本帖最後由 龙王 於 2010-9-30 01:16 AM 編輯
: R) s$ X1 P% F) ]& p; k6 l3 Ctvb now,tvbnow,bttvb( q# a$ H R, H) Z9 P
独立新闻在线
+ F" g/ g- L0 r+ y3 i0 i5.39.217.76作者／本刊梁志华 Sep 29, 2010 08:18:21 pm, B$ o) O' ~5 T& L% Y
6 Z- A! D% k" w* [【本刊梁志华撰述】从巴贡水坝（Bakun Dam）到雪州水供课题的近期局势发展反映出，联邦政府显然并没有从历史中吸取教训，反而继续制造一个又一个的道德危险（Moral Hazard）问题，而且间接鼓励一个“缺乏竞争力”的市场，通过朋党保护政策，让没有效率的企业继续留在市场内。历史告诉我们，既得利益者往往只关心自己口袋的利益，钱进口袋就拍拍屁股走人，把烂摊子留给联邦政府来收拾。公仔箱論壇, X/ A2 _: W- r' R' U/ n
( j6 U; g) d6 p2 L
 公仔箱論壇$ r) N5 z' M7 Q- ~
本周来自媒体的消息指出，砂州政府不仅以“低价”收购巴贡水坝（Bakun Dam），而且还要求联邦政府为巴贡水坝的债务提供政府担保（Government guarantee），并在该水坝的2400兆瓦电力获得全面使用之前，给予产能容积方面的担保，吸纳所有闲置的电力产能。5.39.217.76" w! B2 W9 U( v+ ^0 Z1 y2 `
. B9 i+ p! c( s8 Ftvb now,tvbnow,bttvb据悉，砂州政府开出马币62亿元的价格收购巴贡水坝，其中4亿5000万元是用来收购持有巴贡水坝的砂拉越水利私人有限公司（Sarawak Hidro Sdn Bhd）的股权，剩余的57亿5000万元相信是用来接收巴贡水坝的债务。; D& J2 n- `+ A! ?9 R
, @6 U2 X. L4 k1 ?8 b a公仔箱論壇据媒体报道，巴贡水坝的融资管道主要来自雇员公积金局（EPF）与公务员退休基金局（KWAP）两大退休基金。这两家退休基金至今已经为巴贡水坝计划，提供高达57亿5000万元的借贷融资。5.39.217.76# f! b4 `( ^* i
& B7 x# t0 S$ jtvb now,tvbnow,bttvb要求联邦政府担保债务
0 I' o0 h: Q: h* v无论如何，砂州政府似乎不愿意独自承担这笔债务的责任。虽然砂州政府没有说明有关偿还巴贡水坝债务的事宜，不过，有消息指出，砂州政府向联邦政府提出“担保”要求，砂州政府将在联邦政府的担保下，履行债务偿还的责任。
/ B: f1 B/ x J, C8 K5 d' v# \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 ?# r& { I0 w; ~# V8 }
这意味着，巴贡水坝债务的最终承担责任将落在联邦政府身上，而不是砂州政府。如果砂州政府无法履行债务责任，联邦政府必须吞下这笔债务。
3 y i3 X& X t4 t2 X公仔箱論壇
6 v3 Y' a+ C/ M联邦政府的“债务担保”行动，无形中制造了道德危险，即砂州政府根本不会去思考或确保本身的债务偿还能力，因为无论发生什么状况，砂州政府都可以轻易把球踢到联邦政府脚下，自己置身事外，让联邦政府收拾残局。巴生港口自贸区（PKFZ）高达马币46亿元的弊案，就是一个最好的借镜。公仔箱論壇4 D0 k3 }5 s2 ?! F/ g2 @6 }
( \1 g9 Y3 ^ x! A8 f2 I/ ]公仔箱論壇无论是由联邦政府来承担债务，或者以“中央指令”方式，迫使雇员公积金局（EPF）与公务员退休基金局（KWAP）两大退休基金自己“啃下”这笔债务，最终都是由人民来买单。
, o9 A' _; L. H* h; T( \: T( ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 {: v' g! D' x8 E
以吸引外资来合理化廉价收购- |' L$ R' \7 i# ]
值得注意的是，砂州政府提出的62亿元收购价，明显比巴贡水坝的73亿元总成本（砂拉越水利公布的官方数据）来得低。这主要因为砂州政府只愿意承担巴贡水坝的“直接成本”，至于其他“额外”成本，比如说，支付给巴贡水坝原有承包商伊佳兰（Ekran Bhd）的9亿5000万元赔偿金、5亿元的搬迁成本，以及森那美（Sime Darby）的成本超支等，则由联邦政府来承担。公仔箱論壇$ z' g& n# W8 h+ D) h+ T
