分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9%
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●南洋商报
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5 p8 H$ R4 ~- z. ~公仔箱論壇（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。5 L4 {+ g4 ^0 G( h9 W- q M
" B2 d( I, B3 ~* }) b; _! B1 C: l# V由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。
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侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。
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3 e9 j. N8 c: }, Q5 i7 Q) t, HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。tvb now,tvbnow,bttvb8 f, i; h2 Y' Q( j( L/ e5 Q
% |0 B' {$ @' j5 s5.39.217.76电费料涨7%TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% m" W4 f9 j7 V+ e' L% @5 }% q
# l+ E5 b R9 H“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。
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; x' }0 u3 Y+ J, H( \* @“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”tvb now,tvbnow,bttvb ]9 f a1 X* @/ f' Z2 @. e
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另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。& V6 ^) P$ z+ r
; f* o& R2 \% u' k" V& [; U* N公仔箱論壇目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。tvb now,tvbnow,bttvb$ x! C' B# I- T. w2 \
^" f4 N6 _( {$ |: P公仔箱論壇煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。' b2 {6 J4 M7 c, U w. x. A3 o* J
/ Q; s0 f$ O: _4 sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。5.39.217.762 Z% ~4 }% {- I7 H+ Q
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另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。tvb now,tvbnow,bttvb) E( E; ~+ Z& p+ g' g
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坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ W- v0 n2 n3 j
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由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。
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, N4 w3 [$ f, J3 [* A" U4 i公仔箱論壇针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。
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“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
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短线买入公仔箱論壇( g" y, J6 V8 @; H6 ~' D* e
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。5.39.217.767 ~! {7 o2 y! i* h" Z( y
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无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 _$ u2 X2 O# B/ p. T
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“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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政府料减天然气补贴TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 Q" t$ h0 v0 q: y. i) @1 J* U
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丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。tvb now,tvbnow,bttvb4 k+ ?+ O K: D' g
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分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
( r- S" L7 y7 ~; ?6 c Y. RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇$ N% B- d- {; F, F) X- V
“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”tvb now,tvbnow,bttvb! f' Z6 Y, E6 {- k1 D( Q+ l
7 ], l$ ?, ]$ H* h$ DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
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在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。+ A1 m' g9 b* u0 I8 d. m7 f$ ~
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“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”
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1 k! h: N2 s9 B4 K$ Q* f3 x. A% ttvb now,tvbnow,bttvb目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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