[馬來西亞] 揣測下個漲價目標天然氣電費大道收費

本帖最後由 KLSEE 於 2010-7-17 08:44 PM 編輯 5.39.217.76; W* `3 H8 k' c7 J2 {: A8 {

3必需品價格調整
揣測下個漲價目標
天然氣電費大道收費

報導：張潔瑩
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; X5 L; l9 e/ [# _, y（吉隆坡16日訊）隨著削減燃油及白糖補貼，顯示政府補貼合理化（Subsidyrationalization）已掀開帷幕，分析界揣測，天然氣、電費和大道收費補貼或是下個目標，惟白糖價則將至少維持至年底。
分析師認為，計劃伊始，內閣未對補貼合理化的執行方法下明確注解，至于如何調整電費和大道收費補貼也引起關注。分析界預測，電費或獲準每半年調高每瓦時1.6仙，但不影響每月用電量低于200瓦時的用戶。 ! J# K. t7 \$ K8 H3 a6 j6 f

電費或起1.6仙  tvb now,tvbnow,bttvb6 l# V3 w& U! ~3 U- o
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據首相署，調整燃油及白糖價格助政府在今年內削減逾7.5億令吉開銷、減財政赤字。儘管如此，負責補貼合理化計劃的表現管理及傳遞單位（PEMANDU）公關發言人雖語帶保留，但卻指出目前內部認為今年內將不會進一步調整白糖及燃油補貼。馬銀行投銀在報告中指出，當局雖率先削減白糖及燃油補貼，但卻未交待其他如電費、大道收費等方面的進展。 “當局亦未解釋未來3年至5年內如何逐步削減津貼，才能將財赤由去年國內生產總值的7%，減至2015年的2.8%。” 興業證券研究則指出，天然氣或會是下一個削減補貼的目標，而且將會直接影響電費調漲。分析員指出，表現管理及傳遞單位曾建議將天然氣調高43.5%，由每百萬熱值單位（mmbtu）10.70令吉，上調至15.35令吉，每半年調高3令吉。 “在此前提下，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）將補償，獲準調高電費。” 報告中計算，若每百萬熱值單位調漲4.65令吉，國能每半年每瓦時（kWh）可調高1.6仙，不會影響每月用電量低于200瓦時的用戶。該行指出，若天然氣補貼遭削減，其他領域如手套、建築將一併受影響。 “當局應也已提呈削減大道大道收費、麵粉和食用油補貼的建議。” TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ Z/ G) v% v9 R( S# }

