特區政府應開始由奢入儉 盧峯( {9 t: P) @( r4 S
) e: G9 e/ {; b- ~1 @公仔箱論壇標普調低美國債務評級果然觸動美國朝野以至學界神經,批評、反駁標普之聲不絕於耳。決定留任的財長蓋特納狠批這家評級公司判斷嚴重失誤,連美國政府的基本財政數據都未弄清楚就貿然行事。股神巴菲特也堅決為美債護航,認為調低評級不合理,並指若有四個 A評級的話美國該屬於這個級別。
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不過,反擊得最「到肉」的要數諾貝爾經濟學獎得主克魯明( Paul Krugman),他在專欄中大翻標普舊賬,指評級公司濫發 AAA評級予次按相關債券,是製造大量有毒資產的元凶。而在○八年雷曼倒閉前,標普仍維持公司有一個 A的信貸評級,意味仍有投資價值。他認為這些往績已大大損害標普的公信力,它調低美國債務評級根本不必重視。$ R0 q7 v# V) S9 U- |$ E
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標普把美國降級是否合理,有何重要性未來一段時間大概還會爭論不休。但降級的決定已對投資者心理及金融市場構成影響,特別是股票市場沽壓沉重,一些亞太區股市如南韓曾大跌百分之七,日本則跌至三一一大地震以來的低水平。港股繼星期五大跌近千點後昨天再次大幅下挫,一度下跌超過九百點,收市前雖稍有好轉,但仍不免大跌四百五十五點。由於人心虛怯,市場及投資者又在重新評估美債降級後各種投資工具的風險與回報情況,短期內可能增持現金以保持靈活性。在這樣的情況下,未來幾天以至一、兩星期金融市場包括本地股市仍將會大幅波動,小投資者應當小心控制風險,避免過份進取招致重大損失。tvb now,tvbnow,bttvb2 z" T1 m. {8 v1 m+ {
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至於實體經濟方面,美債評級下降雖然不會令利率大幅上升危害經濟,但它造成的政治及心理影響仍是不容忽視的。要知道當前人心不穩,多數人對政府、企業以至經濟前景都缺乏信心,不願意放膽投資及消費;而歐美政府為了應付債務危機更會大力削減開支以及提高稅收。這些變化都將拖慢未來一兩年的經濟增長,甚至令美國、歐洲陷於另一場衰退中;到時候包括香港在內的新興經濟體都難免受拖累。
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2 i6 ?- h0 V4 N. xtvb now,tvbnow,bttvb由於全球金融市場、全球經濟面對新一輪的調整與折騰,特區政府有必要為經濟可能迅速惡化做好準備。除了維持聯繫滙率保持不變,除了保持金融市場的秩序及流動性外,特區政府的財政政策應當更加審慎,不要輕言增加經常性開支,不要輕率承諾增加各項補貼,更不應隨意增加公共服務。事實上特區政府收入極受經濟盛衰影響,股市樓市暢旺固然可帶來巨額收益;到經濟下滑、股樓皆衰時,政府的收入同樣會極速縮減,殺政府一個措手不及。再加上政府開支一放不能收,新增的服務及津貼不可能削減,令政府非常被動,容易跌入財赤困局。○二、○三年就因為經濟逆轉,令特區政府出現幾百億赤字,要加稅及削減公務員薪酬才能勉強應付。這樣的慘痛經驗,相信沒有人想重蹈覆轍吧! H/ @7 a7 u. Q* }6 V( X( ?# @1 q
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特首曾蔭權先生及財政司司長曾俊華先生正就任內最後一份施政報告及財政預算作諮詢,不少政團提出了多項派錢、增福利的要求。我們認為,過去幾年的經濟好景已成過去,未來面對的是低增長甚至衰退的困難日子。曾特首不要因為離任在即而忽視財政紀律,任由政府開支繼續大幅增長,不然他遺下的不是甚麼功績,而是一個沉重的包袱,一個爛攤子。 |
發表於 2011-8-9 07:16 AM
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