1 x) W$ u# }7 \. f! L3 h公仔箱論壇砂州政府为低价收购巴贡水坝所提出的“合理化”理由非常简单，即通过低价供应电力，以廉价能源来吸引大用户。
: f2 T3 o$ c" U2 E% e$ o: Z* W t3 E# [# ^4 k
据了解，以天然气或煤炭为原料的发电厂，其能源价格很大程度上取决于燃油或煤炭的价格，但是，通过水利发电的发电厂，其能源价格则得看建筑与保养成本而定，建筑或维修保养成本越高，通过水利发电的能源收费则越高。tvb now,tvbnow,bttvb5 I6 @7 ]4 ?6 |% u, r
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ J7 r0 G4 O1 k: R! u) r4 [
据领域业者估计，以巴贡水坝约73亿至80亿元的总成本计算，每瓦特（Per kwh）的电费为9分钱。不过，如果把巴贡水坝的成本下降至60亿元，那么，每瓦特的电费将下滑至7分钱到8分钱。公仔箱論壇- ~" w& M4 R) L5 j& V6 g
+ x/ n8 n/ E# u5 k" u' V- g0 ]5.39.217.76因此，如果把巴贡水坝所承担的成本超支、赔偿金等成本摒除在外，砂州政府就能够以更低的电费，为能源大客户提供电力供应。据了解，沙州政府想要把巴贡水坝的能源产能留在砂州，主要是为了满足大型铝冶炼厂（Aluminum smelters）的庞大电力需求。5 J. g, P( n- K: t
. P: X! T8 h! c& B1 F5 P0 E! z目标锁定大型铝冶炼厂公仔箱論壇6 C' R; v0 t+ c/ q. c
实际上，有消息指出，砂州政府向联邦政府提呈的巴贡水坝收购建议中，就纳入了一些特别的条件，包括允许任何冶炼厂（smelters）或钢铁厂（Steel mill）收购巴贡水坝，并可以在巴贡水坝比邻土地，兴建他们的冶炼厂房或钢铁厂房。tvb now,tvbnow,bttvb' D5 t' `9 e7 G, A' [1 B: i
$ D" N- R8 d, o$ ^8 _( }9 o据媒体报道，有两家大型铝冶炼厂将会在砂州再生能源走廊（SCORE）落脚，分别是由砂州日光有限公司（Cahya Mata Sarawak Bhd）与澳洲Rio Tinto Alcan联营的铝冶炼厂，以及土著企业家赛莫达控制的GIIG控股与中国铝业（Aluminum Corp of China）合作的铝冶炼厂。值得一提的是，砂州日光是砂州首长泰益玛目（Taib Mahmud）的家族企业。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* @( i$ Z6 C. s
tvb now,tvbnow,bttvb/ D# x8 G0 g+ l& V! E1 Z
( c4 \' ^' N. M( t) vtvb now,tvbnow,bttvb此外，媒体也报道，一个马来西亚发展机构（1MDB）将与中国大型能源公司——中国电网公司（State Grid Corp of China）联手投资砂拉越一座总值60亿至80亿美元，也是全球其中一座最大的冶炼厂，以及三座水利电力水坝。tvb now,tvbnow,bttvb) l' |. H) E8 v
tvb now,tvbnow,bttvb' y6 B! s, b, U; q. B
如果砂州政府必须承担对巴贡水坝的所有成本（包括持续增加的成本超支部分），那么，铝冶炼厂必须为巴贡水坝所供应的电力能源，支付更高的电费成本。所以，最好的方法就是让联邦政府来承担这些赔偿与成本超支，以协助砂州政府达到降低电费的目标。
5 M3 B4 m/ C/ U5.39.217.76
( b$ j, W8 q i9 U h; `显然，这个“合理化”的理由，成功说服了联邦政府吞下这单亏本生意，接受一个比巴贡水坝总成本还要低的献购价，以换取外资直接投资（即大型铝冶炼厂）流入马来西亚。5.39.217.76# j- J" D6 e: ]2 g. L5 G1 O
5.39.217.76) I* |7 t7 [4 \
吸纳闲置电力产能
! J# E8 r( v$ a8 D" [( w2 i/ X5.39.217.76不仅如此，有消息指出，砂州政府甚至要求联邦政府为巴贡水坝的“表现”做出担保，即联邦政府将保证吸纳所有闲置的电力产能，直到2400兆瓦的电力产能获得全面使用为止。; h( G: u) s2 @( Y2 u: o
! Z7 W6 p3 g1 `" n; k# H: Z
 ' f2 [ E6 O5 T
联邦政府“担保”吸纳所有闲置电力产能的做法，基本上是一个无经济效率的津贴做法，无形中鼓励一个“缺乏竞争力”的市场，通过对朋党企业的保护政策，让没有效率的企业可以继续留在市场内。
