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信報社評:法希揭變局序幕 歐洲臨禍福岔口

信報社評:法希揭變局序幕 歐洲臨禍福岔口3 L$ o& ^/ s6 x% K
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法國總統大選和希臘國會選舉結果,執政黨紛紛敗北,遭選民唾棄,反映以經濟萎縮、高失業率和財政緊縮削減人民福利,以換取解決債務危機的方案已掀起 巨大反對浪潮。左翼或右翼政治力量在歐洲重獲生機,並隱隱然滙成一股洪流,衝擊一年多來各方解救歐債危機的政策成果,展露危機復來之勢。
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很明顯,反財政緊縮浪潮澎湃,從最近荷蘭政府「倒閣」,到法國和希臘政壇翻起波濤,揭開歐洲新變局的序幕。愛爾蘭於本月底對歐盟達成的「財政協定」公投,將折射出局勢的進一步演變。公仔箱論壇. s7 s! W0 h" H+ l! O: f3 Z
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前天德國也舉行了北部地方議會選舉,總理默克爾領導的執政聯盟,無法取得多數,需要籌組聯合政府,反映執政聯盟的政治團結力量也受到巨大考驗。可以說,二○○九年由希臘引爆的歐債危機「第一波」,已演變到當前財政頑疾與政治危機併發的「第二波」新變局。
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0 B! G3 C" y% [9 g5 Q# }* pTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。歐洲何去何從,短期的焦點,無疑落在法國和希臘新政府的政策立場上。左翼的奧朗德政府,對內以重建社會平等,向富人和金融大亨增稅;對外則提出修改歐盟財政協定,弱化緊縮,加強刺激經濟。在緊縮問題上,確實與德國默克爾的主張有所扞格。2 p( K* N) [- e

$ k/ i' C9 o# S6 jTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。然而,在不推翻歐盟三月通過的「財政協定」,並找到德法都接受的刺激經濟妥協方案,在政治現實下並非沒有可能。從兩次大戰的歷史看,上世紀歐洲的分裂解體和重新黏合,都是以德國為主軸進行。發展至今,若歐洲一體化的整合倒退,一個分裂和虛弱的歐洲,對德國弊遠大於利;而法國通過歐洲一體化制約德國的影響力, 無疑是法國同意加速一體化,藉此「拴住」德國的戰略用心。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  P/ U" [# R* V4 L: N; }4 s

. G/ r! G- Y: ]& ^8 B& i2 T# z% j5.39.217.76因此,德法聯手解決歐債危機,維繫歐盟、歐羅區完整和歐羅貨幣體系不倒,相信仍是歐洲趨勢性演變大局。tvb now,tvbnow,bttvb$ I) u0 X7 X, o0 T" G- f9 C/ V
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照情況衡量,歐債危機重臨的風險,更多在於希臘新組政府的不確定性。從選舉結果看,長期輪流執政的新民主黨和泛希社運政黨,都無法獲得單獨組閣的議席數目,兩黨議席加起來僅略多於三成,需要與反對緊縮的政黨籌組聯合政府。$ ~) @: Z, a6 [0 S: d. I
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如今在財政緊縮下,希臘已連續五年經濟衰退,今年GDP收縮幅度估計達百分之五,民怨沸騰。因此,兩大政黨堅持緊縮,以繼續取得貸款援助,並留在歐羅區的主 張,能否得到得票第三的政黨支持,組成聯合政府也成疑問。一旦出現新一輪政治危機,不能貫徹緊縮措施,意味希臘將無法取得援助貸款,退出歐羅區的呼聲,恐怕也會再度響徹市場。5.39.217.761 Y- C  q  \* a& Q% U
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照發展形勢看,希臘首先要闖過成功籌組聯合政府第一關,接着新政府將需要制訂規模逾一百億歐羅的削減開支方案,以彌補 二○一三年及一四年兩年的估計預算缺口,滿足歐盟和國基會的削赤進程和貸款要求。然而,當前希臘政治發展充滿可變性,故不排除歐債危機再由希臘引發的風險會不斷升溫。5.39.217.76- H2 C0 `$ n' ?& A

