独立新闻在线
1 s2 e8 I! ^2 ~, v+ u5.39.217.76作者／本刊梁志华 Jan 12, 2011 01:53:36 pmtvb now,tvbnow,bttvb# t# R5 p: s2 ]
_& p( H, \- S4 |! {" G8 Ctvb now,tvbnow,bttvb
! n. s$ n- x" U! W8 F# i# {2 R
+ ]4 V8 O& d" V! t纳吉的新衣（一）
% a% i) R/ C) U$ _0 V4 A, H7 Itvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇' a0 S" q9 ]% U4 o
- P6 A ^4 j9 }; X/ A1 {( w2 `5.39.217.76【本刊梁志华撰述】首相纳吉穿上“国王的新衣”陶醉在自己幻想的国度里，滔滔不绝地向人民宣告“一个繁荣昌盛的高收入经济体”的美丽新世界的降临，希望获得人民的歌颂赞美。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; o5 q( |. l9 s4 k, |/ s: e5 N% w
/ x0 M* T1 m0 c) x# E1 @7 \
 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: o+ o3 J9 C4 T6 l4 L) Q! {9 ~
公仔箱論壇8 t* V/ ^" o, i' |3 m/ U! J9 I
在华丽夺目的经济转型计划（ETP）衬托下，三批总投资额超过马币750亿元的37项先行计划（EPP）陆续登场，贸工部长慕斯达法即时高呼，“美好感觉因素”（feel good factor）已经回来，但是，这三批计划，台下有多少观众看得懂呢？52%的人完全不知道，82%的人不了解。也许只有聪明的人才看得到，纳吉身上的新衣。
! T+ e: i9 n- G8 E8 H公仔箱論壇
" _( r# C- A5 wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ w- v8 h5 [. O5 V: r5 Z
但是，不需要有聪明脑袋的人，也能够看得出，纳吉政府精心编制这一袭华丽的新衣裳，根本掩盖不了马来西亚经济内部隐藏着潜在危机的事实。纳吉无视这些潜在危机的存在，刻意架起经济转型计划（ETP）这件“纳吉的新衣”，来掩饰或粉刷这些危机。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 R; `. ]: k0 B- q5 `. j6 \) O4 k
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% f4 \( G m# _( Q2 f
% G# ~! F' K& l诸不知，这件“纳吉的新衣”正在悄悄地，让这些潜伏在我国经济体系内的危机，在不断拉扯中扩大。在实现所谓的美丽新世界——2020先进国宏愿之前，我们可能因为触动经济危机的导火线，而把国家经济推入危机深渊之中。
/ k* d5 W- x) d9 P9 xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
' s8 d2 N3 r/ _+ \" r“纳吉的新衣”催生经济危机TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, R, D6 d/ g' V) g
虚经济繁荣泡沫化、通货膨胀失控，以及家庭债务过度膨胀，这三条系在“纳吉的新衣”的导火线，正在酝酿着一场经济风暴的降临。这三条导火线，既单独存在，同时彼此之间又相互拉扯与影响，让潜伏在我国经济体系内部的危机变得更加复杂化。
$ m; x! B! F' d1 ~# L# WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, a0 j- ]" Z5 S
 5.39.217.766 ~. b( M+ S3 a* q; Z
公仔箱論壇! B& c. O: `* ^. u
很多人或许没有察觉到，“纳吉的新衣”正在催生我国经济的“虚经济繁荣泡沫化”。虚体经济的繁荣泡沫化主要来自两个层面，一是实体经济内部的虚经济泡沫化，二是虚拟经济的资产泡沫化。两者之间存在一个共同点，即泡沫化的根源，来自纳吉政府试图抄捷径，加速实现高收入先进国的梦想。tvb now,tvbnow,bttvb4 I0 m$ @/ T) U# i/ W
公仔箱論壇! E1 U+ f8 q7 A/ P( O q0 S, j1 L, J
tvb now,tvbnow,bttvb( Z& a# C, k9 R% [
为了拔苗助长，加速国家经济成长，穿上新衣的纳吉，挥动着手中的魔术棒，产生了大量“有效需求”和“产能扩张”的经济膨胀假象。但是，他没有意识到，这最终可能自食其果，走向虚经济繁荣泡沫破裂的危险。
( d! E7 i; i( g0 H# B2 S3 {+ y- w8 \. V
) s' X8 K, d1 I) Z6 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在产能过剩基础上变魔术公仔箱論壇' S7 k( L7 G' U# ?- b' |4 ?