' ~5 s3 m2 \0 J8 |( _2 ^2 c5 Y0 j5 A$ p公仔箱論壇3 b+ j" f1 h' ]0 O; V4 M/ ~3 O) u6 N
从过去经验来看，当初就是因为政府在首批独立电力采购协议（PPA）下，“保证”国家能源（Tenaga Nasional）在任何情况下，都会购买独立发电商（IPPs）所有电力产能，最终导致国家能源必须承担高达40%的电力产能过剩问题，而独立发电商则在政府的保护政策所形成“无竞争”市场内，享有巨额盈利。
! N3 ^# t; q7 s a5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb1 r& u1 B- L9 ^- q
目前，砂州的全州电力产能容积达1300兆瓦，而州内的总需求量只有1100兆瓦。随着产能达2400兆瓦的巴贡水坝可能在明年启动，再加上另一座产能达994兆瓦的水坝——Murum水坝预计在2013年投入运作，这将为砂州增加额外3344兆瓦的电力供应，扣除已确定的2420兆瓦需求，这两座水利发电厂还是面对产能过剩问题。
4 B- ~5 b' n0 @8 v7 J
( r8 p5 M8 q P" B; b l9 Ctvb now,tvbnow,bttvb砂州电力需求过于乐观？
. c9 d) S" k3 Z5 o0 Wtvb now,tvbnow,bttvb根据砂州政府的计算，砂州再生能源走廊（SCORE）的启动，将带来更高的电力需求，估计该经济走廊的电力用量将从2012年的500兆瓦，大幅提高至2015年的2600兆瓦。相信砂州政府已经把大型铝冶炼厂的电力需求计算在内。
% f, ?* m2 e2 k2 C- Z
: B: K1 k5 P# Rtvb now,tvbnow,bttvb
) z4 k8 N" `& ntvb now,tvbnow,bttvb如果砂州的电力需求最终没有达到州政府预期的水平，或者砂州再生能源经济走廊出现任何突发状况，比如说外资直接投资（如大型铝冶炼厂）撤离砂州或取消原定投资计划，那么，联邦政府必须啃下这些过剩的电力产能，而砂拉越能源（Sarawak Energy Bhd）则继续在联邦政府的担保下，享受巨额盈利。
( \7 V6 t; F, T& c) \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5.39.217.762 ]4 A" [0 x/ Y5 E5 h. d+ [' o
正如联邦政府在1990年代，对电力需求前景的极度乐观预测，促使政府在私营化计划下，发出太多的独立发电商执照，最终国家能源必须承担过剩产能，而独立发电商则坐享其成。tvb now,tvbnow,bttvb2 n- _3 t1 F7 r* w# }
$ m) V6 U5 E1 |2 J
按照砂州政府的如意算盘，收购巴贡水坝几乎是一盘稳赚不赔的生意，因为在联邦政府的“担保”支持下，砂州政府根本无须为债务偿还能力，或电力产能过剩问题而烦恼，口袋装满就拍拍屁股走人，把烂摊子留给联邦政府来收拾。
4 k9 D- q% }- [) S0 ?5.39.217.765.39.217.761 B; [* ? w) u1 A+ y! S
雪州水供面对同样问题
3 u- t1 d) q$ z- M9 ?5 M! Y6 t* c同样的情况也发生在雪州水供课题上，即联邦政府近期对雪州水供特许经营商的“拯救”行动，也同样制造了道德危险问题，而且通过无经济效率的朋党保护政策，间接支持“缺乏竞争力”的水供业者继续留在市场内。tvb now,tvbnow,bttvb4 r6 V: U% N5 |, k3 y' W
5 G c( N) _$ p# k% a+ q+ N公仔箱論壇本地媒体在日前引述消息人士的一篇报道中指出，联邦政府已经原则上批准，让雪州水供公司（SYABAS）调涨水费，幅度介于15%至20%。此举被视为是联邦政府对雪州水供特许经营商的“拯救”行动。
: q& g0 F! n' r: L. K+ @2 Y+ [5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 |4 t9 d& h9 T5 o
2 T- C% S4 U, u2 l5 q" z5 ?公仔箱論壇目前，雪州一共有四家水供机构，即SYABAS、商峰私人有限公司（Puncak Niaga（M）Sdn Bhd）、雪州水务控股（Syarikat Pengeluar Air Sungai Selangor Sdn Bhd，简称SPLASH）以及Konsortium Abass私人有限公司（ABASS）。