5 z4 i' W6 [) Y* H  H3 K昨天,德國和國基會呼籲希臘履行救助方案的緊縮條款,德國也強調不會參與重新談判「財政協定」,改變預算紀律的規則,令歐債危機的演變隱含巨大不確性。5.39.217.769 y; s  P6 _$ |1 h9 q, W# U
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可以說,歐債危機如今進入財政危機與政治危機併發的新階段。從法國和希臘的選舉結果看,以群眾激進性力量來打破現狀,已成為歐洲冒起的一股社會政治風潮。究竟這股改變目前臨界狀態的力量,會帶來更混亂和失序的效果,抑或能夠轉化為加速歐盟制度性改革動力,誘發各方更多妥協性合作,目前難以論斷,但歐洲如今走 到新變局的十字岔路,禍福存乎各方一念,形勢卻相當清晰。
林行止:社會黨重掌政權 法國歐盟亂糟糟
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一、這次法國總統選舉有兩點似乎未見人提及的「小事」,頗值一記。其一是四千八百多萬選民的參與熱誠,不因要一再投票而稍減;四月二 十二日第一輪選舉的投票率達百分之八十強,五月六日的第二輪選舉,投票率接近百分之八十一。其一是民調與投票結果相近,最接近大選日的數字,奧朗德有百分之五十二點五支持(從最高百分之六十二下跌),結果他的得票率為百分之五十一點七。
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7 H6 h5 U0 G+ [tvb now,tvbnow,bttvb民調(和眾多論者)準確預測法國大選結果,顯示大多數不 滿現實的選民把本身的利益押在奧朗德身上。據英國廣播電台的「賽後評述」,奧朗德「聰明、正派、有耐性和言行一致」,這種「評語」,是香港論者(起碼是筆者)完全不了解的。不過,對個人品格肯定正面的看法,與能否兌現對選民的承諾,是風馬牛不相及的兩回事。- ^3 Z0 G5 O8 s" i! m

- B$ g0 \* t) o" r4 P* D) @tvb now,tvbnow,bttvb非常明顯,對奧朗德來說,幸運之神 的眷顧,也許更為更要。奧朗德長期(二○○一—○八)擔任法國中部名城蒂勒(Tulle,以產絲聞名)市長,期內還是社會黨的「第一書記」;與中共體制根本不同,這只是「服務黨內有力人士的小角色」,在黨內沒什麼實力遑論勢力;可是,社會黨「大老」、IMF前總裁卡恩因性醜聞去職,令法國人蒙羞,在黨內的 地位「跌至谷底」,黨內各派頭目爭奪領導權的權鬥難分勝負,為各方接受的「好好先生」奧朗德得以脫穎而出。奧朗德的「幸運」還來自薩爾科齊不孚人望,因為「勾結權貴」、貪玩好享受和無力振興經濟(見四月二十五日本欄),令其成為法國第五共和(始於一九五八年)民望最低(支持率百分之二十九),意味未終任便成為「等下台的總統」。對法國內政毫無經驗對國際事務完全陌生的奧朗德,遂「眾望所歸」,當選總統!
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. g* u2 t1 [# Etvb now,tvbnow,bttvb面對這個經濟爛攤子,奧朗德更需要「好運」才能兌現其競選諾言:「讓法國人過美好日子」。然而,擺在他面前的巨大挑戰,國內方面,除致力「振興經濟」,六月十日及十七日的議會選舉,將是新政府的第一次考驗;國外方面,他認同薩爾科齊的阿富汗、利比亞、象牙海岸及敍利亞政策,蕭規曹隨,外交政策爭論不大,但如 何設法向「歐洲財政契約」(「規定」二○一三年法國財赤降至GDP百分之三,並於二○一七年平衡預算)注入新內容,令法國(和其他歐盟「窮國」)能夠在削減赤字的同時有「人民可以接受的經濟增長」,難度極高。奧朗德的一位智囊(可能出任新政府總理或財長)沙平(M. Sapin),在選前和選後反覆強調奧朗德不會離棄「默克爾和薩爾科齊協力完成」的「歐盟財政契約」,但會致力尋求令有關國家減輕因為貫徹緊縮政策帶來的負面影響。
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根據經濟學常識,經濟低迷甚至衰退的國家,最需要的特效藥是擴大公共開支(這便是凱恩斯治標不一定能治本的仙丹),問題是,這些 國家幾乎毫無例外地負債纍纍(長期因應福利開支而不得不「先使未來沒有的錢」的必然後果),其情況之嚴重,從國家主權債務亦乏人問津可見;在這種窘迫的情形下,再擴大公共投資不僅成本昂貴(國家信用日趨下游、債券孳息愈來愈高),這一代的債務人肯定無法負擔,況且濫藥的結果必然是藥性失效,如今再大事建 設,不一定會刺激經濟復蘇……;若行勒緊褲帶的緊縮政策,不僅當權者有被趕落台之虞(已有希臘、意大利和法國的例子),經濟還會出現「雙底衰退」(如現在的英國)。正是這種群醫束手、藥石無靈令病人生死難卜的不明朗前景,令股市聞法國選舉結果而急挫—港股跌幅較大,也許包含有財閥日後再不能「食大茶飯」有 人因而趁機拋售的因素。公仔箱論壇4 ^. D) F4 K/ A( L, i  k- o1 e

