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felicity2010

親王

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發表於 2011-7-13 07:43 AM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::

[時事討論] 比歐債危機更大的威脅還在後頭 盧峯

比歐債危機更大的威脅還在後頭  盧峯
9 E6 l$ _2 g% i+ W5.39.217.765.39.217.766 I9 @7 g% k  y" w$ Y" G8 D

; W! L) c1 u! s$ M0 ~公仔箱論壇歐債危機不算是甚麼新鮮的危機,反而有點像難以治癒的慢性病,一方面擴散向歐元區不同國家,另一方面令金融市場經常波動,債市、滙市、股市都因此而不時像過山車那樣起起落落。首當其衝的是希臘,接着是被稱為「歐豬」的幾個經濟較弱的國家,包括愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等。每一次有新的國家被指出現險情,歐元滙價便會急挫,歐洲銀行股被拋售,部份債券利息被扯高,連帶其他地區的金融市場也受衝擊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ C% X- Q4 y" j  `* m" j
公仔箱論壇2 [% D; e; q- {2 [4 J& ]+ q9 a. S
最新的「病人」是歐元區第三大經濟體意大利。過去幾天意大利開始被市場懷疑財政不穩,「賴債」的風險上升,令債市、滙市、股市再次波動,香港股市受到牽連,兩天之間已下跌一千點,而且跌勢還未喘定。從經濟規模及重要性來說,意大利遠非希臘可以相比。它是西方七大工業國成員,是歐盟前身歐洲共同體的創始成員,可說是歐盟及歐元區的核心。一旦這個國家出現金融危機,無法依時償還債務,整個歐盟以至全球金融體系都將出現大地震,要拯救更是極為困難,動用的金額只怕上萬億元計。全球金融市場因擔心意大利出事而有明顯調整不能說是反應過敏。公仔箱論壇" I) P" i9 k5 R% F1 Z& A. b

( B, p. u) P7 n9 k6 a! xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。不過,歐債危機雖然是個重大的威脅,但它的性質跟○八年的金融海嘯不一樣,殺傷力也難以相比。毫無疑問,歐元區國家包括龍頭德國都有欠債,涉及的總金額達八萬億歐元。但這些債務透明度極高,有根有據,不像次按危機那樣是個債務黑洞,誰也弄不清呆壞賬究竟有多少。即使有個別國家周轉不靈要進行債務重整,持有國債的人頂多要比較長時間才能拿回本金,不會像次按那樣血本無歸。而且持有國債的很多是各國央行,特別是歐元區國家的央行,它們的儲備雄厚又多元化,足以抵受短期的衝擊,也不會隨便大手拋售其他歐元區國家債券,加劇市場動盪。公仔箱論壇6 S& _8 R. u/ z7 ^& O
5.39.217.76; |- W  I1 {$ |0 K$ M1 ^) S
既然歐債危機不是無底深潭,也不致出現火燒連環船的危局,它對全球金融及經濟局勢的損害將是暫時及有限的。真正足以動搖全球經濟根本,引發比金融海嘯更嚴重危機的是美債危機,是美國無法提高國債上限被迫暫時「賴債」。還有不到三個星期就是八月二日,就會到達美國政府的法定借債上限。要是到這一天美國民主、共和兩黨還未能達成協議提高國債上限,美國聯邦政府將無法再借入新債償還舊債及償付利息,美國將被迫宣佈暫時停止還債,進行債務重組及大幅削減開支。
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) F5 \# V/ ~  T5.39.217.76那美國「賴債」會有甚麼後果呢?首先是所有資產市場像雪崩般下跌,一天之內大跌七、八成也不出奇。應該看到,美國政府債券長期被視為全球最穩妥的金融資產,其他投資工具都以美國國債作為風險及回報的標準,再釐訂本身的價值及息率。一旦這個標準崩潰,投資者根本無法為股票、債券定價,根本沒有信心再用現金購入任何資產。在所有人爭相走避及全力沽出資產的情況下,股市、債市、樓市將出現只有賣家沒有買家的恐怖情況,股價債券價格怎能不大跌七、八成甚至更多呢?tvb now,tvbnow,bttvb( f9 |  ?: @" i: ?0 O" v% C+ U3 L6 S0 p

