分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% 公仔箱論壇: S& @* Z+ I0 I: q8 s
2011/05/20 5:37:23 PM TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 p$ z# k& J( F8 ]* p9 c- Y- U3 X7 ^% `
●南洋商报, X' M- [8 F4 R& [8 |2 `1 \ m+ ?
4 n5 ~- f$ J3 L! }' \3 j8 S* i$ X p
公仔箱論壇$ U' u9 `/ o! {2 J
（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
. n/ R; Z, D0 Q' N8 p5 j/ L& T2 b' t5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 G" I7 |% o6 S* Q/ h, K5 X6 x7 m
由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。
# p8 {' b" V" ]4 n$ @
/ c/ ?. H [$ U0 ctvb now,tvbnow,bttvb侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。tvb now,tvbnow,bttvb; s2 Q, U) z; W- x& K
! m9 B0 N& O; a; b4 ?! |+ i; U) I
吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。5.39.217.76* f1 m! u% j O- h+ V
tvb now,tvbnow,bttvb8 k9 H3 V" D1 W' B, W
电费料涨7%5.39.217.76: `+ ~5 @: | [) G9 y* J
$ i( H1 `3 r2 A7 b公仔箱論壇“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。* ~/ t4 q9 y$ W, f
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, i2 Y+ n1 F+ W$ z1 S( ^
“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# }# A% R5 w, g5 v h' H5 B
: K: N- k1 K$ ?3 {9 d6 y( W" H另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。5.39.217.763 R# ?4 `, W1 b* D/ m
5 H/ X0 S/ w/ S# q/ n, O# Z K目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。
" @) g) Z" f- b9 L公仔箱論壇: u$ r2 C. C3 d& _# ~& j
煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。公仔箱論壇1 w/ A) M' Z$ Q( m6 _
5.39.217.76; a0 \# M! Z5 `( M$ C) g2 i
目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。
& F( q+ v. [. c, O3 Y9 u3 J& ]5.39.217.76, _' H% A, [7 ~. ]$ p
另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。. ^; X! [( ^; d1 A
$ B5 Q0 n& A# R; G2 A1 a公仔箱論壇坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？& V4 ^- j% Q* E& ^# p8 x- K
公仔箱論壇( D* R4 E1 Y2 n+ p9 A6 \ b7 U1 N
由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' c: s; f0 l+ X
& a( w9 E$ q& t1 F `tvb now,tvbnow,bttvb针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。tvb now,tvbnow,bttvb/ G! j7 F4 m k
9 d3 P& X$ T1 K0 r' V! W& N' f3 O3 Jtvb now,tvbnow,bttvb“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
( L! _% g8 b3 q8 {8 `! B公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb0 n' s2 }7 h/ j% ?* l" Q; ]
短线买入
5 Q- |( j% H: C8 J! OTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
! S# C# i( Q; C3 p8 Vtvb now,tvbnow,bttvb然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。tvb now,tvbnow,bttvb3 Z! E( v( z. U8 }9 q- Z8 j, \
5.39.217.76# M9 @* E5 [0 {
无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
0 \' `* | n; D) \9 G6 g& l
: t" f: y8 d8 p: w7 ?5.39.217.76“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”3 d9 p% B1 l& {
. y* m5 h9 O7 ]5 @' P8 Z- |政府料减天然气补贴TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" s" f5 V3 G5 V, [" P
8 U' i2 J* _1 d- L; [3 H. s5 Y6 i
丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。( C! f p5 }. A {9 |
: P! X: J% q/ [tvb now,tvbnow,bttvb分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
# J5 i1 K$ ?. j) RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb. w2 t+ r g- N* \7 Q& X
“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”公仔箱論壇; ?: B& {+ T7 _1 |. n0 k \% |+ ?1 @) y
; l2 z. N. x6 L; Q$ [5 k3 Z
因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
1 c- D: Y6 n2 y- O* mtvb now,tvbnow,bttvb
6 B! C. V! v0 F) B) `5.39.217.76在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。tvb now,tvbnow,bttvb0 M: ]5 c/ k O/ u J
[( ~1 e% L% R5 w
“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”
' T% |2 U% ?8 d( E ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" c; |/ s; E- O; R0 L9 b
目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
| 
發表於 2011-5-21 02:58 PM
|