信報社評：日本衰退幾成定局 政經風險不宜小覷
1 _* n& h& }7 C: o) _公仔箱論壇
% V2 x4 F' n) v; v @ g4 d3 S) E( q5.39.217.76
' _8 w8 n9 N6 {5.39.217.76日本第三季國內生產總值（GDP）環比下降近一個百分點，經濟動力萎縮，衰退幾成定局。昨天，首相野田佳彥決定本月內解散眾議院，顯示日本面對經濟衰退和政治秩序不穩定的衝擊，由內部市場動盪影響亞太股市和滙市的外溢風險不宜小覷。
( x: x. y: ], H8 Z% a公仔箱論壇5.39.217.762 ^$ v! n+ T+ S" _& @: O
扣 除物價變動因素，日本三季度經濟同比下降百分之三點五，是去年春大地震以來最大跌幅。由於全球景氣低沉，日本出口大受影響，同比下降近百分之五；加上中日關係倒退，對華出口萎縮，雪上加霜。另一方面，個人消費亦持續兩個季度滑落，九月份物價指數下跌，核心機械訂單下降幅度，更是三十年來單月最大跌幅，形勢 惡劣。tvb now,tvbnow,bttvb4 y. w: |: F; {& c2 g e1 a1 w
6 I/ ?0 x, b4 a& s1 F5.39.217.76基於大企業的資本支出顯著收縮，圓滙高企亦令出口飽受折磨，可以預料，四季度無論出口、生產和消費各個環節難有扭轉劣勢的機會，經濟連續兩季度萎縮，衰退確定。公仔箱論壇! \6 t7 s; Q( D6 |& d7 C
4 k) |) R8 o! utvb now,tvbnow,bttvb值得注意的是，日本財務省日前公布上半年度（四月至九月）國際收支初值，貿易逆差高逾二萬六千億日圓，較去年同期遽增逾倍。國際收支經常賬目盈餘不再，且逆差不斷擴大，意味支撐政府發債的資金來源，規模萎縮風險將逐步顯現。6 i) k. }! N+ E& V3 G1 a7 Y6 ?* I
' c5 b& u/ l) S/ ?# Z- {$ Z$ o/ Z( n4 N據國際貨幣基金組織估計，今年日本政府債務總額佔GDP比例將升至百分之二百三十七，較深陷債務泥潭的希臘還高。如今日本政府靠國內家庭儲蓄和經常賬盈餘吸納國債的融資手段，顯然亦一步一步走向危險邊緣。
% c6 m& k. [2 e( Y- d! WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
7 g1 e8 i/ o$ p' M8 qtvb now,tvbnow,bttvb從日本政府今年度的預算案可見，財政來源有四成依靠國債來挹注赤字。然而，包括自民黨等在野政黨，則連番對野田內閣提交的《公債特例法案》加以刁難，使政府處處受制；加上消費稅增稅法案在議會上的角力，野田亦同樣碰得焦頭爛額，民望「插水」。
, g- q- m6 Q1 a r公仔箱論壇5.39.217.76% O! M; S- m7 I. A+ Y9 M
如今經濟每下愈況，政府最新支持率已跌至百分之十七，執政民主黨的支持率更只得百分之十二。昨天，野田佳彥與在野黨達成的「政治交換」，自民和公明兩黨支持《公債特例法案》修正案，而野田也不得不開口表明，決定月內解散眾議院。
K$ a- r/ J+ ]2 G& s& P: ~TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, \& w. }* {( L+ U& m Z4 Q
很明顯，現屆政府當前幾乎民心盡失，提前大選，無疑是對民主黨一記致命打擊，國會議席流失，看來很難避免。昨天，發起購買釣魚島的始作俑者石原慎太郎宣布正式成立新政黨，命名為「太陽黨」，成為右翼作政治「攪局」的平台，益增日本內部政治割裂和極端民族主義擴散，威脅政治秩序的穩定性。
5 }3 _! C- U8 Z, btvb now,tvbnow,bttvb
2 p: d* g& m6 o' X: @- K公仔箱論壇短期來 看，野田迄今沒有確定解散眾議院的具體日期，據日媒報道，最早可能在本月下旬，十二月中進行投票。但無論如何，野田提前解散眾議院的決定，民主黨內部也有強烈反對聲音，擔心將失去執政地位。照目前形勢看，野田下台，由此造成權力更迭的政治不確定性，如今正在持續發酵。
# @' \* f! |4 ~! H YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 K4 F8 j6 i4 I! ?- L5.39.217.76評級機構穆迪前天發布信用評級展望報告表示，日本國際收支經常賬目自上世紀八十年代以來，經季節性調整後首次出現赤字，並警告日本正面臨嚴重的經濟和信用評級挑戰。
5 V) q9 z- s8 f, `5 J: B
" ~! ~: m2 h) k2 j公仔箱論壇細看日本國債期限結構，一年以下短債佔比很小，包含十年期的中長期國債佔比逾九成，其中主要由國內投資者持有，海外投資者持量不足一成，因而料短期內也不會爆發債務危機。但隨着經常賬盈餘萎縮、國民收入和儲蓄減少，即使海外資產對國內經濟發展起一定支撐作用，但債務／GDP高比率的不可持續性，肯定成為發展的風險來源，遲早激化市場憂慮。
9 p9 G1 O' M. R) P. R* V2 x- htvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇4 q. Y5 X( o8 k, A
如今在政治秩序不穩情況下，四季度經濟亦難逃衰退厄運，日股已連續下跌六日，無疑發出了政經風險惡化的市場訊號。
, c* S6 C# i. K/ W/ g/ N8 D; cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
/ \0 r: b+ j, o" f |
發表於 2012-11-14 09:00 AM
| 