信報社評：中海油千億收購突顯中國能源戰略

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中海油以一百五十一億美元（約一千一百七十二億港元）收購加拿大能源公司尼克森（Nexen），成為迄今為止中國企業最大宗海外能源收購交易。與此同時，中石化集團亦對外宣布，以十五億美元收購加拿大塔里斯曼能源公司（Talisman）的英國子公司四成九權益。

雖然兩宗交易金額懸殊，卻反映了中國利用當前全球經濟放緩、國際能源價格處於相對低位之機，強化在北美油氣合作的戰略安排。! W! n" S( \" q' Q  S8 [" ^  {

二○○五年，中海油以一百八十五億美元收購美國優尼科（Unocal）無功而退，今次以每股逾六成溢價收購尼克森，出價是否過高見仁見智，卻足以反映中海油志在必得之心。如今這宗巨額交易還需待加拿大和美國政府相關部門審批，如無意外，交易將於今年第四季度完成。3 R# e6 R, b' V& H# r! C$ w

目前，中國取代日本成為全球第二大石油消費國。據英國石油公司上月發表的二○一二年《BP世界能源統計》，中國去年原油進口量高逾二億五千萬噸，進口金額近二千億美元。如今中國石油進口依存度逾百分之五十五，不斷依賴進口，無疑對國家能源安全構成威脅。
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按中國經濟以年平均百分之七速度成長（「十二五」規劃目標），所消耗的石油和天然氣等能源總量必居世界前列。雖然清潔煤、新能源和非常規油氣（包括頁岩氣）的技術創新和突破可以改變未來能源消費的構成，但當下加強建構面向全球、可持續和安全的油氣資源供給系統顯然是保障經濟可持續發展的重要手段。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 }( X6 C7 i1 l

據資料顯示，尼克森在加拿大、美國墨西哥灣及英國北海的業務資產包含了常規油氣、油砂以至頁岩氣等資源。油砂集中加拿大阿爾伯塔省；墨西哥灣及北海則有深水常規油氣勘探與開發區塊。隨着以傳統方式開採的石油量持續下降，以非傳統方式，包括深海開採和油砂提煉重油，預料在新增石油供應量中愈來愈佔據重要地位。

可以看到，尼克森企業規模未算最大，卻擁有常規油氣、非常規的油砂和頁岩氣等業務，因此，中海油今次以「天價」把尼克森納入囊中，從戰略角度看，無疑可藉此獲得油砂和頁岩氣領域的技術和管理經驗；同時可以在美國墨西哥灣、英國北海等產油區增加日後進一步發展的據點。
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去年七月，中海油斥資二十一億美元收購阿爾伯塔省油砂開發商OPTI Canada Inc。從成本效益角度衡量，油砂開採雖較深水開採成本低，卻高於中東石油勘煉，項目投資回報率低，故加拿大油砂公司多向外尋求資金支持。然而，從發展潛質看，當世界經濟復興，能源需求回升，預料重油資源大規模開發遲早到來。公仔箱論壇, r+ O+ E7 U2 |" ?" s( h) [  H" V% \6 _
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基於加拿大油砂豐富，油砂中的石油儲量極大，因而該國被視為未來僅次於沙地阿拉伯的最重要石油儲藏國。如今內地油氣企業把目光射向油砂這種非常規石油資源，並未令人訝異；中國積極加強與加拿大油氣資源合作，在中海油此役收購中，戰略用意也相當突顯。
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今年上半年，中國非金融類對外直接投資逾三百五十四億美元，其中跨國併購佔總額三成多。一直以來，中國海外併購活動，逾四成瞄準資源與能源類項目，但併購這些戰略性資源業務，往往受政治因素影響而功虧一簣，「優尼科一役」即充分反映了拓展北美能源供應的困境。5.39.217.764 O6 x  |; l, G  d6 w9 t
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今次中海油的收購，難免引起美加對中國石油公司在北美能源業所扮演角色的議論，但無論如何，充分利用國內外兩處資源，穩內拓外，並增加儲備；在拓展海外能源供給系統過程中，與加拿大加強合作，已成為拓展北美據點的戰略突破口。

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