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4月11日香港報章社評

本帖最後由 aa00 於 2011-4-11 02:41 PM 編輯 & `+ K% a8 j& }( Z( h0 ]

0 d) w  D0 n: k" L. A4 ^$ A/ Q5.39.217.76備受期待的香港首只以人民幣計價的新股,長實分拆旗下北京東方廣場上市的人民幣REITs(房地產信託基金)匯賢房托將於4月11日至19日公開招股,4月29日在港交所掛牌,引起港媒熱評。
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  香港《經濟日報》題為《人民幣離岸中心 香港莫當驕兵》,指出香港要成為人民幣離岸中心,內有上海競爭,外有新加坡揚言進軍。香港當然有一定優勢:相對上海,香港勝在一國兩制,對中央有可安心的金融防火牆;相對新加坡,香港對中央而言,除親疏絕對有別外,香港的安全系數亦高得多。此外,國家“十二五”規劃更列明,支持香港發展為離岸人民幣業務中心和國際資產管理中心,增強香港金融中心的全球影響力等。
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" ?, A+ r  O6 j. k0 C- k  然而,優勢只是較有利條件,“十二五”規劃的香港內容亦只是國家政策的大框架,能夠落實多少、多快,仍須香港籌謀努力。若香港沾沾自喜而怠慢,十分容易被上海及新加坡搶佔業務。
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* o# u4 _! ~) f/ C  香港《星島日報》題為《人民幣股票要持續熱鬧》指出,全球首隻在中國大陸境外發行的人民幣股票,今天開始接受認購,為香港發展成為離岸人民幣業務中心推上新台階。這次公開招股,勢必掀起一番熱鬧。要熱鬧持續,令香港穩佔境外人民幣股票交易的首選寶座,還須努力擴大資金池,和吸引海內外優質公司前來集資。
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  今年開局的國家第十二個五年規劃,明確支持本港發展成離岸人民幣業務中心。香港雖然有這強大後盾,仍然要面對強大競爭。上海股市發展迅速,部署成立國際板市場;新加坡積極與內地監管機構接觸,希望發展成另一個離岸人民幣業務中心。香港宜加緊努力,把握時間做大做強。公仔箱論壇% L. s2 H  G  M6 C3 x; K/ `
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  香港食物及衛生局局長周一嶽、運輸及房屋局局長鄭汝樺,10日出席公眾活動時先後“遇襲”。
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# l5 m. k) E! g/ G. M  香港《文匯報》題為《譴責暴力行為 依法維持秩序》的社評指,激進分子的行為,明顯是有組織有預謀的搗亂行動,已經逾越了表達意見的界線,衝擊香港法治,擾亂社會秩序,必須受到社會的譴責。香港的主流價值是理性、持平、溫和。港人一直奉行和平表達意見的方式,任何激烈行動都不為港人所接受。部分激進示威者由始至終都擺出一副抗爭的姿態,以搗亂衝擊為首要之務,根本並非心平氣和地表達意見,這種態度對於解決問題只會是適得其反,只會引起社會反感。(完)
香港信報四月十一日社評4 x* J6 {8 O, ?/ Z
人幣缺回流機制 離岸中心難壯大
3 h: @5 M, Q. _9 A/ CTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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% F0 M; Q4 a( q& e  @+ p. Q[摘要]首隻人民幣股票今天在香港公開招股(IPO),此舉有助促進香港發展成為人民幣離岸中心。香港信報社評指出,照目前中國資本賬的開放程度看,香港發展成為人民幣離岸中心,至今難度仍相當大。很明顯,缺乏制度化的人民幣有效回流內地機制,不僅企業利用香港發行人民幣股票集資受到局限,也對人民幣國際化的進程構成一定障礙。 5.39.217.76! W" w% m' }0 s+ g( I% x

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首隻人民幣股票今天在香港公開招股(IPO),此舉有助促進香港發展成為人民幣離岸中心。香港信報四月十一日社評指出,但照目前中國資本賬的開放程度看,香港發展成為人民幣離岸中心,至今難度仍相當大。很明顯,缺乏制度化的人民幣有效回流內地機制,不僅企業利用香港發行人民幣股票集資受到局限,也對人民幣國際化的進程構成一定障礙。7 H7 F# b( f# [0 j6 j