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+ P2 T3 d% V/ s  A& |1 W3 _& M; xtvb now,tvbnow,bttvb二、從法國選民的決定,談談西方尤其是歐盟諸國的經濟狀況。
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雖然世界各國(主要是西方 國家)在「金融海嘯」後財政政策均有易弦更張之意,但事實上小試牛刀稍為碰壁便收手,因此反其道而行者更不在少數。國際貨幣基金(IMF)的「財政監督」(Fiscal Monitor)顯示雷曼兄弟倒閉後,各國的財政狀況不僅沒有改善,反而明顯惡化;這反映在無論政府或私人負債對GDP的比率,大部分國家都上升。
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: u8 _$ ~/ ?# |公仔箱論壇現在致力減赤的國家,似乎只有意大利和西班牙(她們的國債已超逾GDP百分之二十,比「金融海嘯」前更高!),這是她們的經濟病入膏肓,資本市場對她們的「主權債券」戒心特大令其無法以合理代價集資而不得不爾;那些債務市場接受程度較高的國家如美國、英國、日本、加拿大和荷蘭,不約而同,都設法把減赤目標 延後(那是學者所說的「緊縮僵化」〔tightening-lite〕即把緊縮政策凍結,以國人尤其是受薪者退休者上街示威無周無之,政府只好順應民情, 緊縮政策不得不「暫停」),這樣做當然大有理由,開支繼續增長不是為了增加福利,而是在基建上作更大的投資。這種做法固然有現實需要,同時可解決多種行業的就業問題。非常明顯,這類政策可投選民所好,須靠他們手上一票才能「上位」的政客,因而暫忘國庫空空如也且欠下數代人還不清債務的重壓,在貸借不易之下 繼續先使未來沒有的錢。市場旁觀者說反話戲稱這種現象為「飲到清醒方休」(drinking yourself sober!)。
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2 j) x' p1 f9 g/ R* D公仔箱論壇債臺高 築,政府財政捉襟見肘,在這種情形下,比較有效可取的辦法是提高各種稅率,但這肯定會促使公司「為了股東利益」而「遷冊」,富裕階級更會逃之夭夭(昨天《金融時報》已有法國有錢人預期奧朗德當選部署外移的報道)……,近來雖常有國家倒閉(無法償還「主權負債」)的謠傳,但市場上仍有不少寧信其無的投機 者,這等於「問題國家」的債券,只要孳息吸引,仍不乏人承包認購,高風險高回報的投資鐵律一樣派用場。債券市場炒得熱火朝天,才令許多國家的負債與GDP比率不降反升。5.39.217.76! ?8 Y. z" a# e  _6 N

' U, H  }* K) d# e& Ltvb now,tvbnow,bttvb自從○七年以來,IMF成員國(世界百分之九十五以上國家)的總負債,至去年底一共增加十六萬億(美元.下同),其中本地銀 行吸納四萬八千億(約百分之二十九點七,已比最高峰時百分之四十一點九大幅下降),其餘落入外國及本地私人投資者之手。不過,持有本國債券的私人投資者,自從○七年以來,已賣出值二千一百一十五億債券。有投資自由的投資者為保財政安全,漸漸減持主權債券,是理性決策。
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/ i0 s# Q; o" w& @# q9 ptvb now,tvbnow,bttvb撙節開支(減福利限工資 增幅同時提高退休年齡等)很易引起「民變」,行不通,各國政府只有走回發行IOU的老路,對歐盟而言,如此不負責任(沒有財政紀律)的財政政策,最終必會導致歐羅解體……。無論如何,這種做法肯定令惡性通貨膨脹捲土重來,問題是遲早而已。法國大選結果,顯示在社會黨治下,法國極可能走上這條不歸路。
中國時報社論: 法希選舉變天 衝擊全球經濟金融市場公仔箱論壇" `( z; Q) E8 p; h4 D
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: R, o& h4 S* r4 Btvb now,tvbnow,bttvb法國與希臘大選結果雙雙揭曉,誠如倫敦泰唔士報所指出的,凸顯了歐洲正在「發生重大政治轉變」,過去德國主導的那套財政撙節措施,正遭到各國選民的挑戰。
( P5 W3 Z% l; G' DTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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這場國內民主對抗國際協議的戰爭,還正在進行當中,但是歐元卻已經先不支倒地,陪著一起重傷的還有各地的股市。- }4 O7 A) Y+ o. v* d
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我們客觀的說,法國社會黨的奧朗德打敗現任薩科奇,並不是因為奧朗德有如何高的個人魅力,而是不滿薩科奇的力量太強,他在任期間,失業率從七%,升高到接近十%,公共債務高達一.七兆歐元,法國今年更喪失3A的標準普爾債信評等。tvb now,tvbnow,bttvb5 `7 i( R! R3 t9 C8 p, K4 w
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但是唯一憂慮奧朗德當選的聲音,卻來自國外,由於奧朗德反對撙節為唯一選項,要求重新協商歐洲財政協定,納入就業和成長條款;但德國總理梅克爾卻堅持之前與薩科奇商定的財政撙節公約;我們憂心,一邊是德國,一邊是法國,兩派不同的意見,正如相向對撞的火車一樣,越來越接近。
# I! f3 q5 b3 f; A' T( K5 uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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有些人很樂觀的認為,奧朗德惹不起德國的經濟霸權,上任後必然儘快與梅克爾取得妥協,德國會對「財政撙節公約」做些象徵性的修改,最後還是來得及在六月下旬的布魯塞爾歐盟領袖峰會中通過。
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9 M. g) U" O! w5 g1 e. l但是我們並不認為如此,整個歐洲已經有了翻天覆地的變化,選民們都開始對政黨政治喪失信心,在選舉中上台的政府,不敢違抗選民明確表達的意願。* b" p( ]' X& J; R$ r, w% k

