# V* }) u! ]6 F, ~3 m' A M5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb) V/ T' ^5 H7 ^2 M
金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」
9 ^/ L" o! ]6 k- c/ {
+ g' E1 ^& }8 z+ p: Z' m K% X* A9 i! S 我國將全面檢討場外（OTC）衍生品市場，增強對衍生品市場的管制與監督，以降低市場的系統性風險。
& \ Z6 h" e' e9 a# L' m% z
$ t3 Y' a- r8 @# _公仔箱論壇 新加坡金融管理局擬議中的監管一旦落實，指定場外衍生品的交易，都必須通過中央結算對手（central counterparty）結算，而不再雙邊結算（bilateral clearing）。這些交易也必須向交易資料管理機構（trade repository）呈報。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! `" A6 H- ]5 a8 V
6 }4 d) L; m6 H# f |% Q
場外衍生合約，是兩個交易方同意履行的合約。目前的雙邊結算，個別公司必須負起交易對手的信用風險，如果一個市場參與者違約，「交易對手風險」會擴散至整個金融體系。2008年，當雷曼兄弟（Lehman Brothers）違約引發廣泛的交易對手風險擔憂時，市場出現了危險的連鎖反應。5.39.217.768 x2 o( t0 g c0 n3 w( e, \3 H
* |' c$ ]6 W; c9 O- j' I6 ] y/ ptvb now,tvbnow,bttvb 通過中央結算，可以避免這類風險蔓延，即使有一方違約，交易也可進行下去。
7 m e* S1 Z$ c' E5.39.217.76
$ ^2 ~; ?+ N1 n5 R G, m5.39.217.76 而通過設立交易資料管理機構，則可增加市場的透明度，並可收集市場信息以披露給相關機構和公眾。7 G# ~8 U B. Y* a' F6 f# |
2 b! t3 _% J+ X 在擬定的計劃下，所有產品都必須呈報。金管局將分階段實施，第一階段包括利率、外匯和石油合約。
( K7 b/ [: O6 l; ~& B" f+ d7 q( G7 Vtvb now,tvbnow,bttvb
1 u" R& B* Y4 x# l9 x& m Q% k 金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」5.39.217.76# {1 B8 ]3 q# z- k% t
tvb now,tvbnow,bttvb; _. H7 P6 p: r S' @* o
金管局是在參考了二十國集團的指導原則，以及金融穩定委員會（Financial Stability Board）的建議後，擬定了諮詢報告書，並邀請公眾在下個月26日之前提出意見。5.39.217.76/ |+ V1 t: _! x3 w
: f0 b7 }" \1 W1 I公仔箱論壇 根據二十國集團在2009年發表的匹茲堡（Pittsburgh）聲明，二十國集團最遲會在2012年底，讓所有「標準化的」場外衍生品合約適當的在交易所或電子交易平台上交易，並通過中央結算。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" V6 P6 K, k+ n( W
, D W% u9 g5 \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 聲明也說，所有場外衍生品合約也必須向交易資訊管理機構呈報，沒有通過中央結算的合約，必須符合更高的資本要求。公仔箱論壇' K+ w* u. i% Y: ~1 X7 z
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 H3 y: `* {/ U5 u
美國和歐洲的政策制定者最先採取了行動。日本、香港、韓國的監管機構，也先後研究為不透明的場外交易建立結算業務。
' k' X' Q4 G2 o' M# L& I( |! j5.39.217.76
8 V) e3 k2 V1 ~" D" w7 ]8 D" A0 d% _tvb now,tvbnow,bttvb 場外衍生品的交易一般通過電話執行，目前正逐漸轉向電子平台。, P7 @* P5 `. F- J
7 Q8 i( F3 V$ n5.39.217.76 利率掉期（interest rate swap）、信用違約掉期（credit default swap）、外匯遠期、掉期和期權（foreign exchange forward, swap and option）等，是場外交易的主要產品，用戶是具有特定避險需要的金融機構和企業。tvb now,tvbnow,bttvb1 H% m0 R: S# B# ~ f
公仔箱論壇2 X3 e; q! _# L) k. O
在新加坡，場外交易的衍生品主要是利率和外匯合約，分別佔本地市場的55％和38％。tvb now,tvbnow,bttvb! c' k. W W! i. h. K0 E% s2 `
$ S" Q4 g8 f5 `. ]% y' o [
根據國際結算銀行在2010年的調查，新加坡的外匯和利率衍生市場，在全球排名第四和第十。然而，新加坡的規模仍然非常小。
) \) ?, b. u1 Q) r0 J& N& Y( r5.39.217.76& C5 ?4 n5 d. @3 A8 Q \
英國在外匯衍生市場的比重佔36.7％，在利率衍生市場佔46.5％，美國則佔17.9％和24.2％，而新加坡的佔比只有5.3％和1.3％。0 O8 ]9 A9 S* J1 M
, |$ P4 R1 Z7 x k0 X2 B5.39.217.76 另一方面，金管局昨天也在文告中表示，正在與新加坡外匯交易委員會商量，如何把場外衍生品的合約標準化，同時也在與業界人士討論，進一步瞭解強制合約必須在交易所或電子平台買賣的成本與利益。公仔箱論壇8 W5 ]1 \7 p9 y( K, h8 ]5 A( p
tvb now,tvbnow,bttvb, [+ _, G( w5 h
在檢討計劃下，金管局也建議把大宗商品的衍生交易，從國際企業發展局負責的大宗商品交易法令（Commodity Trading Act），轉移到金管局的證券與期貨法令（Securities and Futures Act）。
& J: l/ T! J) f( Q/ Z+ h0 m* p3 X |
發表於 2012-2-14 02:33 PM
| 