- Q$ o  R, y* R, o/ M2 d) [公仔箱論壇除了資產價格大跌外,金融市場也會出現空前水緊的情況。一方面美國政府不能再為市場注入新錢,另一方面其他政府及投資者盡力保留手上現金,不肯隨便借出。金融市場運作最需要的是資金,是流動性( liquidity),沒有資金的話,市場將會停擺,連買賣也做不成。
. L) k/ @. z- Z9 D5 n( g2 h5.39.217.76
! X' @% N# A6 Z1 }" k; i公仔箱論壇過去一個多星期。由總統奧巴馬牽頭的兩黨高層會議已進行了幾次,但雙方的分歧絲毫沒有收窄的迹象,反而各走極端。共和黨堅拒加稅,民主黨則不肯再進一步削減開支。這樣的僵局若不能迅速打破,美國「賴債」便會成為事實,令全球陷入比三十年代大蕭條更可怕的經濟災難。相比之下,歐債危機不過是「頭盤」而已!
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womengdejia

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發表於 2011-7-13 08:55 AM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
希望这天早点到来
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發表於 2011-7-13 12:53 PM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
減債決心動搖　先捱大鱷狙擊
) B& q* _4 ?* w! O公仔箱論壇 , B+ l  v, E2 T7 R! _6 ^' F# ^

7 t7 d5 q9 |( i' q7 b; aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2011-07-13 0 u& m" D' p/ }; f4 z5 D  \

. Z. I* s1 }0 |2 O5.39.217.76
% V4 l) ?8 T; L* x! E1 y. ^) O(綜合報道)歐債危機蔓延至區內第三經濟大國意大利，加上希臘重新出現賴債可能，觸發環球大跌市，本港更添上內地民企負面消息，恒生指數兩日共跌逾千點，跌幅居於亞洲之首。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! F$ W( }6 z' q/ c+ F7 Q$ D# Y! }

3 J+ l- z! y% O6 ^0 `tvb now,tvbnow,bttvb在政府高負債率的「歐豬五國」中，希臘、葡萄牙和愛爾蘭已經周轉不靈，求助於歐盟和國際貨幣基金組織。餘下兩國西班牙和意大利，則被視為「大到不能倒下」。
" t; ?( S" E% R+ i9 f9 uTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
1 ~$ \* s9 p# qtvb now,tvbnow,bttvb希、葡、愛三國的國民生產總值，加起來只佔歐羅區百分之六，經濟規模小，市場主要擔心骨牌效應，國債問題尚且搞出如此多風雨，意大利的國民生產總值佔歐羅區百分之十六，萬一政府賴債，會產生災難性連鎖效應。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% Y7 I5 A' [$ o: {

" w/ }$ g$ b' a1 [  v; j% w: ?公仔箱論壇意大利現時欠下的國債，約十七萬四千億港元，相當於國民生產總值一倍二，是歐盟上限指標的雙倍，比例之大僅次於風雨飄搖的希臘。不過，歐債危機沸沸揚揚一年半，國際市場對西班牙賴債的關注程度卻比意大利高，原因是西班牙的金融經濟環境的薄弱環節比較明顯。
% a5 \3 r( p2 N/ ?7 v) j 公仔箱論壇" Q  @- p7 |! m7 f
財長一旦辭職　憂慮失控
! q+ o8 \( W' ~+ cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
9 \5 f5 t% T7 v; Z/ Ytvb now,tvbnow,bttvb西班牙經歷過房地產泡沫爆破，銀行持有大量壞帳和有毒資產，國內失業率則是歐盟最高，今年首季每五人就有一人失業，是十四年最高，青年失業率達四成。5.39.217.764 A' r6 W, O: p2 V# p
公仔箱論壇! w( P) `4 ~+ }0 [7 R  ~3 G
相比之下，意大利失業率約為百分之八，比美國低，銀行體系持有房地產債務較低，持有國債較多。觸發今次危機，主要是財長特雷蒙蒂的去留，令市場質疑政府削減財赤的決心，會否令國債失控。公仔箱論壇7 ~1 s8 b3 `' ^4 P+ _# J  Q5 G# ^5 e