* c& W. c4 V7 Q' ]( Y6 |$ M5.39.217.76在過去一年,我們看到,是債權國家押著債務國,要他們接受援款的同時,必須接受撙節的條件,包括削減補貼,減少最低薪資,延長退休年限,這引發民眾的不滿,但是街頭抗議示威,並沒有辦法扭轉政府的決定。5.39.217.76* `. u& D( J7 ~6 A  j0 k
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最誇張的是希臘,原本預定四月大選,國際懷疑,選後新政府將不會信守之前的承諾,竟然要求大選延期,而讓最大的兩黨都立下書狀,分別簽署承諾書,表達會繼續執行紓困方案的條件。9 g$ ]1 m& {1 E$ u0 R$ p3 x% O

' o  I8 i) _3 V公仔箱論壇希臘民怨雖高,但街頭抗議已不足以表達,於是轉以選票洩憤,原本輪流執政的最大兩黨,僅拿下三二.一%選票,不到三分之一,遠低於上次選舉的七七.四%,反而激進左派聯盟竄升到第二大黨,如果第一大黨組不成聯合政府,總統勢必要委託左派聯盟組閣,而其領導人已經明講,他從頭到尾就反對紓困。
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) n" Q1 q' s) R# e  ?( f! [2 @2 O6 I法國總統薩科奇,則為經濟慘況負責而下台,他也不是第一個,自從歐債危機以來,歐洲已經有十一個連任不成的政府。公仔箱論壇7 a3 W$ a& C% ^" O6 x
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而且就像希臘人不信任主要政黨一樣,法國在首輪投票中,極左與極右的勢力也興起,反對移民的國民陣線獲得十九%選票,共產黨支持的托派人士梅朗雄則有一○%,加起來有近三分之一的選民支持極端主義。2 d( c7 P# M4 R: C/ i

2 o6 V7 o& c) J; q* K$ D環顧歐洲,能夠避免被政經風暴衝擊的國家沒有幾個,即使是財政模範生的荷蘭,赫然都發現自己的財政預算達不到公約的目標,為了怎樣削減,四月時聯合政府因而垮台。公仔箱論壇9 b) Z$ B  t. b2 O1 r

( S4 D2 F* L: d$ C# }2 T; E我們還可以細數其他類似的國家,包括義大利、西班牙、葡萄牙,都在這條道路上顛簸,有的還在考慮撙節方案的利弊,有些還在等待選民的裁判。5.39.217.76- j" b0 P2 d' l' v& h: }3 r
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老實說,目前的問題是結構性的,所以找不到徹底解決的方法:由於歐元區國家沒有發行自己貨幣的權力,所以財政虧損只有靠國債發行來補,金融風暴之後,各國國債大多沒人要買,利息奇高,國家面臨破產,只有向德國與歐洲央行乞援,而借錢給他們的條件,就是要撙節財政支出,沒有第二句話。
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+ L& ?! ~) y- G, u# u法國奧朗德的主張不是沒有道理的:沒有增加支出,是不會有成長的,沒有成長與赤字財政,兩者只會形成惡性循環,以希臘為例,去年經濟萎縮七%,今年還要減少四%。
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現在要看德國與法國要如何收場,有沒有辦法找到兼顧撙節與成長的方式,如果短時間無法有協議,退出歐元區,可能是唯一的方式,而希臘一旦退出,就會有第二個,歐元逐步將崩解。
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當然反過來,如果越來越多國家反對德國方案,會讓梅克爾考慮留在歐元區的利弊,其中包括她明年德國大選的得失,事實上,德國也有一派意見,主張成立以德國為首的北方歐元區,換句話說,脫掉德國身上南歐的包袱。
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這些原來都還是揣測,但是法國與希臘的大選結果,把這些本來不可能的狀況,推到了歐洲各國政府的面前,也讓全球各國跟著憂心。法希選後的衝擊,還正在擴大發酵中。( b4 K$ _/ y" X9 ]6 r  Z

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