拆穿这一个魔术戏法，纳吉所倡导的经济转型计划（ETP），只不过是一个建立在产能过剩（Over-capacity）的发展基础上，利用资本家之间的竞争，不断扩大经济领域的产能容积，最终导致资产过度积累（over-accumulation）的非理性行为，形成经济繁荣泡沫化危机的问题。这个问题正是1997年亚洲金融危机的经济泡沫化破裂的根源之一。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' J" p6 u2 f) X
7 v/ z- q' j! P0 t! r& s
9 W F, |2 C/ I纽约大学政治科学系教授大卫麦尼利（David McNally）指出，1997年东亚经济危机崩溃的根本性问题，在于资本家的过度积累（capitalist over-accumulation），以及随之而来的盈利挤压问题。（备注1）5.39.217.76, [) N; H( t0 [
9 Z0 X1 V, Q: f) S% [: K" YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
: V3 k Q7 N& L7 T9 d8 ]
( W8 N8 `& O4 M% d# |& b5.39.217.76大规模流动资本的流入，推动生产性容积（productive capacity）的大幅扩张，但是，很多新增的产能容积，无法获得有效使用并且制造盈利。简单而言，就是出现投资或产能过剩的情况。
" x' Y' m T6 G- v1 c6 t% j$ g5.39.217.76
e" @% X6 b& I W9 M' yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
2 H5 v9 ^1 c3 W, V! `tvb now,tvbnow,bttvb他指出，在一个整体上已出现产能过剩的经济系统内，增加新的产能容积看起来非常不理性。但是，在资本主义的市场竞争定律下，资本家之间的竞争，促使企业以增加更多新产能容积（包括新厂房、大型农场、新基建设施与服务领域等）来争夺市场占有率。最终，增加新产能旨在让那些最有效率的资本家，在适者生存下淘汰其他竞争者，而不去理会整体经济已经出现产能过度积累的问题。
; r+ V% t; G. u/ g8 e5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb6 s! ` Z* W$ }! u- ^
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 {+ i( \7 q* \' M2 o
廉价劳工、宽松的融资便利，以及亲商主义的政府，保证了资本家的丰厚投资回酬，是亚洲区在97金融风暴前，大规模资本投资累积浪潮的推手。当经济繁荣泡沫来到极限时（即爆发金融危机），最终结果是出现大规模产能过剩与严重的企业获利问题（因为产能过度累积导致产能无法带来盈利）。公仔箱論壇! ^3 W+ R6 q/ s. g; L2 R; H
( J, j( y4 B) m3 p/ M i' N8 T风暴前我国陷过度投资危机
# N4 w" Q+ N) |* Vtvb now,tvbnow,bttvb以马来西亚为例，马哈迪政府在90年代推崇的私人领域主导经济模式，催生我国资本企业家之间的竞争性投资，从而陷入过度投资（Over-investment）的情况，尤其是产业领域的过剩产能投资，最终成了引发经济危机的主要因素之一，同时，也是导致我国私人投资在后亚洲金融危机时代，陷入长期低迷状态的其中一个原因。
5 F- A. R6 e+ t" {! S& W& F( l/ C8 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
. a8 N# \8 f+ q/ g2 N- A5 U, z公仔箱論壇
1 U u `9 ~, _7 j- ltvb now,tvbnow,bttvb
6 T T- n* ~: ?& K* fTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。马来西亚的私人投资从1987年至1997年之间占国内生产总值（private investment to GDP）超过30%比重，显著降低至2000年代的10%水平；同时，私人投资的年复合成长率也从1990-1997年之间平均16.2%的成长，锐减至2000年至2008年之间的区区1%增长。公仔箱論壇( @* Q0 q: X& n4 {, L h
