本帖最後由 civicboy1969 於 2011-8-13 04:22 AM 編輯 公仔箱論壇' m2 d: g* ^+ l" K! C5 _( A% A
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出任首相才不过两年时间的纳吉，可能就要面对第二次的全球经济危机。如果不幸言中，纳吉在过去两年来，通过经济转型计划（ETP）塑造出来的“经济美好感觉”，可能就将在一瞬间化为乌有。对纳吉来说，这或许将会是他政治生涯巅峰的一个重要关口，因为这将决定“纳吉神话”究竟得以延续，还是走向破灭。
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 美国与欧洲爆发双债危机，加上欧美经济前景疲弱不堪，全球经济二次衰退的风险不断扩大，为马来西亚的经济前景蒙上阴影。此外，市场信心崩盘，引发全球股市狂泻，金融市场陷入动荡格局，马股从上周一至本周二为止，一共蒸发超过900亿元的市值，促使纳吉过去两年努力经营的“美好感觉”顿时化为乌有。公仔箱論壇# K" e$ t3 j+ J- P; }* B$ n
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现在，人们开始担忧，如果全球经济在事隔两年后再次陷入衰退，马来西亚是否有能力承担另一波的冲击，尤其是在纳吉领导下的国阵政府的财政赤字依然高企不下，至今还未能从2008/09年的全球经济/金融危机中恢复过来，促使政府在财政方面陷入捉襟见肘的窘境。
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国际评估机构——标准普尔（Standard and Poor’s）在近日发表的报告中指出，如果爆发新一轮的全球金融危机，其对亚洲地区构成的杀伤力，将比2008年全球金融危机更严重，尤其是那些过度依赖岸外 市场，以及上轮全球危机后仍在修复财政预算赤字的国家，马来西亚更被点名，成为其中一个财政能力受到质疑，能否承担另一轮全球危机的亚洲国 家。【点击：新一轮全球危机冲击大 我国财政状况受到质疑】
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财政赤字难回全球危机前水平
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+ s- K o+ W+ N8 r7 A% y( i这番话并非危言耸听。2008年的全球金融危机，导致马来西亚经济陷入衰退，迫使政府启动"大规模的扩张式财政政策"，推出两项总值670亿元的经济 刺激配套，来支撑国内经济增长。这促使政府的财政赤字从2008年的4.8%飙升至2009年的7%水平。
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+ N; _. n/ a5 _. L3 B 虽然纳吉政府在全球危机后，尝试修复严重恶化的财政赤字，将财政赤字从7%降低至2010年的5.6%，并放眼在2011年进一步收窄至5.4%。不过，比较全球经济危机前（2007年）的政府财政状况，还有一段很大的距离。
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官方数据显示，2007年的政府财政赤字只有2.7%。根据第十马来西亚计划（10th Malaysia Plan），政府至少要在2015年之际，才能够将财政赤字降低至2.8%的水平。而且，其大前提是，政府必须能够做到开源（扩大税收）和节流（精明开销，削减津贴），才有望把财政赤字削减至2.8%的目标水平。
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换句话说，以纳吉政府的财政状况来看，政府在短期内几乎不可能回到全球金融危机前的水平。即使是五年后可能回到这个水平，这一切还是取决于政府是否真的能够坚守财政纪律(Financial Discipline)。
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6 R7 f+ x9 Q. d公仔箱論壇从几个客观角度来分析，纳吉政府在未来五年内，不仅无法把财政赤字削减至全球经济危机前的2.7%水平，反而很可能出现财政赤字恶化，或者至少维持在5%或以上的水平。tvb now,tvbnow,bttvb/ U/ u# p! J L7 J
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首先，国阵政府在过去多年来的财政纪律非常糟糕，是一个不争的事实。翻阅联邦政府在过去十年的财政记录，不难发现联邦政府每年的实际营运开支，都超出原本的营运开支预算。换句话说，联邦政府的营运开支每年都出现超支的情况。（参考图表1）
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7 X8 S/ Q7 R4 {& t. V2 `5 ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 纳吉在2009年出任首相后，营运开支超支的情况非但没有获得改善，反而有出现恶化的趋势。比方说，纳吉政府在2010年的实际营运开支高达1522亿元，比纳吉政府在2010年财政预算案中估算的1383亿元营运开支预算，超支了整整139亿元，或相当于10.1%的增幅。