9 s$ y' s! y0 s  [" j公仔箱論壇意大利是發債最多的歐盟國家，當中兩成六國債在明年底前到期，由於經濟增長疲弱，為確保公營體系不再膨脹失控，特雷蒙蒂繼現年相對保守（財赤佔國民生產總值百分之四點六）的預算案後，最近打算推出方案，在未來四年壓縮開支四千三百億港元。
  C% o* H) k3 x# b7 B. W 公仔箱論壇3 K0 B# p  e" e5 b! d5 M
未破惡性循環　續忙救火
6 u( p0 J- ~5 d1 B1 |) M/ ~( v公仔箱論壇 . F* ^! }1 G  J+ {) L1 f
從英國至希臘的街頭示威，都顯示緊縮開支是「票房毒藥」。意大利執政聯盟怕喪失選票，總理貝盧斯科尼欲把方案「開刀」規模縮窄八成半。特雷蒙蒂醞釀辭職。貝盧斯科尼把矛盾公開化，抨擊特雷蒙蒂是唯一不與團隊保持一致的部長，「自以為是天才，當其他人全是蠢才」。公仔箱論壇$ @. n/ r, d& M+ r' p# {- [2 X
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% E. J- `: Q7 v* V* X0 d, X0 N2 i. Q2 v8 n
偏偏國際金融界視特雷蒙蒂為意大利政府謹慎理財的中流砥柱，擔心他離職後的意大利財政紀律。德國總理默克爾已致電貝盧斯科尼，希望意大利節流。公仔箱論壇) O. e8 J& |% ^/ B7 C

0 A: P9 X( k0 q4 Itvb now,tvbnow,bttvb信心動搖，提供了大鱷狙擊空間。市場大量拋售國債避險，國債孳息急升，加劇政府還債負擔，導致救亡代價更高，國民抗拒更烈，賴債風險更高，成為自我實現的惡性循環。
6 a8 U, R2 R, r公仔箱論壇
" e2 w# X$ E) I這次事件，正值歐盟財長開會討論歐債危機。面對大鱷狙擊，各國不得不作出撲火行動，以挽市場信心。只是債務危機難一下子解決，火頭此起彼落，歐羅區恐要繼續為四處撲火疲於奔命。
4 j. W8 ~' B# j9 n- m$ Z7 B/ wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
/ }0 r  H5 L, B: o. r0 Y
0 j, k! m  H' o# E, s# X- B3 e3 CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 5.39.217.76$ l8 O$ m! @1 @& b& O) v
公仔箱論壇+ A( O' {* p! A0 a1 v" ]& d

  c$ d( R# {3 L; {' M+ b- }tvb now,tvbnow,bttvb來源 / 版權所有：  星島日報
9 u; f& q% X  A  R, x9 g+ z) w(以上内容摘自或摘译自 星島日報，不代表發帖者观点)
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發表於 2011-7-13 12:55 PM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
美減債掀政壇惡鬥 全球經濟難有安枕 ! \: ]1 ?- q+ W! C2 X

) ~5 [1 l0 `, v5.39.217.762011-7-13tvb now,tvbnow,bttvb8 p9 Y2 N" ]  h+ z) p2 @

  D* ^4 @# c3 M& w4 k
; \7 g) ^3 E: W/ r一波未平一波又起，正當各界以為希臘暫時擺脫倒債危機，財政狀況惡劣但不至於危殆的意大利，也被難以捉摸的市場避險情緒殺個措手不及，作為歐元區第三大經濟體的意國一旦倒債，後果堪虞。際此敏感時刻，美國民主共和兩黨仍未能就提升國債上限問題「傾掂數」，全球經濟被綁上美國政壇惡鬥的戰車。
) j1 |1 q! `) r1 ?* v9 W* I) `公仔箱論壇8 y: Z, ?& r# l2 E8 \- ^
; N6 T2 h% w) e9 J' L. t2 X5 W

