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美國還會有QE3嗎? - 施永青

在剛過去的聯儲局年會上,伯南克對是否推行第三次的量化寬鬆政策(QE3)不置可否。他只在會後表示,適當時會採取額外的刺激措施,以令美國經濟恢復增長的動力。為了令大家不致於太失望,他透露會把9月份的聯儲局會議加多一天,以便深入一點去研究對策。
3 Z" N9 B9 w) d4 [3 G伯南克的處理方法是高明的。因為,若果太早公布搞QE3,只會提早令市場失望。QE1與QE2的成效並不太理想,救了金融市場,卻救不了實體經濟,失業率依然高企。如今再推QE3,大家會認為效果不外如是,不會存太多的希望。
3 k1 e& F. b. d* }$ |公仔箱論壇如果市場對新政策沒有憧憬,新政策的效果一定會大打折扣。因此,將來即使再推QE3,最好為它改一個新名堂,以免被市場看扁。正如發展商推盤,如果頭兩次推出的銷售情況未盡如人意,發展商會把樓盤的名稱改掉,讓大家再來看多一次樓。: ^" H. s# e; R9 q6 B
否則,大家可能會覺得,這個盤我之前已看過,印象中好像不抵買,不打算再看了。如果市場上有太多的人有這種取態,即使減價再推,也不一定賣得好。此之所以,我認為,即使美國再推QE3,名稱也不會叫QE3。
2 m6 W2 i$ ]1 g2 ~美國今年第一季的GDP增長只有0.4%,第二季也不過是1%,顯示美國的經濟動力依然不足。如果QE2完了之後,不再推出新的刺激措施,下半年的經濟可能更不如前。因此,市場是期望聯儲局會有所行動的。因此,伯南克必須讓市場保持有所期盼。他把9月份的例會延長了一天,大家就可以有多一些的幻想。
( Y, \: i9 e" x. JTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。下次聯儲局的會議要待9月20日至21日才開,在此日之前,市場仍會向上炒,不至於會突然惡化,伯南克因而有足夠的時間,重新作出部署。tvb now,tvbnow,bttvb: l' g$ E' Z' }1 H( _: O& v) m
然而,當市場抱有希望的時候,它就會預先透支利好因素,如果讓這種期盼遇到挫折,市場就會對利淡因素作過度反應。所以出口術是不會沒有代價的。
7 D! b) K! e4 h0 nTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。因此,到9月21日,聯儲局必須拿出一套令人耳目一新的刺激措施,否則市場一定會失望。2 S" f, F* u. u) S7 E
我有一套出框的想法,可供聯儲局參考。美國與其用QE3的錢再去買美債,不如拿QE3的錢去買樓,以阻止樓市過度下跌。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( X2 O5 \- r* z9 |
聯儲局不用甚麼樓都買,只需去掃掉一些二手市場上價格偏低的筍盤。市場上少了低價盤「頂爛市」,樓價就容易企穩。這樣,銀行就不用因抵押品貶值又去逼小業主賣樓了,而小業主亦不用因為擔心痛失家園而不敢消費了。公仔箱論壇" D+ N5 R0 s9 Q# Q
聯儲局買樓,買到的是真資產,不會買錯廢紙,風險比買房利美的問題債券低。此外,把樓出租的回報一般都好過債券的利息,何必棄樓取債。' |. h. D6 l$ q. U
再者,地產市場本身潛在著一定的投資者,他們見樓價還在跌,所以不敢入市。一旦他們見聯儲局入市,可能亦會一起來湊熱鬧,那聯儲局就不用獨力去救市了。這樣的QE3應該更有新意。
畸形人類研究科
憧憬量寬救市 難破經濟困局 5.39.217.769 f: C* _) H+ |5 r
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香港經濟日報9 ]7 Q9 C, W9 M( D" o. y
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欄名:社評  2011-9-1
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/ d7 ~# T( F  q$ E; A/ ^TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
' w; l" L+ y0 a) @9 z- M# HTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國聯儲局昨公布上月議息會議紀錄,顯示會上曾討論多項刺激經濟招數,強化市場憧憬儲局將推第三輪量化寬鬆措施,令昨天環球股市再度上揚。其實量寬難以救市,美國要救經濟,關鍵是要振興信心,打破經濟呆滯困局。5.39.217.76" R6 f; H: @) i, a$ P& E% F0 L