$ J; t k* s/ {; q$ D8 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
5 b7 S$ m4 N6 h8 X+ O2 [: r1 L# W, j公仔箱論壇SYABAS是雪州水供分销商，其他三家水供公司把所生产的净水卖给SYABAS，然后由SYABAS转售给雪州与联邦直辖区的人民。基于其他三家水供公司的收入来源主要来自SYABAS，因此，后者的偿还能力，直接对上述三家公司的财务状况造成影响。
+ W7 b1 G) w% \
: p6 B' `* R+ ^4 K$ D' D公仔箱論壇联邦政府频频出手拯救公仔箱論壇7 D& ]% L, W. A$ U+ `+ y
实际上，自今年以来，SYABAS就以“水费没有获得调整，无力支付水供账单”为理由，每月只能支付其他雪州水供公司45%的净水供应账目，连累包括雪州水务控股（SPLASH）在内的水供公司面对财务危机，因而遭本地评估机构下调债券投资评级。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' h8 _& B; Z9 M3 P8 U
公仔箱論壇4 V# `' |: ]) V
其中，大马评估机构（RAM ratings）指出，在没有任何财务援助下，SPLASH可能在2011年七月之际，面对债券违约的风险。此外，该评估机构也表示，如果联邦政府、雪州政府或者公司股东没有在今年杪提供财务援助，这将扩大SPLASH债券评级的下调压力。5.39.217.76( J- U( Z a) K2 f8 Q
) ]5 P9 v" f. Q3 {' a因此，联邦政府批准SYABAS调涨水费15%至20%（尽管比其特许经营合约下可以享有的37%调幅来得低），基本上是变相为SYABAS与SPLASH提供“财务援助”，确保这些水务公司的财务状况不会受到影响。
! @$ G/ D+ j1 L' ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 O* L1 M: H O) p. }' d( m
除了调整水费之外，联邦政府在较早前也与SYABAS达成协议，由联邦政府向Syabas提供一笔总数马币3亿2080万元的软性贷款便利，以协助该公司舒缓财政压力，包括填补雪州政府提供20立方米免费水供所造成的损失。- L- u5 n( J: n
tvb now,tvbnow,bttvb- h1 E/ V* D* C
制造“大得不能倒”的错觉
6 t S) z* K4 u& ~4 j* u) s0 uSYABAS的幕后老板是商峰（Puncak Niaga）创办人兼大股东罗查里依斯迈，而SPLASH的大股东则是金务大（Gamuda）与土著企业家旺阿兹米（Wan Azmi）。这两家水供公司的老板被视为与巫统关系密切的朋党，从巫统手中获得不少经济利益。, U" @$ \7 B `/ L) a U
0 _* n; M8 n+ |6 Z4 Q* pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 公仔箱論壇& {/ d: u. B; ]8 _$ l. `$ W) w- V
基本上，联邦政府对雪州水供特许经营商的“拯救”行动，无形中制造了道德危险问题，让这些雪州水供公司产生一种错觉，即无论面对怎样的财务危机，联邦政府都会出手拯救这些“大得不能倒”的朋党企业，并通过无经济效率的朋党保护政策，间接支持“缺乏竞争力”的水供业者继续留在市场内。
4 A5 V% w5 Q/ ^3 ?. v6 a* ctvb now,tvbnow,bttvb
- W1 P8 z h' g1 b公仔箱論壇实际上，根据SYABAS母公司—商峰（Puncak Niaga）在截至2009年6月的上半年业绩报告，该公司在上半年取得9亿3137万元的营业额，以及9187万元的净利。不过，该公司在业绩中也将一笔总数2亿1630万元的水务相关收入计算在内。
' P }% |6 E! L( S' m+ ^/ d, x: Z/ h1 a; a3 `/ D
根据该公司的说法，这笔收入是在水费不获调整后，在2009年上半年应得的赔偿金总额。根据分析师的说法，如果不把这笔赔偿金计算在内，商峰在去年上半年实际上是处于亏损的情况。
% W5 R- E" r" G 公仔箱論壇& D% w+ B6 l6 G
从巴贡水坝到雪州水供课题的近期局势发展，可以看出联邦政府显然并没有从历史中吸取教训，反而继续制造更多的道德危险问题，而且在朋党保护政策下，继续维持一个“缺乏竞争力”的市场。历史告诉我们，这些既得利益者往往只关心自己口袋的利益，把烂摊子留给联邦政府来收拾。 |
發表於 2010-9-30 01:11 AM
| 
