第二季即將結束，全球經濟卻籠罩在「末日博士」羅比尼（Nouriel Roubini）的「完美風暴」氛圍中，近日金融市場激烈震盪，反映了投資人的憂懼。然而，拆解「完美風暴」的四大氣旋──美國財政危機、中國大陸經濟降溫、歐洲債務重整與日本經濟停滯不前，儘管個個來勢洶洶，但最值得關注的恐怕是中國氣旋，因為它最難掌握路徑，與台灣經濟的連動性也最高。公仔箱論壇/ Y0 [1 |4 B1 R
紐約大學教授羅比尼因準確預測三年前的全球金融海嘯而成名，他的任何經濟觀察也因此被放大報導，甚至被斷章取義。以這次「完美風暴」的預言，他雖使用了這個辭彙，但他完整的內容是指四大氣旋恐在二○一三年合而為一，成為重創全球經濟的「完美風暴」，而此一機率是三分之一，另兩種可能是表現疲弱但差強人意，或是經濟轉佳。正如面對同一事件，樂觀者看到機會、悲觀者想到風險，羅比尼的預言若為真，則「完美風暴」是兩年後的事，如今若欲逆轉風暴，應是仍有可為。公仔箱論壇 r B$ d9 d( J. j, ~
但或許是金融海嘯的破壞力實在太大，慘遭蹂躪的市場信心迄今未復，投資人仍如驚弓之鳥，對可能引來金融危機的負面消息缺乏抵抗力，風險意識高懸，卻又經常目光短淺，對一個月的數據變動反應過度；尤其是第二季以來，歐洲主權債務危機因希臘違約風險升高而復發，美國、中國大陸的工業生產都在五月顯露疲態，加以日本仍處於三月東北強震之後的生產鏈修復期，「末日博士」一句「完美風暴」的挑弄，似又將金融風暴過後的症候群誘發出來。
t- W" n! e0 [" H$ L# h6 Q5.39.217.76對金融市場而言，這個夏天確是有點讓人心浮氣躁，因為第二季的經濟指標表現好壞紛呈，且是壞消息多於好消息，全球景氣擴張之路不如第一季那般篤定。但是，這一季的回落應也尚在預期範圍之內；包括日本強震及核危機對全球供給面的干擾、中國大陸連續收緊貨幣政策的降溫效應、歐債危機的反覆，以及美國二度量化寬鬆六月底退場前的預期心理作祟等，加上季節性的五窮六絕，讓這個淡季特別的淡；且依現有經濟數據，亦尚難斷定景氣是否處於新一輪下降周期之始。例即日本央行才剛上調本月經濟評估，國際貨幣基金（ＩＭＦ）最新發布的「全球經濟展望」亦僅小幅下調全球經濟成長率至百分之四點三，更預估全球經濟活動將在第二季放緩後於下半年加速成長。
2 N$ i) w+ v9 z" g* t6 k公仔箱論壇不過，全球經濟容或沒有市場想像中那般悲觀，卻也不是晴空萬里，羅比尼提及的四大氣旋都已經發展成形，目前不確定的是它們未來的走向，可能變得更大或更小，可能轉向或合流為一；關鍵即在於因應各個氣旋的決策者，不會聽其自然發展而無所作為，市場需要擔心的是牽延不決，甚或弄巧成拙。公仔箱論壇 E( F; V$ X/ M% u( `
四大氣旋比較起來，美國、歐洲、日本的經濟困境存在已久，對應方案的各方議論廣泛，資訊透明度較高，市場有跡可循。中國大陸卻不然，儘管經濟降溫是大陸官方有意為之，經濟成長拾級而下也是預料中事，但其降溫速度會否過快而導致經濟失速的「硬著陸」，卻因中國經濟的透明度不足而難以捉摸，包括經濟指標的完整度及真實性，及計畫經濟在大陸改革開放後的駕馭能力是否減弱等，都令市場焦慮。中國氣旋究竟只是個茶壺裡的風暴，還是會殃及全球，目前言人人殊。: y7 z# p4 C$ q- T: J) l3 [% I
金融海嘯之後，大陸經濟旺盛的成長力為世界經濟撐起了一片天，如今這股成長力減弱，甚至有惡化之虞，對世界經濟的衝擊可想而知；台灣尤須提高警覺，畢竟兩岸產業鏈是緊緊相連，台灣對大陸出口依賴度居高不下，近年台灣的內需發展如民間消費及投資等，更直接受惠於大陸經濟高成長；故而，大陸經濟減速對台灣經濟造成的震動實不容小覷。這樣的警覺性，也正是馬政府兩岸經貿及產業經濟政策裡最缺乏的。毋恃敵之不來，恃吾有以待之，是我們面對中國氣旋應有的態度及作為。 5.39.217.76* m+ l2 x7 A9 n* D6 ]% D! z9 a
, m) s5 k4 E" p$ o eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 【2011/06/26 聯合報】 |
發表於 2011-6-26 04:43 AM
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