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拯救歐債危機的不可能任務

歐債危機一波接一波,7月底歐盟才同意對希臘提供第二輪紓困,但9月初因希臘今年無法達成削減赤字目標,讓各國金援駐足不前,從而引發金融市場對希臘債務即將違約的強烈預期,並波及西班牙、義大利等其他高負債國家。不僅如此,持有大量希臘公債的歐洲銀行也被拖下水,法國三大銀行中兩家長期債信評等遭降級,歐洲銀行普遍面臨融資與流動性不足問題,系統性金融風暴一觸即發。13日德國總理梅克爾公開表態不會讓希臘違約;15日歐洲央行緊急宣布將與美國、日本、英國、瑞士央行聯手提供歐元區銀行美元貸款,暫時紓解迫在眉睫的風暴。然而,歐債危機走到今天這個地步,尋求妥適解決方案幾乎是不可能的任務。5.39.217.76/ o  s7 U6 c( K; s! `, F- y
從情勢演變來看,歐債危機的複雜度與危險性不亞於引爆2008年金融海嘯的美國次貸風暴。在主權債務方面,解決希臘問題已是天方夜譚。歐盟援助前提是希臘須減赤字自救,但削減赤字難免造成經濟萎縮,希臘政府估計今年經濟將萎縮5%,遠高於歐盟估計的3.8%;今年前八月希臘預算赤字較去年增加22%,加上借債利息飆升,負債愈滾愈大。近日希臘1年期公債利息逾120%,信用違約交換(CDS)價格創下新高,市場預測希臘違約機率逾九成,對希臘倒債早已心裡有數。歐盟迄今不讓希臘倒債,主要是怕引發骨牌效應,一旦蔓延到葡萄牙、愛爾蘭,甚至大型經濟體西班牙、義大利,後果不堪設想。8 c1 |. q1 H3 ?3 a' T
希臘債信危機引發的銀行危機更讓歐盟心驚膽顫。歐洲銀行僅對希臘債權的曝險金額即逾1,300億歐元,希臘倒債將讓以德、法為首的歐銀損失不貲。7月歐盟壓力測試報告指歐銀僅有60億歐元資本缺口,但市場估計因主權債券價格重估,歐銀資本缺口達1,800億歐元;本月初國際貨幣基金(IMF)內部報告顯示,歐銀資本缺口更高達2,000億歐元。長期以來,歐銀的最大資金來源是美國貨幣基金,但美國十大貨幣基金持續縮減對歐銀貸款,6月減20%,7月再減9%,造成歐銀資金吃緊及流動性不足問題。雖然五大央行聯手注資歐銀暫解危機,但希臘倒債是遲早問題,歐銀危機爆發只是往後拖延而已。5.39.217.768 g- L4 q, z8 ]$ h& T9 i
歐盟國家對歐債危機解方案莫衷一是。多數國家認為發行跨區歐元債券及擴大紓困基金規模是必要手段,但歐盟龍頭德、法兩國齊聲反對,反而提議成立新的歐元區管理機構,由歐元區成員國政府首長組成,作為協調成員國財經政策的經濟政府。此議緩不濟急,且有利德、法擴權及整合歐盟,因而阻力重重。歐洲央行有意擴大購買主權國家債券,但受限於資本及成員國意見分歧,可發揮的作用相當有限。
# ?# i4 K2 i# V+ |) b& Z3 r# `# g1 [TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。近日歐盟財長緊急集會商討對策,但僅做出象徵性的決議,包括:執行更嚴格的預算規則、歐洲銀行必須增資以符合新版巴塞爾協定(Basel III)、不推出更多振興經濟方案、不擴大歐元區紓困基金規模等,是否撥付希臘紓困款項要到10月才決定。財長會議對燃眉之急的債信危機顯得束手無策,恐再次引發金融市場恐慌。5.39.217.76; {9 V, O! w. S* G8 A+ z
歐債危機對全球金融經濟日益擴大的衝擊,促使美國政府積極介入,美國財長蓋納日前已首次出席歐元區財長會議。以中國大陸為首的金磚五國亦有意購買債務國債券。但是,美國經濟「二次衰退」風險日增,已是有心無力;「金磚五國」也各有國內問題,頂多是象徵性施援。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ L; P5 Q! F6 Q6 I( f6 W
如果不利因素繼續累積匯聚,將讓歐債危機總爆發進入倒數計時階段。台灣必須審度情勢,全力做好因應準備工作;馬政府尤不宜釋放過度樂觀的訊息,以提高投資人風險觀念,做出正確的投資決策。 + x3 u: d  j0 i) j
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                                 【2011/09/19 經濟日報】
流蜉戀華露,碌碌競朝陽
欧洲人过高估计中国的危机援助 tvb now,tvbnow,bttvb9 M' W: M, m9 m7 u' e# A! f
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! t/ B9 G* ~# s" L( a公仔箱論壇 Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: 温家宝2010年在希腊议会/ \" m! f: e% \0 W- f" G, a: [) ^, c
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0 l* s  x8 z5 a, {/ V! e# o5.39.217.76《世界报》认为,中国宣布援助欧洲就已经引起人们的担心,有条件的援助就更是火上浇油,实际上中国的援助能力是有限的,欧洲人过高地估计了中国。4 g4 f; Y; f( d$ D0 r6 R- f! q
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该报9月18日写道:"意大利不过是先前已经宣布中国援助的危机国家的又一个而已,比如西班牙、希腊和匈牙利,每一次预告都给金融市场一次震惊。可是,援助究竟有多少实质?中国人的目的何在?