% f! X: c! N. o6 x# ^- fTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國國債早於本年五月中超出十四萬三千億美元上限，美國財政部透過會計方式將違約時間推遲至本年八月初。縱然奧巴馬政府連番出手調停，惟民主共和兩黨仍未能就如何減債達成共識，再拖下去，國會能否趕及在限期前將國債上限提高，成為疑問。
7 e; e8 x- E5 E 公仔箱論壇3 @1 V4 i/ F  a  c( v
其實，國會仍能透過立法令國家暫時避過倒債，惟總統奧巴馬明言不會簽署任何短暫提升國債上限的法案，他日前召開記者會時說：「是時候面對現實，吃我們的豌豆。」
1 u0 w) L- h% h" ztvb now,tvbnow,bttvb 公仔箱論壇3 o. s$ |- Z; J
奧巴馬的訊息再清楚不過：吃蔬菜不是喜歡與不喜歡的問題，是均衡飲食的問題，同樣，減債關乎國家財政健康，總要傾妥。: T& Z$ y' ?6 R! c
tvb now,tvbnow,bttvb6 i  }: ?' @5 x2 f% P! K/ p- \' R
美國一旦倒債，肯定禍及全球經濟，美國本土失業問題也會雪上加霜。美國明年大選，民主共和兩黨再在減債問題上鬥氣，隨時玩出禍導致兩敗俱傷，奧巴馬逼兩黨「速戰速決」，有其所恃。
- Q4 S9 k/ j* g& s) B6 s- a5.39.217.76 ; U. P/ C% ~! B) z& j  R0 a6 U
兩黨必須各讓一步
2 V' f0 d$ c( ^8 h5 C' J) i5.39.217.76共和黨主張削減社會福利開支節流，民主黨主張取消對富人的稅務優惠開源，減債問題的黨派鬥爭色彩可見一斑。共和民主兩黨分別掌控眾院和參院，意味着兩黨必須各讓一步，透過節流與開源措施兼備的方案達到預設減債目標。公仔箱論壇- L4 S, ?/ Y9 A4 N9 b( y0 u
tvb now,tvbnow,bttvb1 F4 }0 }9 @+ M" @, I9 T
問題是，助共和黨東山再起的茶黨勢力，堅決反對透過加稅減債，共和黨核心集團不得不硬着頭皮與民主黨鬥下去。若共和黨大老始終無法節制茶黨勢力，又或者民主黨陣營一廂情願以為將國債上限爭議鬧大、吃虧的只有共和黨，後果不堪設想。9 E& k2 n8 y/ z( P8 C* D3 _

- }& f9 ^  c4 t* x, vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。或許，共和民主兩黨最終怕輸不起主動讓步，於懸崖邊煞停戰車，但被綁上戰車的全球經濟，又是否抵受得住途中的顛簸？- ^$ i) i/ q8 Q& \5 q
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公仔箱論壇6 ?" z# ^7 k5 U, A4 ^: m

/ n* T% }2 I9 ]8 c7 x" U" |來源 / 版權所有：  東方日報& B' D: T! G, @, e8 F
(以上内容摘自或摘译自 東方日報，不代表發帖者观点)
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wehc

浪人
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發表於 2011-7-13 01:59 PM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
Thanks for info
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chnluer

中級武將

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發表於 2011-7-13 05:52 PM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
还有更大的危险, 要小心谨慎了.
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felicity2010

親王

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發表於 2011-7-13 11:01 PM | 只看該作者 ::: 一按馬上把這個話題放上你的facebook!! :::
本帖最後由 felicity2010 於 2011-7-13 11:03 PM 編輯 + \# A& Z6 r8 [; g

