「新債王」蛇年預測

，描述：信報

恒指收復周二近50%跌幅，收報23218，升107點；成交略減至754億元，已是今年六個交易日的最低成交額。EJFQ的港股短中線市寬繼續在80%的阻力區頂之上徘徊，大市仍然超買；而股份升跌比例為71:29，大市上升股份比例與恒指成分股的69%相若；值得一提的是國指成分股，升跌比例前天出現9-1跌市後，昨天大幅回升至81:19，國企成分股價大幅波動，而昨天的二十大升幅股份，市值悉數低於40億元，都是股市「炒味過濃」的普遍現象。+ { d. ~4 A" w: J* X0 o. o6 c
上證綜指也在近期高位爭持，開市不久即升至2283.90點的全日最高，但午市最低見2259.05，收市反彈至2275.34，微跌0.73點；A股的中短線市寬走勢維持正面，分別報96.9%和96.7%，中線市寬創去年3月13日以來新高。
中國人相信一年之計在於春，又以十二生肖套入十二地支來命年，2月10日便是蛇年的開始；想不到洋人對這些玩意也感興趣，DoubleLine基金公司創辦人、「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）【圖】在他最新一期投資通訊2013 Market Outlook即以《蛇年》（Year of the Snake）為名。岡拉克認為2012年的穩定狀況不會延續，今年是「盤蛇發動攻擊之年」（everything is coiled and ready to strike）。tvb now,tvbnow,bttvb8 d& v" ^% I/ Q" d6 L. I" F
岡拉克歸納2013年的投資展望為九個要點：
1. 債市尚未處於泡沫。岡拉克指出，國庫債券現價相對未算偏高，而且（美國）家庭主要都是投資股票，持有債券佔投資極低比率（記得頂級高手麥嘉華在金價持續攀升但未創出1900美元歷史高位之前，也提出類似論據分析黃金走勢。麥嘉華表示，他巡迴多個地方發表演說，發現只有絕少比數的投資者持有或只持少量黃金，因此斷定金價升勢未完）。
2. 長債孳息先跌後升。美國30年期國庫債券孳息未來一年看跌，但三年後將高於現水平。
3. 歐債毫不吸引。相對美債，歐洲債券則不宜投資，反而可以沽空法國債券。/ `; P( |2 C' a* f* e1 r7 l; N( e3 o
4. 日股長線看好。岡拉克認為，雖然日經平均指數估計還有機會再衝高一兩千點，但目前已累積不小升幅，暫時「買不落手」，長線則相當吸引。
5. 財政危機而不是財政懸崖。岡拉克相信美國不會「墮崖」，須要擔心的債務持續上升，解決無期。
6. 金價走向極端。金價不會牛皮上落，一是大升，一是大跌；可惜現在未能看到是朝哪個方向發展。
7. Long上證Short標普。岡拉克去年已多次公開建議long上證short標普。
新債王的另外兩則預測是：他不喜歡（美國）房屋建築股，以及估計蘋果股價跌至425美元。岡拉克的九項蛇年預測，投資者可各適其適，作為投資參考。

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