" `7 I; C: {6 ]2 v( x3 d$ W"以高姿态宣布提供援助就已经引起担心,认为中国会用许多金钱影响欧盟内的边缘国家。布鲁塞尔的著名智库欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)提醒说,中国会以投资让欧洲国家彼此抵消,这个策略中国已经在非洲成功地运用过。研究报告《争夺欧洲》的作者之一帕雷罗·普莱斯纳(Parello-Plesner)警告说,'投资加强北京在个别国家的影响,会分裂欧洲。'"5.39.217.76, r- x1 D$ y) v# R
该报认为,温家宝上周将提供援助与要求欧盟尽快承认中国为'完全市场经济地位'相连,"给这种恐惧火上浇油"。"只要这个国家在世界贸易组织中还没有这个地位,当它使用不公正的贸易实践和廉价出口谋取市场份额时,欧盟就可以用反倾销措施或惩罚性关税来应对。"
; W/ b+ W& ]' i9 M" Etvb now,tvbnow,bttvb该报引述摩根士丹利银行亚洲主席斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)的话说:"中国参与对欧洲的国际援助时,它完全有权提出条件,无论这些条件是经济的、还是金融的抑或是政治性的。欧洲当然也有权利接受或拒绝这些条件。"
( i% b0 ], D9 T3 w. F  eTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) }7 M& D' N: x9 I: ^
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. y- B) Y5 f; s9 Y1 O公仔箱論壇中国的可能性有限
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$ q& k% e, z6 J4 s6 O# J2 s8 ~* x$ K% s' TTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。该报还写道,"尤其中国在讨论,为什么一个自己还在发展中的新工业化国家,得去支持富裕的发达国家。大连当地的报纸以'当欧洲有了问题我们应该帮助吗?'为题出版讨论增刊,答案大都是:即使我们愿意,我们也做不到。' T0 z: b2 }( R# O8 P
"其实北京的可能性是有限的。富有影响的经济杂志《财经》的出版人胡舒立说:'期待中国拯救欧元,是一厢情愿。'这个国家虽然是世界第2大经济实体,但是占世界经济的份额才9.5%。中国、巴西、印度、俄罗斯和南非这些新兴工业大国总共只占世界经济的18%,而美国、日本和欧盟则占到60%。"
; J- e3 v7 w9 x( s( b公仔箱論壇该报指出,"……专家们论证说,'为了增长,是中国需要世界经济,而不是相反'。
, r" _* V, Y2 O3 R) g# T"所以,对欧洲的援助迄今主要保持在意向声明上。无论中国的央行还是外汇管理当局,都不公布中国自债务危机爆发以来购买了多少欧元国债。金融市场专家也没有看到中国大规模收购危机国家国债的迹象。公仔箱論壇& Q8 g6 E4 T; N/ ]9 o9 A- J
"可是,中国利用这种预告却能在欧洲的负债国获得战略投资的便宜价格。所以,警告的声音在增多,担心北京会在欧洲重点工业大规模收购,从而谋求政治目的。"
. o- b; s$ r5 }8 w# D公仔箱論壇该报说,德意志银行的中国专家迪克(Steffen Dyck)觉得地缘政治动机的投资只是例外,他认为,"在中国国有企业的投资中,政治和经济的目标混杂在一起,但是投资背后更多的是商业考虑。"TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) G0 L6 o: o- H

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摘译:林泉0 O  B& j% m; m# J
责编:李鱼
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& N4 F) W; ~, F) J. l# y* _  p1 i' ?tvb now,tvbnow,bttvb來源 / 版權所有:以上所述媒体 / 作者 5.39.217.766 e: V- S  j5 W" Z$ u# G9 w
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