* P2 n& d/ J5 K6 Q5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* O" R* ]: t$ y! e
罗伯特（Roberto Guimaraes）与奥拉夫（Olaf Unteroberdoerster）就表示，马来西亚产业领域的过度投资，显然在过去十多年的私人投资蓬勃与萧条循环周期中，扮演非常重要的角色。（备注2）
' T# u( _4 S, C. R+ m! U
( f' b7 [) z3 J- _# n1 V2 G8 I5.39.217.762 e. c* Y$ G# m M i, g
产业领域的过剩产能投资，导致产业贷款从1996-98年之间的30%年增长率，显著放缓至2000年之后平均5-10%的年增长率，而产业租金增幅也从亚洲金融风暴之前平均3-4%，降低至风暴后平均1%的年成长。
A6 Y4 N4 P4 `' H1 ~2 k公仔箱論壇
2 e1 h) Q/ [3 A股市产业市场泡沫化
7 n9 t7 F9 H, _+ d0 G" O山卡兰（Shankaran Nambiar）指出，马来西亚在亚洲金融危机前的高成长表现，主要来自资本财富的累积。大型发展计划（Mega Project）的启动，带动股市与产业市场的繁荣景象，促使资产膨胀的扩张速度，在这段时期内远远超越实体经济的产出增幅。(备注3)0 t( w+ u, F. `7 I2 s9 a! H& B
/ o0 ]8 w% ~! G, @. k0 P/ ]* \' i5.39.217.76 % u2 r" ?; L! ^
) i1 z) N2 |9 K9 |5 l7 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。此外，产业价格在1991年至1996年之间飙涨（按年增长10%-17%），促使银行业向产业市场发放贷款迅速增长，而发展商也趁着股市与房产市场的大牛市趋势，把手中价格高涨的股票和产业抵押给银行。这导致我国经济暴露在两大风险之中，其一是产业市场已经出现供应过剩的问题，其二是股市和产业市场的价格涨势已经出现泡沫化。公仔箱論壇, n! a6 u" _: d9 |
' z D& D: O) M% O" D* B5.39.217.76/ M' Z# _2 _0 `+ q% X
产业市场和股市的高回酬，也驱使银行把更多贷款导向房地产投资、股票融资，以及消费信贷，而忽略了需要长时间才能取得回酬的制造业、农业、建筑业，或者科技投资项目等长期性投资计划。5.39.217.76/ L7 P4 e, c8 N' c
- { o4 o- s" M0 f/ _, `
6 K2 n8 y7 ?4 R0 o. {7 p8 ktvb now,tvbnow,bttvb银行业者一头栽入股市与产业市场的繁荣泡沫化之中，导致银行体系陷入一个金融陷阱，任何一个泡沫市场的崩垮，不仅将导致银行在贷款上蒙受损失，手中持有的抵押资产（股票和产业）也将在一瞬间化为乌有。最终，亚洲金融危机一举击垮了这个弱不经风的金融体系。
' ~( i" Z0 E, Y [' W2 M% }
4 f" m6 w* {$ U0 I, E/ ]公仔箱論壇实体经济内部的泡沫化tvb now,tvbnow,bttvb' n/ L" f, A# C3 U: V m- a( N
另一方面，产能过剩问题也直接牵连到实质经济层面，促使我国企业的获利能力严重受挫，并影响我国企业在亚洲金融危机后十多年来，陷入投资低潮期。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ \3 v/ b5 a4 u" h; F0 G
5.39.217.76 T; m0 R f3 F
公仔箱論壇1 r9 V( D+ i+ K3 r( K( F
 # l5 q/ H; o$ }6 y$ o
7 \4 i( C- q4 U) C3 s. e: QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。由前首相马哈迪（右图）在1991年一手策划的2020年先进国宏愿（Vision 2020），在实体经济内部，创造出一个虚经济繁荣泡沫化，引发企业产能投资严重过剩的问题。
0 _$ L; P9 @8 etvb now,tvbnow,bttvb
0 T( ~ `2 w4 m: P9 `! w9 H' ~$ YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
