旺報 【記者韓化宇／綜合報導】
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* p5 c# z/ c H. u. K% i8 i中國改革研究基金會理事長、國民經濟研究所所長樊綱昨日表示，美國利率過低，大陸若繼續升息恐會招引更多熱錢湧入，加劇通膨壓力。他建議，大陸應多搞數量緊縮，發行央票是目前唯一選擇，以對沖美元熱錢不斷湧入。
( Y U% X8 c1 btvb now,tvbnow,bttvb當代金融發展和金融壓抑理論奠基人、美國史丹福大學國際經濟學教授麥金農（Ronald Mckinnon）也表示，美國目前短期利率近乎為零，導致熱錢外逃至包括大陸在內的新興市場。新興市場國家央行應採取干預措施，防止本國貨幣驟升。
, \# \( j8 K. X, n6 Y$ t0 J公仔箱論壇「第五屆中國銀行家高峰論壇」昨日在北京舉行，邀請多名學者專家分析全球經濟形勢。樊綱表示，在熱錢流入和人民幣升值預期下，繼續升息將引來更多熱錢，再度加大中國人民銀行（大陸央行）的對沖壓力。因此，應使用發行央票等「數量型」調控工具來對抗通膨。
% j4 @1 E5 d4 [# c! V5.39.217.76仍有數量調控空間
1 S; ?' X) P q* h- B! Y他說，大陸仍有數量調控空間，央票還有發行餘地。雖然央票利息高一些，但調控相對靈活。美元熱錢不斷流入，仍需把基礎貨幣對沖下去，發行央票是目前唯一選擇。 " L6 U% ^) z" j6 U) e
央票是人行發行的債務憑證，功能類似我國央行發行的可轉讓定期存單（NCD），是人行在公開市場中最主要的操作工具。5.39.217.76 r. @& V9 N- b7 s- \2 z
麥金農認為，雖然發行央票和提高存準率可避免因升息而吸引熱錢湧入，但大陸利率過低，無法有效抑制通膨和防止過度非生產性投資的能力。他表示，大陸若想升息而又不會吸引熱錢，需要美國提高短期利率，同時大陸重新穩定人民幣匯率，消除人民幣升值預期。
" n9 U# ^* ^, Y) U0 t; ztvb now,tvbnow,bttvb大陸銀行 槓桿率過低
( M& d3 [' N, a& k; v% X5.39.217.76此外，大陸全國人大常委、財經委副主任吳曉靈表示，由於巴塞爾協定Ⅲ（Basel Ⅲ）的實施，未來5年內，系統性重要銀行（大到不能倒的銀行，例如大陸4大國有銀行）將面臨4000億到5000億的資金缺口，資本金壓力較大。
6 l- O, ~2 G3 f: h, U/ o大陸國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，歐美銀行槓桿率過高，大陸銀行則是槓桿率過低。應探索如何在安全前提下提高槓桿率，提升股東回報。公仔箱論壇& z$ S9 n( }/ o3 ~* T' _
渣打銀行（中國）首席執行總裁兼董事會常務副主席林德清表示，銀行和銀行系統在歐美地區出現了失敗，但亞洲的銀行沒有破產，也沒有用納稅人的錢，「從這一點出發，我認為西方政策制訂者還沒有充分從風險中吸取教訓，他們應更關注宏觀審慎監管方面。」 |
發表於 2011-8-21 02:15 PM
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