油價升幅不高/ [7 A" ?3 \' @( N3 Q! P  a2 o
大道公司無困擾 " W: b, t6 X1 L, a
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油價升幅不高，不會影響大道公司造成困擾。 MIDF證券研究和大馬投資研究皆認為，油價在將補貼合理化計劃下還是會有上行的可能性，后者更認為今年內將再調漲2次至3次。 MIDF證券研究指出，油價絕對有再度上調的可能性，但不會是大幅調漲，最有可能是在明年上半年之前，每公升再調高5仙。該行在報告中指出，當局以循序漸進方式削減補貼，料消費者不會因此產生自然反射（Knee-Jerk Reaction）反應。 “根據過往紀錄，大道交通流量通常在油價調升后減少，但由于此次屬微幅調動，不影響公眾出門習慣（travel habits）。” 興業證券研究亦有同感，儘管一般情況下南北大道（PLUS，5052，主要板貿易）交通流量在油價調整后將稍微受影響，但此次將不同于以往。 “與06年2月和08年6月的調整幅度相比，此次調幅明顯較低，對交通流量的影響可見一般。” 從今年伊始，政府即積極推動削減補貼發展，尤其是在燃油方面。當局原計劃在5月落實以車輛引擎容量或大馬卡（MyKad）添油，區分個人可獲的補貼額，惟爾后計劃一拖再拖。
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馬石油貿易賺幅或減/ c% o' o7 U$ l8 z
消費者需短暫過渡期
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削減燃油補貼對本地主要石油供應商馬石油貿易（PETDAG，5681，主要板貿易）可謂五味雜陳，儘管售價調高，但仍需面對消費者適應不來的短暫過渡期。在新宣佈下，RON95汽油和柴油每公升調漲5仙，RON97汽油取消補貼，售價採自由定價制。聯昌證券研究在分析報告中指出，本地人普遍使用RON95汽油，在自由定價制和部分補貼下，價格方面不會有太大驚喜 RON97汽油則取消補貼，售價採管理浮動（Managed Floating），根據過去1個月國際油價的平均價格，決定接下來1個月的售價。分析員認為，由于本地使用RON97汽油的車輛不多，儘管政府將在此機制下受惠，但數額料不高。有鑑于其較高價格，本地RON97汽油使用者比率僅佔整體的13%。報告中指出，根據過往經驗，油價調漲5仙至10仙僅將影響首數週銷量。最嚴重的一次為08年6月，油價大幅調漲40%至63%，當時市場耗時近2個月消化高油價。有鑑于此，馬石油貿易或面對賺幅相對減少、拓展放緩等因素影響，聯昌證券維持落后大市的投資評級。公仔箱論壇2 P/ O4 L+ T5 M
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零售價應聲漲公仔箱論壇7 h5 g. L, L4 P( [
關注轉嫁效應
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儘管削減補貼計劃勢在必行，但券商提出執行期間或出現的價格轉嫁效應（pass-through effect），為當局需注意的問題。英特太平洋證券研究對政府決定表示歡迎，但執行期間，零售領域或面臨的價格轉嫁效應，仍是該行主要考量。報告中舉例，政府削減白糖后，業者或透過以下方法應對，即在不影響食物原有口味和分量的前提下，提高售賣價格。 “另一可能性則是以維持價格為考量，減少使用分量。” 此外，另一預期可見的效應則是油價調高，交通費或運輪費提高后所需面臨的物價高漲。 “此效應可從上一次油價上調可見，儘管事后油價回落，零售價格卻未根據油價起落回調。” 市場觀察人士亦認為，逐步調整的方法雖有助公眾適應削減補貼的方式，但對一般零售業者而言，在調整零售價格方面則面對調了又調的問題，市場是否能夠消化則難以估計。
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無損購車意願
維持全年銷量預測
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即便汽車與燃油息息相關，但分析員相信此番調整將不影響汽車銷量（TIV），維持今年全年銷量預測。大馬投資研究報告中指出，政府逐步削減補貼，長期而言對汽車領域不會造成衝擊，因此維持全年57萬1267輛車的銷量預測。該行分析員認為，一般上刺激汽車銷量的因素為市場景氣、失業率和新車款等，市場暫時未有此方面顧慮。 “過往燃油起價后，皆未對汽車銷量造成影響，更何況此次調幅真的不高。” 分析員說，自然反射反應最有可能發生在措施實行的首幾個月，不會衝擊長期結構。 “末季為傳統淡季，一般車商會選擇在當季推出新車款，料再度推高汽車銷量。”
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補貼合理化不影響長期計劃

普騰控股（PROTON，5304，主要板消費）指出，補貼合理化將不影響公司的長期生產計劃。普騰董事經理拿督賽再納阿比丁週五代表向國家心臟中心（IJN）捐增一輛普騰依蘇拉（Exora）時，如是指出。 “短期情緒或受影響，惟需求仍在，不會改變公司預設目標。” 他指出，削減補貼后，普騰甚至第二國產車（Perodua）出產的小型車，將從中獲利。 “與其認為市場不佳，倒不如趁機開拓更多新車款，吸引消費者目光。” 他補充，強調省油功能的普騰賽佳，將為消費者提供更多選擇。詢及外國車商逐步在本地組裝汽車一事，賽再納阿比丁認為，這些組裝汽車大部分出口至其他國家，不會對普騰造成威脅。

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