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, F' B6 R/ p% h" {3 ?% ~長息低無可低 經濟亦無起色; H: W# B! g1 I  `/ S8 k8 a
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自上周五儲局主席伯南克表明,儲局本月會議將由一天增至兩天,以便進一步商討刺激經濟的政策工具後,美股已開始反彈。tvb now,tvbnow,bttvb" ?& U6 U* y: p: x/ L
昨天公布的會議紀錄,證實上月會議除通過將利率維持在超低水平兩年外,還討論過多項刺激經濟工具,包括加碼買債、宣布一段時間內維持儲局資產負債表規模、削減銀行在儲局存款的利率,甚至有建議將利率與失業率掛鈎等,更加深市場預期第三輪量寬將出台。% Q- ?7 g) y% @2 K) K1 v
美股八月由高位一萬二千五百點急挫近兩成,近日便藉伯南克及儲局的口術反彈。伯南克雖穩定了市場情緒,但他本月即使真的推量寬,恐怕對美國經濟沒大幫助。公仔箱論壇  \1 ^. I. q" p
其一,長息已低無可低。伯南克多次明言,量寬的目的是透過購買美債壓低長債利率,從而降低按揭、消費、企業等借貸成本,刺激經濟。但歐債危機惡化,令資金近月紛紛避險買美債,已令美國十年期國債孳息由今年二月高位的三點七厘,跌至近日兩厘左右的歷史新低。
, O' x4 ?: y: a* P公仔箱論壇由於美國長息已創歷史新低,即使再推量寬亦難再令長息向下,反而歐債危機若得改善,美國長息可能會反彈。
1 ]9 j* C5 Q$ {, t! P' A5.39.217.76其二,美國經濟仍無起色。美國長息由年初三厘七跌至近日兩厘,但美國經濟仍無起色,低息也不能催谷經濟,皆因美國經濟的核心問題,是樓市雙底衰退,和失業率高企百分之九點一,令國民因資產貶值和憂心就業,前晚公布的八月消費信心便跌至兩年來最低。
) H+ L% ^5 g* v5 i: e- J7 z; d公仔箱論壇美國經濟已陷入惡性循環:即生意難做,企業雖擁巨資卻不願投資或招聘,結果樓市繼續低迷、就業情況沒有改善,最終無法提振國民的消費信心、企業投資信心。5 r( @2 x# y; U) L4 t; W5 p6 z
目前美國經濟最缺的是信心,而非資金,量寬最多只能再谷高股市,及令美元轉弱,稍助出口,但無助提振國民消費信心、企業投資信心,無法打破美國經濟困局。
4 W5 g. c. e+ A7 H$ Q/ tTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 5.39.217.765 L* e7 [0 I* N, c

/ m1 t/ L% p* t4 s+ ^4 B+ ]! y7 [tvb now,tvbnow,bttvb要救美國經濟 先救國民信心
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' X( y3 Q% L4 m! m因此要救美國經濟,關鍵並非推第三輪量寬,或量寬規模有多大,而是伯南克及總統奧巴馬,是否有能力振興國民及企業的信心,創造良性循環,打破經濟僵局,否則量寬只怕徒勞。5.39.217.76; W4 {8 P0 D0 G1 b3 u8 q, E

& v" z3 V) ]1 o1 t$ x9 p2 Q" pTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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  R/ [: e' L# c9 |2 S1 o# V2 P公仔箱論壇 tvb now,tvbnow,bttvb# w( ]: n% s! y% Y# S) k" A! `
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