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[時事討論] 歐元何時倒下

歐債危機是否會演變成歐元危機?這已經是一個重大疑問。希臘總理帕番德里歐試圖通過全民公投決定是否接受國際救援、是否留在歐元區的行為表明,希臘在是否願意留在歐元區的問題上,已經產生過動搖。當然,帕番德里歐因此失去了總理的地位,各黨派組成的聯合政府正在醞釀,而市場暫且相信希臘不會退出歐元區,國際援助也會按時按量提供給希臘。但是,這是不是可以解決問題?# X- u: `) \2 J! B5 o

+ ?/ X* E, }  R* b0 x: p* I( t公仔箱論壇現在,一個很不好的現象在希臘蔓延――從去年開始,國民儲蓄大量流失,銀行提款成潮。目前,希臘各銀行已經失去了630多億歐元、占儲蓄總額30%的儲蓄。這好比火上澆油。據相關報導,希臘國民擔心希臘退出歐元區,而紛紛將歐元存款移往它國。這勢必加劇希臘的資金緊張程度,更要命的是:銀行會因此癱瘓。現在,希臘資金的緊張程度完全可以從其高達接近100%的國債年收益率上窺見一斑。
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+ T* K% U' O( i& dTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。歐元區恐怕沒人希望希臘退出歐元區,但如果希臘經濟徹底癱瘓,會是什麼後果?當年幫助希臘造假擠入歐元區的美國高盛,其資產管理部總裁奧尼爾(JimO'Neill)周日在接受英國《星期日郵報》採訪時表示,如果歐元區的財政整合政策繼續由德國主導,那麼成員國將會發現留在歐元區越來越缺乏吸引力,葡萄牙、愛爾蘭、芬蘭及希臘可能均會由此退出歐元區,而不願由一個統一的財政部所控制。奧尼爾麾下管理著超過8000億歐元資產,可見此人在歐債問題上發言的分量。
2 l, K& A) F3 W! k/ j公仔箱論壇還有一個值得高度重視的問題是:歐洲銀行開始大規模“割肉”減持希臘、義大利等國債券。法國巴黎銀行(以下簡稱法巴銀行)在三季度中將對歐元區所有敞口削減20.7%至586億歐元。其中,對希臘敞口從35億歐元減至16億歐元;對西班牙敞口從27億歐元削減到5億歐元,對義大利敞口從205億削減到122億歐元。今年第三季度,法巴銀行淨利潤僅5.41億歐元,同比下滑71.6%,由於縮減敞口,其共虧損了3.62億歐元。tvb now,tvbnow,bttvb8 D9 b/ A3 W; n* A$ Z
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據說,法巴銀行“割肉”仍在繼續,而且,不僅限於對“歐豬五國”的債務。同時還包括了德法債務。據透露,法巴銀行正在將法國公債減持10億歐元至138億歐元,還將德國公債減持14億歐元至25億歐元。龐大的公債資產“割肉”將繼續帶給法巴銀行高達4.5億歐元的虧損。5.39.217.768 e' k7 B4 p" ~/ r
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與此同時,荷蘭國際集團也在過去四個月不斷減持希臘、義大利、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙公債,減持規模為54億歐元。tvb now,tvbnow,bttvb* e2 z) M: L) ~$ a- ?

: b: v( }( m) DTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這樣的減持將導致怎樣的後果?債券價格持續下跌,歐洲的借貸成本不斷升高。它的危害當然不僅僅停留在國家、政府層面,而必然導致企業融資成本大幅提高,必然對已經十分脆弱的歐元區實體經濟帶來巨大的壓力。尤其是德國,它當然不會允許這樣的態勢擴散到本國,如果是那樣,德國實體經濟勢必受到嚴厲壓制,而德國願意被歐元區拖累到“破產”境地?那他們會做出怎樣的選擇?是不是要退出歐元區?TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ H" E& j* a4 q& r! ?- M
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現在,歐洲的勢態已經十分危險。因為,作為歐元區第三大經濟體的義大利已經在劫難逃。G20峰會剛剛落下帷幕,義大利總理貝盧斯科尼希望辭職的消息變不脛而走,儘管他出來聲明:“絕不會辭職”,但“英美媒體”如此所為的目的是十分明顯的――兩頭夾,一頭是希臘――歐元區最弱的突破口,一頭是義大利――歐元區較為強健的“壯牛”。如果這兩個經濟體完蛋了,其它一批――愛爾蘭、葡萄牙、西班牙根本就不在話下了。而終極可能就是歐元區解體。5.39.217.76  J' c# z  H8 w% o( o- @, Z8 {$ {/ W
日前,義大利10年期債券收益率一已攀升至7.0%,達到歐元時代最高位,明顯進入市場認為不可持續的區間。交易員們警告稱,若不是歐洲央行(ECB)出手干預,義大利債市的收益率可能已大幅飆升正是這種局面迫使愛爾蘭和葡萄牙接受緊急紓困。
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) E8 {* |) c6 {% h! u歐元風雨飄搖。什麼時候會倒下?沒人知道,但誰都知道危險正在進一步擴大。往好了說,就算歐元挺住了,恐怕一場災難性的經濟困局也在所難免。歐洲央行認為,解決好債務危機問題,歐元區需要一兩年的時間。但這僅僅是靜態的估計,市場會給歐元區這樣的機會嗎?
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重組歐元區 德法須果斷/ G  |% q0 C& `1 p3 T

