外表，便會錯過「上桌」，直接成為廚房裏的「剩飯」。因此，中國的父母就不斷省錢，彌補兒子先天的不足，以後天的家財來「墊高」兒子的賣點，確保以後有能協助兒子找到老婆。tvb now,tvbnow,bttvb n. `8 a- D1 U# g6 [4 i
' f2 x0 i0 s2 t! [$ z2 A* m' T- ztvb now,tvbnow,bttvb不過，儲蓄率愈高，代表市民消費愈少，抵消了中國經濟三頭馬車中「內需」所起的刺激作用，影響了中國未來刺激經濟政策的作用。
/ P% r# |0 ?. s& Q9 tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& `( N a# J+ `, o4 k0 F* @
在居民消費力持續提升的情況下，內地的財政和貨幣政策變得左右為難。正如上述所說，高儲蓄率迫使中國不得不繼續尋找資金出路，走出去變成必行之路。公仔箱論壇. n. t- v# k% _! O S/ t6 Q: a- ?
* @! k- X0 X/ m* L, K; P9 c0 N美國政府和國會未來的聯邦財政預算赤字難以下降，「財政懸崖」問題持續困擾經濟，美國遲早會對中國施加壓力。
5 Q5 c: y! L' K8 q1 E7 r f公仔箱論壇' i' _" g" r3 A# |' I- S, ?! m
筆者認為，總不能把中國的外滙都拿去給美國填補他們的財政黑洞，而中國亦在金融海嘯後，作出多元化投資的準備。, ?! Z5 o: z! ]' p$ G$ R7 a9 o+ k i
5.39.217.769 z7 p: ^5 ~; `. u# B9 V
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- K' l/ S; D( s$ U
公仔箱論壇* O# T& c8 P! u- e
作者為資深投資銀行家 |
發表於 2013-1-14 09:39 AM
| 