" h/ {4 j; Q$ z2 S2 | V2 {2 i2 xtvb now,tvbnow,bttvb以汽车领域为例，在亚洲金融危机之前，全球汽车领域已经出现产能过剩的问题，但是，主要汽车大厂却无视产能过度累积的问题，积极在亚洲地区扩张汽车制造产能容积，马哈迪也凑上一脚，大规模扩充国产车——普腾汽车（Proton）的生产容积。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( b' N3 g- K* b% V. h
4 H# \0 C J& M: `) Y& `. i( iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb t" J1 Z8 k4 E. H( x( x
然而，亚洲金融危机爆发后，全球汽车领域陷入产能严重过剩36%的窘境。普腾汽车也因生产量一直无法回到危机前水平，导致丹绒马林（Tanjung Malim）与沙亚南（Shah Alam）的汽车制造厂房面对产能严重过剩问题。马哈迪政府最终通过国家石油（Petronas）拯救这家蒙受巨额亏损的国产车公司。5.39.217.76% \& U+ e0 w# ]
公仔箱論壇: A0 i" W1 ], ^0 C0 |$ L: J
5.39.217.76( a, @8 T; Q% M$ u5 K% |. Z
此外，配合马哈迪的2020年宏愿，政府自1992年起推动独立发电厂计划，快速发放太多的独立发电厂特许经营执照，最终导致这些独立发电厂生产的新产能扩张速度，快速超越需求增幅。到了1997年1月，马来亚半岛已出现55%的过剩电力产能。公仔箱論壇* w4 i# \- T) ]5 S7 }* V
tvb now,tvbnow,bttvb4 J4 ~2 ~- p$ ]; B. C0 u* p" p
" }2 r' I- ?! Y+ Y* Utvb now,tvbnow,bttvb尽管电力领域出现过剩产能问题，马哈迪当时并没有减少产能的意思，反而呼吁国人使用更多的电力。一场亚洲金融危机导致电力需求增幅锐减，最终迫使国家能源（Tenaga Nasional）持有高达40%的储备电（过剩电力），远高于国际平均15-20%的储备电水平。
1 o3 s5 U- G6 x
9 q& p( B9 Q d" F1 Btvb now,tvbnow,bttvb
R& A2 k, H6 y. Q5 t5 D- r, ^0 U很明显地，马哈迪一手把“2020宏愿”的伟大梦想破灭，显然并没有让纳吉从过去的失败中吸取教训，反而继续效仿马哈迪的手法，以华丽夺目的经济转型计划，重新包装“国王的新衣”，制造一个经济繁荣的图像，来掩饰虚经济繁荣泡沫化的危机问题。
) ~# k0 _0 R* w% @# y5 {5.39.217.76
" A9 ^1 n5 O9 ~- O" g* p
8 d1 h% w# n8 f% a9 Y' Q5.39.217.76备注1：大卫麦尼利（David McNally），《全球化的审判：东亚危机与阶级斗争》(Globalization on Trial: Crisis and Class Struggle in East Asia)TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 R! N9 l% g U* a/ R
) q s6 P. w6 u( {7 uTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 Q% M9 r$ E/ G. H6 s6 Q公仔箱論壇备注2：罗伯特（Roberto Guimaraes）与奥拉夫（Olaf Unteroberdoerster），《什么因素驱动马来西亚的私人投资：整体趋势与微观经济证据》(What’s Driving Private Investment in Malaysia? Aggregate Trends and Firm-Level Evidence)5.39.217.76! Z$ R- b F! O
- Q) P% E1 @6 I0 b# L5.39.217.762 |$ F( L$ q* U' K
备注3：山卡兰（Shankaran Nambiar），马来西亚对金融危机的应对方法：重新检讨非正规政策的可行性（Malaysia’s Response to the financial crisis:reconsidering the viability of unorthodox policy） |
發表於 2011-1-13 01:47 AM
| 