$ p& p- E. K/ K. E" }' H2 F這次人民幣計價股份公開招股,市場反應如何?
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繼後第二市場能否活躍?無疑是對香港擴展人民幣金融資産市場的一次「試金石」。中國於一九九六年十二月完全開放國際收支中的經常賬項目,但對於開放資本及金融賬目,一直非常保守。如今北京支持香港發展離岸人民幣市場,加強兩地金融合作,其實更有助內地金融開放過程中控制風險、加速金融開放的進程。然而,擔心「囤積」在香港的人民幣回流,會衝擊內地金融安全,這種憂慮卻又如影隨形,令內地處處設防。
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今年一月,出席在香港舉辦「亞洲金融論壇」的內地官員便清楚表明,在香港的人民幣不應回流內地,以便更有效推動人民幣國際化。不過,基於香港的人民幣金融産品缺乏多樣性,市場基礎薄弱,若人民幣貨幣總量積累到一定規模,仍缺乏制度化的有效回流機制,境外便沒有人願意持有人民幣,令離岸中心無法壯大。
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反過來看,若人民幣能夠回流內地,有助加強境外持有人民幣的動機和積極性。事實上,人民幣能否留在離岸市場,關鍵在於人民幣有沒有海外需求。因此,這個回流機制,無論以「小QFII」或其他形式,必須得到確立,才足以構成離岸中心的發展基礎。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 i( z" ]+ q# Q/ n/ g

4 D1 ^' B) d, N' d% n  u. y+ {公仔箱論壇據香港金管局的資料,二月份本港人民幣存款約四千億元,而內地的廣義貨幣供應量迄今已逾七十萬億元。截至今年一月,在香港發行的人民幣「點心債券」,數額約七百億元之譜。可以説,香港的人民幣資産規模,相對內地的市場可謂「滄海一粟」,在一段很長的時間內,都無法成為影響內地利率和滙率的決定性因素。因此,超出合理性的「防火牆」,只會窒礙人民幣國際化的正常步伐。
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另一方面,從經常賬到資本賬的開放進程看,按照英國、日本和德國的開放經驗,平均約為二十年。
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: E, C, Y5 H! X0 B# F0 k公仔箱論壇中國一九九六年底開放了經常賬戶,一般估計,於二○一五至二○二○間,中國可最終開放資本賬。隨著目前開始落實「十二五規劃」深化市場發展的戰略,透過香港人民幣離岸中心的成形和發展,加快利率自由化步伐,使資源在國內外更廣泛的範圍合理配置,亦符合中國的長遠發展利益。從這個角度來看,建立合理和有效的人民幣回流機制,其實對中港發展都有利。
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5 }4 n6 U/ X. g7 h7 X公仔箱論壇目前,投資者有意參與國內市場並非沒有渠道,香港亦有H股。因此,人民幣定價股票能否引起投資高潮、招股上市數目可否陸續增加,造成「聚眾效應」,以刺激第二市場的活躍性,此舉必然影響第一市場的深化發展,更影響到人民幣股票的IPO定價,從而考驗這市場的集資功能,最終決定這個平台的發展成敗。一旦人民幣IPO定價不利,發行主體便可能考慮H股,甚至乾脆在內地A股市場進行IPO集資。
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& G2 `9 B: D% p5.39.217.76社評指出,照目前情況看,香港的人民幣總量能否支持一個深度市場的發展,視乎對人民幣的需求和累積速度,但缺乏人民幣回流機制,企業所籌集資金「停留」在香港,資金的使用受到制約,勢必弱化集資平台的有效性。因此,無論從宏觀或微觀的發展需要看,盡快制訂制度化的人民幣回流機制,讓留在離岸市場的人民幣得到充足的資金使用選擇機會,反而更有助加強人民幣的海外需求,促進離岸市場的壯大和發展。 5.39.217.76* x+ [" h  l7 R# U. i9 D6 v
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