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意大利債務危機急劇惡化,環球股市急挫,港股恒指昨劇跌逾一千點。底因是市場對歐債危機看法根本轉變,信心劇減,知道歐洲民眾可對救援方案說不,歐盟亦不再死抱危國。德法要祭出重組歐元區此撒手鐧,則須快不能慢。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! g9 Y/ B; m1 g0 e' _# a: i
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人民可以說不 德法可棄危國tvb now,tvbnow,bttvb  \! W' {: j" P1 Y
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意大利十年期國債孳息過去兩天逾外界視為死亡分界綫的七厘,昨才回落在死亡綫之下,但其實近期出現的消息表面看來並不壞,如希臘撤回公投並籌組聯合政府、意國通過財政改革方案且總理貝盧斯科尼承諾下台;市場最新說法是,貝氏下台或令意國政局不穩。
0 K- D% D7 X+ C5.39.217.76市場要貝氏下台,貝氏下台市場又急挫,究竟為何?
* N, r( t4 w9 V; m# \. x3 ?公仔箱論壇底因是他下台與否實非重要,真正關鍵是市場對歐債危機看法已變,希臘與歐盟上周角力折騰,已將兩個本只存於大家心底的疑問暴露出來,打開了潘朵拉盒子。
) I8 F0 F' [1 G4 ?. w, }) l5 tTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。其一,人民可以說不。希臘總理帕潘德里歐打算公投,凸顯政府擔心民眾反對下,通過了的削赤方案亦無法落實,故冀以公投取得人民授權,齊心捱過;現被迫撤回公投,只是迴避而非解決民眾意向的難關,問題並沒解決。此清楚向市場指出,政府只是代理,真正話事的,是可以說不的人民。5.39.217.76$ K" I8 p& Q0 V; Y% r
其二,歐盟不再死抱危國。對希臘圖搞公投,德法打破忌諱,直言或要希臘退出歐元區。市場昨傳德法正研究精簡歐元區,讓一國或多國退出。此意味歐盟不再如之前強調那般,會為保歐元區完整而不計代價守衞危國,德法可棄危國。5.39.217.76* M& \4 y# |! m4 ~8 l7 E
意大利大得不能倒,其退出歐元區仍屬難以想像,但歐元區重組已非不可能,甚至已暗中籌劃,市場持歐債的風險已不只像援希方案般要削債一半,還可能是危國被逐出歐元區而索性違約賴債!
  Y6 ?) v' E; I" t5.39.217.76正因歐元區重組已實際上擺上枱面,市場避險意識急升,資金才急速逃離歐債,熱錢更乘機猛攻意債圖利,令歐豬債息急,歐豬重壓百上加斤,瀕臨骨牌式倒下的深淵。* k+ g2 W, U  H

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重組拖得愈久 折騰只會愈多
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歐債危機已進入更危險的新階段,任何重債國即使大國如意大利,若有甚麼風吹草動,市場便即擔心其可能被逐出歐元區而賴債,市場因而劇震,如出現昨天港股的暴挫;若市場疑慮再加重,更或可催動歐元區無序解體,造成另一場全球金融海嘯。
, |$ e' R/ z' P4 ?如此形勢,正倒迫德法等要果斷行動,若出重組歐元區此最終手段,便要盡快,因拖得愈久、折騰必愈多。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 k) F1 A% e  s, m- D) b* F$ h5 f# y

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+ F, Y5 H  y9 s" ZTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。來源 / 版權所有:香港經濟日報  / 作者
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