北京瞭望／7月1日…升息關鍵點

端午節的粽子吃完之後，中國經濟界討論得最熱烈的，就是加息。因為之前大多數人都相信，會有「端午加息」這個動作，但端午小假期沒加息，只是再次「提準」，即提高準備金率，又過去了不短日子，周小川還是沒動靜。
經濟界坐不住了，大多數人都在議論加息的事，不同的是有人說，會在下半年加，其實也就是7月以後才有動作；有人堅決相信，6月內還是有一次加息，哪怕是6月最後一天。
較可信的說法，人民銀行本有「端午加息」安排，有兩層意義，一是「端午加息」利用假期，在公布上月經濟數據前加息；一是繼續「逢雙加息」，也就是延續今年加息軌跡，逢雙月就加息，逢單月則「提準」。
這個外面眾所預期、內部已經排定的「端午加息」動作，據稱是在最後關頭，被周小川的老闆給叫停了。
所以，人民銀行來了個公布通脹數據當日下午宣布「提準」，保持「一月一提準」的態勢。) G+ ]9 P# g" y# z+ ]! r  o. y: V
連日來，有對「只提準不加息」的質疑聲，對人民銀行和對周小川，都有強烈的批評，周小川的對手銀監會主席劉明康，也公開談加息走勢的期盼。另一方面，也有篤定加息跟著就要來的預測聲，議論何時加息，是6月底再來一次，保持「逢雙必加」之勢，是放到7月，作為下半年開始的抑通脹禮炮，各種說法，相當熱烈。
其實，不論從理論上，還是在現實中，中共經濟決策者加息有一大堆理由，不加息也有其獨特的道理。9 ^, }) I6 h' }  h" a$ a8 X* Z7 u) G
首先看加息的理由，主要有三，第一即抑通脹。去年至今的中國式通脹中，人民銀行一共上調存款准備金率12次，加息四次，現在通脹不僅不再是「預期」，以豬而論，巳轉向惡性，加息理由本是更加充分。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ I1 b" }. [9 O9 K
另外兩個理由，一個是房地產調控需要以加息為手段，目前房地產調控收效甚微，房地產泡沬爆破危險依然存在。
另一個是擔心加息的負作用，是熱錢流入，目前新興市場都在加息，熱錢流去那些息口更高，管制更鬆的國家可能性更大。
不加息的理由，也有三，首先就是利益機制，這個利益就是政府自己的利益，大小政府都要反對加息，因為過去二來年「四萬億」大投資，要繼續投錢進去，大小政府要維持經濟掌控權，還在繼續投資，加息增加投資成本，地方政府要叫苦，中央部門要跳出來反對。
其二是企業利益，眾所周知中國的資源分配不均衡，國有企業占去種種利益，包括使用極便宜的資金。銀行的貸款，多數是流到國企口袋。一旦接連加息，國企不能白用錢、用便宜錢，一定哇哇叫，大石油企業巳經用成本上升，出現虧損來威脅政府。tvb now,tvbnow,bttvb$ o' `  `9 u: J/ L% r9 [: i
其三是經濟起伏，近期兩大動向最令領導層擔心，一是中小企業倒閉潮，一是政策「超調」大爭論。因為這兩個動向，指向一個目標，即經濟下滑。而不論是通脹也好，是滯脹也好，是硬著陸也好，中共領導層最擔心的，就是經濟下滑，以及由之引起的社會震盪。
以中共領導層的心態，凡事求一個「穩」字，加不加息，首要看穩不穩。就此觀之，7月1日中共大慶自己生日之前，要消滅一切不穩因素，封嘴所有爭議，加不加息，當然要以此線為準。

                              【2011/06/20 經濟日報

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