# b( ]+ j7 V9 g3 I" t/ P7 h5.39.217.76歐債風雲再起 危機變本加厲  信報社評tvb now,tvbnow,bttvb) `" q: i) x# Z5 W
公仔箱論壇. c2 u3 K8 B3 v5 j6 v* M. q2 L/ O
歐債危機升級，經濟規模在德法兩國之后的意大利亦卷入漩渦之中，令危機的凶險倍增。在風險激化之下，昨天亞太區股市大幅下挫，港股更失守二萬二千點水平，恆指急挫近七百點。照目前形勢看，若意大利的「傳染性」短期未能及時控制，歐債危機的破壞性勢必進一步擴大﹔在「舊債無力償還、新債無法再舉」的惡性循環下，不排除有個別形勢極其惡劣的國家，最終以違約收場，沖擊金融市場，使全球經濟復蘇出現難以逆料的挫折。
7 }# A: g# l- l1 |7 \) G
# v, s/ c; ]2 {( ^' g5 h7 c  lTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。歐洲央行上周調高利率二十五個基點后，短短幾天，市況風雲色變，歐股全線下跌，意大利股市重挫逾百分之三﹔十年期國債孳息率攀升至百分之五點二八水平，昨天更升至一九九七年來首次的百分之六，對意國的財務狀況構成沉重壓力，搖搖欲墜﹔而且利差與作為市場「風向標」的德國國債進一步擴大，顯示歐債危機不斷惡化，即使未到岌岌可危的田地，但主權債務風險遽增，加上原定給希臘的第二筆紓困資金也暫遭延擱，足以令市場神經全面繃緊。
8 {$ X8 G! f+ X: r% D5.39.217.76
6 T4 M8 I: T# |4 s7 R由於希臘及葡萄牙的經濟規模相對較小，且增長乏力，當採取了財政緊縮之后，經濟更難有起色，在這種制約之下，政府稅收隻會有減無增，即使歐盟的救助基金再加碼，出手施援，但這些主權負債國恐怕仍然清償不了舊債，成為目前解決危機的死結。至於歐盟寄望全球經濟復蘇，可以擴大出口，振興經濟，改善失業，減輕政府福利負擔，削減赤字，以逃出生天，但照目前形勢來看，情況並不樂觀。5.39.217.766 {; k% j. Z2 f" ^& C+ O* U, A

, n) {% }7 k8 W. H% D# D) d據歐羅區六月Markit服務業採購經理指數（PMI）終值下調至五十三點七，為八個月低位﹔綜合PMI為五十三點三，是二○○九年十月以來最低﹔估計第二季經濟增長約為○點六個百分點，比上季百分之〇點八更低，可見經濟表現比年初的預測還糟糕。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ W6 m! a. U0 Y  T. l* x

' I4 Z6 }/ m: j5.39.217.76意大利在國內近期政治動蕩的背景下，再經上周歐洲央行調升利率至一厘半水平，觸發危機浮現。基於意大利發債規模比希臘及葡萄牙更大，但今年第一季經濟增長僅○點一個百分點，比歐豬五國還差，令歐洲債務危機惡化風險飆升，牽連勢必也更為凶險。tvb now,tvbnow,bttvb2 A% q/ i$ N5 }
公仔箱論壇8 T7 N- Q0 ^! C7 [- Y1 l/ D' _
再看深一層，如今卷入債務危機漩渦國家，全部在赤字重災區掙扎，而且短期絕對無法扭轉。從預算赤字與GDP比率看，希臘去年預算赤字�GDP之比達百分之十點五，葡萄牙則為百分之九點一，遠高於歐羅區整體百分之六水平﹔至於債務�GDP比率，希臘逾百分之一百四十三，反映經濟再難以支撐巨額債務﹔葡萄牙達到百分之九十三，形勢危如累卵﹔意大利的債務�GDP之比超過一百，如今逾百分之一百一十五，因此，債務違約風險的市場擔憂，一經催化便難以收拾。公仔箱論壇8 ^/ }" Z& E4 X1 W7 h- X; `% ~) }3 P
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面對危機升級，有消息指出，歐羅區國家可能把救援基金擴大至一點五萬億歐羅。據英國《金融時報》日前報道，歐盟領導人准備接受希臘部分債務違約。可以看到，目前歐債危機的形勢變得更錯綜復雜，歐盟通過援助基金施援的方法，如今更顯得左支右絀，面對十分嚴峻的考驗。
* t3 N  m5 r: o) C, xtvb now,tvbnow,bttvb
+ x! ]/ D! S$ ~1 VTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。一旦意大利「骨牌」下跌，歐洲的銀行和歐羅勢必深受重創。在「大得不能倒下」的牽連效應下，歐盟不能不出手襄助。如今希臘問題仍拖著一條巨大尾巴，但「火燒連環船」的風險和憂慮卻不斷擴散，從葡萄牙、西班牙到意大利，國家經濟規模從小而大，違約風險的破壞性也愈升愈高。可以看到，在短期之內，若能夠制止意大利的「傳染」蔓延，危機可望得到喘息機會，但在解決歐債的救援過程中，好壞消息難免交替而至，令金融市場在未來一段時間樹欲靜而風不止。
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