美儲局決定在本月底「扭曲操作」完結後，每月額外多買四百五十億美元國債外，同時還宣布終止超低息的具體失業率與通脹條件，此應不是外界揣測的準備提早結束超低息，而是儲局主席伯南克為他後年退任後，定出退市路徑。
; e( K# u% P" @7 n6 dtvb now,tvbnow,bttvb
5 t& f8 T, _" e( h( u# W- u5.39.217.76削赤有礙增長 儲局再加補針公仔箱論壇5 H, G! n% S3 t8 J4 i- v; ^9 J6 {& x
/ [4 F8 L$ w: h0 S& l6 ?5.39.217.76市場一早認為，儲局不可能在「扭曲操作」即沽短債、買長債計劃本月底結束後，便對美國經濟袖手旁觀，因即使美國能避免明年初墜入財政懸崖，惟在必須推行一定程度的加稅減開支的削赤措施下，經濟明年難免步履維艱，儲局必須續打補針。
: _* W" }/ ?, D. B" z9 D- r/ A; I* CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
( N. R! C3 E' _, C% L$ }3 @tvb now,tvbnow,bttvb事實上，雖然外界所謂「量寬三點五」的新計劃每月買四百五十億美元長期國債，金額與「扭曲操作」相同，但「扭曲操作」買入長債之時會沽出同額短債作沖銷，新計劃則不沖銷，大量資金會不斷投向市場。可見儲局為撑明年經濟，新計劃下藥實際猛得多。公仔箱論壇- \' i# M x6 t+ i
3 O$ S5 n8 D2 m/ m. F9 I
惟此都已在市場預計之中，真正令人意外的，是儲局宣布，在失業率回降至百分之六點五，以及通脹預期未超百分之二點五之前，不會調升目前僅零至零點二五的超低水平聯邦利率。tvb now,tvbnow,bttvb5 f/ @: j/ f1 a; j: Q1 B
tvb now,tvbnow,bttvb7 l- M. O) c+ m' U( w* s
外界揣測，儲局此舉是否有意提早加息，不再如之前所說的很可能將超低息維持至二○一五年中。5.39.217.763 O- W+ a# H$ P& D
7 }. V2 l6 t3 J公仔箱論壇儲局定下具體的政策調整前提，無疑令利率調整不再受時間所限，條件達到便可加息，惟若僅視為儲局準備提早加息，恐未掌握儲局意圖。
\" m9 c& K/ ^# stvb now,tvbnow,bttvb
+ `. C% {' U+ G2 t( [3 C4 V依數據作決定 減少政治爭拗
; F2 Z) D! V) `
/ X& k5 J1 n6 |3 j公仔箱論壇其一，儲局認為放水政策振興經濟未奏顯效，主因是市場認為所謂超低息維持至二○一五年中，僅屬口術，企業投資要面對利率環境可能突變的風險，故未積極投資。現時宣布升息條件，可令利率前景明朗化，有利企業投資決定，以至經濟增長。
; m! t7 |( m' k
7 p% ]6 q. [2 l9 \9 }2 |. ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。其二，更重要的是，儲局何時回升聯邦基金利率，不但是經濟問題，更是政治問題，美國政商界一直明裏暗裏施壓，令未來儲局退市的不明朗因素大增，且勢掀激烈爭議。現時定下條件，有客觀數據依憑，爭拗雖仍難免，但政治因素可望大減。; Z" ~1 W$ Z* f5 y0 y9 x( [
公仔箱論壇" r2 d6 Q/ J! G% |
此外，儲局自金融海嘯以來量寬的主推手伯南克，將於後年任滿，外界估計他將不會留任，但以美國經濟前景來看，超低息等放水政策很可能在他卸任後仍要繼續一段時間，而其希望能對所定政策有始有終，不難理解；及早定下退市條件，正好既提高透明度、扶助美國經濟、減少政治爭拗，還可為其離任後的儲局退市行動，留下清晰路徑。tvb now,tvbnow,bttvb6 w: r# d, E: h; @
I- e9 n# l' v3 ~$ X tvb now,tvbnow,bttvb6 O7 Z6 I: E, G$ I Y! f- o e
香港經濟日報社評 |
發表於 2012-12-15 04:53 AM
| 