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值得注意的是，这笔营运开支的“超支”数额，创下自2001年以来第二高的超支记录，仅次于2008年写下的222亿元超支记录。
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一般而言，联邦政府的实际营运开支与预算开支之间，出现非常大的差距，很多时候都是因为那一年发生重大事件，比方说经济衰退、通货膨胀飙升（粮食和石油价格飙升），或者刚好落在全国大选年。tvb now,tvbnow,bttvb' L! I! N& I* d% o, A, k) U
" ?/ B" \6 f- m/ l$ x% p1 v6 A公仔箱論壇2008年就是最好的例子。那一年发生太多的突发事件，包括粮食和石油价格飙升、308全国大选，以及全球经济衰退，导致联邦政府的公共开支大幅增加，从而写下222亿元的超支记录。这最终导致联邦政府的财政策赤字从2007年的2.7%飙升至4.8%。8 B/ c2 x1 I7 ^, Z
2 Z- N, l+ \. W1 w/ f8 d营运开销超支创十年来第二高记录相比之下，2010年是全球走出衰退谷底后，经济反弹最强的一年，同时也没有面对2008年的粮食与石油价格飙涨危机，更不是大选年。然而，纳吉政府在2010年的实际营运开支，竟然能够超支139亿元，创下十年来的第二高超支水平。这导致纳吉政府在2010年的财政赤字达5.6%，比原本预测的5.3%来得高。
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 同样的情况延续至2011年。纳吉政府在2011年的首三个月，就为2011财政预算追加马币132亿元的额外预算开支。这导致联邦政府的实际营运开支，在截至2011年首季为止，就达到1760亿元的水平，比原本预算开支（1628亿元）高出8.1%。
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更重要的是， 追加拨款的项目中，竟然出现政府部门日常营运开支和已宣布的项目，因“遗漏”而未列入原本的财政预算案，而必须通过附加供应法案来追加开支拨款。这基本上凸显出纳吉政府没有妥善规划财政预算，并且严重欠缺财政纪律。【点击：质疑1MDB或涉及金钱输送 安华抨巨额追加预算怪象】0 C/ W4 C9 @; Z0 A( V1 V
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值得注意的是，这笔132亿元的额外追加开支拨款，只是今年首三个月的超支数额。如果纳吉政府在接下来的九个月时间内，再次追加额外的营运开支拨款，那么，2011年实际营运开支的超支数额，随时将打破2010年创下的第二高超支记录。（参考图表1）
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3 H. |' Q. ~) I即使纳吉政府今年的财政赤字真的从5.6%降低至5.4%，但是，这绝对不是一个可持续性的财政赤字削减方案，因为财政赤字的改善，主要来自“开源”（税收或其他收入增加），而没有“节流”（控制政府开支）。
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0 E" o: v+ d& L& ^) j4 C4 B$ G如果按照纳吉政府在第十马来西亚计划（10th Malaysia Plan）的计算，2011年的财政赤字原应削减至4.4%的水平，主要来自开源和节流两方面的配合。然而，自纳吉政府掌舵以来，从来没有认真看待节流这一环节，不仅没有好好管理政府的财政支出，反而放肆挥霍无度。
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9 y, D3 _5 s! p6 w( F1 ?; jtvb now,tvbnow,bttvb在经济好的时候，其弊端很多时候被隐藏起来。但是，当经济衰退时，这一层弊端将会完全表露无遗。这是因为在经济衰退时，政府不仅面对收入缩水的问题，还必须进一步扩大公共开支来支撑经济成长，最终导致财政赤字严重恶化。 |
發表於 2011-8-12 07:29 PM
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比方说，在2004年的大选年（第十一届全国大选）中，联邦政府的营运开支按年激增21.4%至913亿元。相比之下，联邦政府在2003年和2002年的 营运开支，按年仅分别增加9.5%和7.7%。公仔箱論壇6 [0 {- Q& o |
一般相信，向来主打经济牌的首相纳吉，在腹背受敌的情况下，肯定会在此次财政预算案押下重注，旨在制造一种“美好感觉”，以期借此保住国阵政权和自己的首相宝座。当初前首相阿都拉在2004年的大选年，也是采取大规模增加营运开支的策略，来营造一个有利的大选气氛。
此外，联邦政府在2010年至2020年之间未偿还的政府债券高达3261亿元。政府解决这些债务的方法，就是不断发售新债务，来替这些到期的旧债务进行再融资。这最终导致联邦政府必须背负庞大且不断攀升的债务服务费用（债务利息）。7 t" D# }! f1 j y9 o5 h
如果这样的趋势持续下去，那么，联邦政府的收入最终将不足以应付营运开支，迫使政府必须举更多的债务来支付日常开支，就像一个入不敷出，必须依靠信用卡来维持日常生活的人，最终必将面对债务违约和破产的命运。